ارتفعت عملة إيثريوم فوق مستوى 1930 دولارًا قبل أن تتراجع نحو 1850 دولارًا، حيث تحول الانتعاش الذي بدأ بداية الأسبوع بفضل تدفقات الصناديق المتداولة وتخفيف التوقعات الاقتصادية الكلية إلى ضغوط جيوسياسية واقتصادية متجددة.
أظهرت بيانات CoinGecko أن عملة إيثريوم (ETH) لمست أعلى مستوى لها خلال اليوم عند حوالي 1931 دولارًا في 15 يوليو، وهو أقوى مستوى لها منذ أسابيع، قبل أن تنخفض إلى حوالي 1850 دولارًا خلال الـ 24 ساعة الماضية. وكانت العملة منخفضة بنحو 3.5% خلال اليوم وقت كتابة هذا التقرير، رغم أنها لا تزال مرتفعة بأكثر من 4% خلال الأيام السبعة الماضية.
عوامل ساهمت في الصعود الأولي
اجتمعت عدة عوامل لدفع الصعود الأولي. ساهمت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأضعف من المتوقع، بما في ذلك قراءات سوق العمل الأضعف، في تعزيز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف السياسة النقدية في وقت أقرب مما كان متوقعًا. كما شجع ضعف الدولار وتحسن الشهية للمخاطرة على الشراء عبر العملات الرقمية.
تحسن الطلب المؤسسي أيضًا بعد أن عكست صناديق إيثريوم المتداولة تدفقًا طويلًا من الانسحابات. في حوالي 15 يوليو، سجلت منتجات مثل صندوق iShares Ethereum Trust من BlackRock تدفقات جديدة صافية، مما أضاف ضغطًا شرائيًا مع عودة المستثمرين المؤسسيين إلى السوق.
بعد أن اخترقت ETH مقاومة منطقة 1800-1840 دولارًا، أضافت أسواق المشتقات زخمًا إضافيًا. اضطر البائعون على المكشوف إلى إغلاق مراكزهم السلبية، مما خلق موجة من التصفية القسرية للصفقات القصيرة ساعدت في دفع العملة فوق 1900 دولار قبل أن يتوقف الارتفاع.
الارتداد يفقد قوته سريعًا
لكن الارتداد فقد زخمه سريعًا مع عودة المخاطر الاقتصادية الكلية. أدت التوترات المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران إلى تحرك أوسع للابتعاد عن المخاطرة عبر الأسواق المالية، مما أثر على كل من أسهم التكنولوجيا والعملات الرقمية. في الوقت نفسه، أعادت أسعار النفط الخام المرتفعة المخاوف من بقاء التضخم مرتفعًا، مما قلل من توقعات خفض أسعار الفائدة الفوري من الفيدرالي.
كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل خلال حالة عدم اليقين الجيوسياسي. عادةً ما تقلل عوائد السندات الحكومية المرتفعة من جاذبية الأصول عالية المخاطرة، مع تضييق الجاذبية النسبية لعوائد التخزين (Staking) لإيثريوم للمستثمرين المؤسسيين. نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من الحركة نحو 1930 دولارًا كان مدعومًا بمراكز عقود آجلة ذات رافعة مالية، فقد تسارع الانخفاض اللاحق بعد أن انزلقت ETH إلى ما دون 1880 دولارًا تقريبًا.
أجبرت الأسعار الهابطة المتداولين ذوي المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية على تصفية مراكزهم، مما زاد ضغط البيع وأعاد العملة إلى نطاق منتصف 1800 دولار.
تحديات هيكلية طويلة المدى
إلى جانب الخلفية الاقتصادية الكلية المباشرة، تواجه إيثريوم تحديات هيكلية طويلة المدى. حولت شبكات الطبقة الثانية مثل Base وArbitrum حصة متزايدة من نشاط المعاملات بعيدًا عن الشبكة الرئيسية لإيثريوم بعد ترقية Dencun، مما قلل من إيرادات الرسوم وأضعف آلية حرق العملات الخاصة بالشبكة. كما تم تأجيل ترقية Glamsterdam الكبرى، التي يتوقع المطورون تحسين قابلية التوسع وتقليل تكاليف الغاز، حتى النصف الثاني من الربع الثالث، مما يترك المستثمرين دون محفز رئيسي قريب للشبكة.
