عارض ستاني كوليتشوف، مؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة Aave، الاقتراح الجديد المقدم من مجتمع إيثريوم (EIP) الذي يهدف إلى تقييد عوائد التعدين أو ما يُعرف بالتخزين (Staking). وأوضح كوليتشوف أن هذا التنظيم لن يحقق النتائج المرجوة، بل قد يضر بنظام إيثريوم البيئي ويقلل من جاذبية عملة إيثريوم (ETH) كأصل استثماري.
تفاصيل الاقتراح وتأثيره على عوائد التخزين
ينص الاقتراح على خفض عائد التخزين إلى 0% في حال تجاوزت نسبة العملات المخزنة من إيثريوم 50% من إجمالي المعروض. ويرى كوليتشوف أن هذه البنية قد تجعل إيرادات التخزين غير متوقعة، مما يجعل النشاط غير اقتصادي للعديد من المشاركين في الشبكة.
مخاوف المؤسسات الاستثمارية
أشار كوليتشوف إلى أن المستثمرين المؤسسيين على وجه الخصوص يقدّرون التدفقات النقدية المتوقعة عند بناء مراكزهم في عملة إيثريوم. وأكد أن العوائد غير المؤكدة قد تدفع هؤلاء المستثمرين إلى التحول نحو شبكات بلوكتشين بديلة تقدم دخلاً أكثر استقراراً، مما قد يشكل تكلفة كبيرة على إيثريوم من حيث التبني.
تأثير الاقتراح على قطاع الإقراض والعوائد
يرى كوليتشوف أيضاً أن خفض عوائد التخزين إلى الصفر سيجعل استراتيجيات الإقراض والعوائد القائمة على إيثريوم غير فعالة إلى حد كبير. وفي هذا السيناريو، قد يقتصر الاستخدام الرئيسي لاقتراض إيثريوم على البيع على المكشوف فقط.
وأوضح أن المستثمرين الذين يستخدمون منتجات العوائد المرتبطة بإيثريوم قد يتحولون إلى العملات المستقرة أو الأصول الأخرى ذات الفائدة، مشيراً إلى أن الاقتراح قد يقلص بشكل كبير أسواق الإقراض والعوائد القائمة على إيثريوم.
رؤية كوليتشوف الشخصية لمستقبل إيثريوم
في تقييمه الشخصي، صرح كوليتشوف بأن الاقتراح سيضعف جدوى إيثريوم كأصل استثماري ويحد من إمكاناته على المدى الطويل. وأعرب عن أمله في ألا يمضي الاقتراح قدماً، مؤكداً أنه في حال تنفيذه، قد يحول العديد من المشاركين في السوق اهتمامهم إلى شبكات بلوكتشين أخرى.
اختتم كوليتشوف حديثه بالقول إنه لا ينبغي معاقبة إيثريوم على نموها، مشدداً على أن أي تغييرات في البنية التحفيزية الاقتصادية للشبكة يجب أن تدرس بعناية من حيث تأثيرها على التمويل اللامركزي (DeFi) والتخزين والتبني المؤسسي.
أسئلة شائعة
ما هو الاقتراح الذي يعارضه مؤسس Aave؟
الاقتراح هو مبادرة من مجتمع إيثريوم تهدف إلى خفض عوائد التخزين إلى 0% إذا تجاوزت نسبة العملات المخزنة 50% من إجمالي المعروض من إيثريوم.
لماذا يعارض كوليتشوف هذا الاقتراح؟
لأنه يرى أن الاقتراح سيجعل عوائد التخزين غير متوقعة، مما قد يدفع المستثمرين المؤسسيين إلى البحث عن بدائل أكثر استقراراً، ويضر بقطاع الإقراض والعوائد في نظام إيثريوم البيئي.
ما هي البدائل التي قد يلجأ إليها المستثمرون إذا تم تنفيذ الاقتراح؟
قد يتحول المستثمرون إلى العملات المستقرة أو الأصول الأخرى ذات الفائدة، أو يوجهون استثماراتهم نحو شبكات بلوكتشين منافسة تقدم عوائد أكثر استقراراً وموثوقية.
*هذا المحتوى ليس نصيحة استثمارية.