تحليل سعر إيثريوم
تُظهر الصورة الفنية أن إيثريوم دخلت في تراجع بعد فشلها في البقاء فوق 1900 دولار، رغم أن التعافي الأوسع من أواخر يونيو لا يزال قائمًا. على الرسم البياني اليومي، تراجعت ETH من أعلى مستوى حديث بالقرب من 1931 دولارًا نحو المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا، بينما تستمر في التداول أسفل المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم. يشير هذا إلى أن المشترين استعادوا بعض الزخم في الأسابيع الأخيرة، لكن الاتجاه طويل المدى لم يتحول بالكامل بعد إلى الصعود.
أدى الانخفاض الحالي إلى إعادة الأسعار إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.5 عند حوالي 1846 دولارًا، حيث بدأ المشترون في الدفاع عن الدعم. وأسفل ذلك، يصبح مستوى تصحيح 0.618 بالقرب من 1823 دولارًا المستوى المهم التالي. قد يؤدي كسر أسفل تلك المنطقة إلى كشف نطاق 1785-1750 دولارًا، والذي يتماشى أيضًا مع مجموعة المتوسطات المتحركة الأسيّة لـ 100 يوم و 200 يوم على الرسم البياني لأربع ساعات.
يشير الرسم البياني لأربع ساعات إلى ضعف الزخم قصير المدى بعد رفض ETH بالقرب من مستوى فيبوناتشي 0.236 عند حوالي 1898 دولارًا. شكل السعر قممًا أقل خلال الـ 24 ساعة الماضية، بينما دفع البائعون العملة تدريجيًا نحو منتصف نطاق تداولها الأخير.
إذا استعاد المشترون منطقة 1900-1930 دولارًا، فقد يعود الاهتمام إلى منطقة المقاومة الأفقية التالية حول 2100-2160 دولارًا. على الجانب السلبي، فإن فقدان الدعم حول 1823 دولارًا سيزيد من خطر اختبار 1750 دولارًا مرة أخرى، وهو مستوى يعتبره العديد من المشاركين في السوق حاسمًا للحفاظ على التعافي الأخير.
انقسام المحللين حول تحركات إيثريوم القادمة
لا يزال محللو السوق منقسمين حول ما إذا كانت إيثريوم قد بدأت في بناء تعافٍ دائم أو أنها لا تزال تتداول ضمن اتجاه هابط أوسع. قال المحلل Daan Crypto Trades إن ETH نجحت في تحويل المستوى الأفقي البالغ 1750 دولارًا إلى دعم، واصفًا إياه بأنه أول استعادة ذات معنى لمنطقة مقاومة سابقة خلال الاتجاه الهابط الحالي. وفقًا لـ Daan، فإن الثبات الناجح فوق هذا المستوى يمكن أن يدعم التحرك نحو منطقة المقاومة طويلة الأمد عند 2100 دولار، بينما يؤدي الانخفاض إلى ما دون 1750 دولارًا إلى إبطال السيناريو الصاعد.
جاءت نظرة أكثر حذرًا من Mister Crypto، الذي قال إن إيثريوم لا تزال تحترم خط اتجاه هابط طويل المدى رفض السعر أربع مرات منذ ذروة عام 2025. وفقًا للمحلل، لم تخترق ETH هذه المقاومة بشكل حاسم بعد، مما يعني أن الارتفاعات الأخيرة لا تزال تُعتبر قممًا أدنى ضمن الهيكل الهبوطي الأوسع. قال المحلل إنه يلزم اختراق مستدام فوق خط الاتجاه قبل أن يتحسن التوقعات طويلة المدى، مضيفًا أن الرفض المستمر قد يجعل العملة عرضة لانخفاض أعمق نحو 1200 دولار.
أسئلة شائعة
لماذا انخفض سعر إيثريوم بعد أن وصل إلى 1930 دولارًا؟
انخفض السعر بسبب عودة التوترات الجيوسياسية بين أمريكا وإيران، وارتفاع أسعار النفط مما أثار مخاوف التضخم، وتصفية المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية بعد كسر مستوى 1880 دولارًا.
ما هي أهم مستويات الدعم والمقاومة لإيثريوم حاليًا؟
أهم مستويات الدعم هي 1846 دولارًا و1823 دولارًا و1750 دولارًا. أما أهم مستويات المقاومة فهي 1900-1930 دولارًا ثم 2100-2160 دولارًا.
ما التحديات الهيكلية التي تواجه إيثريوم على المدى الطويل؟
تواجه إيثريوم تحديات مثل تحول نشاط المعاملات إلى شبكات الطبقة الثانية (مثل Base وArbitrum) مما يقلل رسوم الشبكة، وتأجيل ترقية Glamsterdam التي تهدف لتحسين قابلية التوسع.
