أعلنت مؤسسة إيثريوم عن إنجاز العديد من المراحل التقنية الحاسمة لترقية “جلومستردام” القادمة، والتي تتضمن هدفًا موثوقًا بعد الترقية يتمثل في رفع الحد الأدنى لغاز الكتلة إلى 200 مليون – أي أكثر من ثلاثة أضعاف الحد الأقصى الحالي البالغ 60 مليون غاز. كما قام المطورون بوضع اللمسات النهائية على (EIP-8037)، وهو الاقتراح الذي يرفع تكلفة عمليات إنشاء الحالة (state-creation) لإبقاء نمو الحالة تحت السيطرة مع توسع أحجام الكتل. واستقرت آلية (ePBS) وهي تقنية تفصل بين مُقترحي الكتل والمُنتجين لها، وتُدمج هذا الفصل مباشرة في قواعد البروتوكول مع تقليل الاعتماد على الوسطاء الخارجيين. كانت الترقية مُخططًا لها في البداية لشهر يونيو، لكنها الآن مُقررة للربع الثالث من عام 2026، مع بدء تشغيل شبكات التطوير (devnets) بالفعل على بلوكتشين إيثريوم العامة.
إعادة هيكلة قيادة فريق التطوير الأساسي
في الوقت نفسه، أكدت المؤسسة إعادة هيكلة قيادية داخل مجموعة البروتوكول الخاصة بها، حيث عينت ويل كوركوران وكيف ويدربيرن وفريدريك كقادة ثلاثيين جُدد للإشراف على التطوير الأساسي. سيغادر الباحثان المخضرمان بارنابيه مونو وتيم بيكو مناصبهما، بينما سيأخذ أليكس ستوكس إجازة تفرغ، مما يمثل أحد أهم التغييرات في الكوادر البشرية داخل المؤسسة منذ سنوات. تأتي إعادة الهيكلة بالتزامن مع استمرار وضع ملامح ترقية “هيغوتا” المقرر أن تلي ترقية “جلومستردام”، والعمل المُستمر على خارطة الطريق المُقاومة للحواسيب الكمومية “ستروماپ”. يرى المحللون أن هذا التحول هو تسليم هادف للأجيال الجديدة، يهدف إلى إبقاء خط أبحاث إيثريوم مُمولاً ومُتوافقاً مع الجدول الزمني خلال عمليتي التفرع الصلبة (Hard Forks) الرئيسيتين القادمتين.
تصويت حوكمة “أربيتروم” لتحويل 71 مليون دولار
تم إطلاق تصويت حوكمة (Aribitrum) ملزم لنقل ما يقرب من 71 مليون دولار من عملات الإيثيريوم المتنازع عليها – وهي 30,765 عملة ETH – إلى محفظة يسيطر عليها شركة “آفي” (Aave LLC) وذلك عقب اختراق “كيلپ داو” (Kelp DAO) الشهر الماضي. يُنفذ هذا الاقتراح (C-AIP) أمرًا قضائيًا حديثًا من القاضية مارغريت جارنيت يُصرح بالتحويل على السلسلة من العنوان المُجمد لمجلس الأمن، بشرط بقاء الإشعار التحذيري الحالي. حتى لو تمت الموافقة على التصويت، فستبقى الأموال تحت قيود قانونية صارمة ولا يمكن تحويلها أو استخدامها دون إذن قضائي إضافي. يُعد هذا التصويت من أولى الحالات التي يتم فيها استخدام آلية حوكمة على السلسلة (on-chain) لتنفيذ أمر قضائي أمريكي.
صراع قانوني يختبر حوكمة منظمات داو
هذا الموقف غير المعتاد قد جرّ حوكمة العملات الرقمية مباشرة إلى النظام القضائي الأمريكي. شركات التحقيق الجنائي الرقمي نسبت اختراق “كيلپ داو” إلى مجموعة “لازاروس” الكورية الشمالية، وهو نسب استشهد به محامون يمثلون عائلات تملك أحكامًا قضائية غير مدفوعة بقيمة 877 مليون دولار ضد بيونغ يانغ بسبب الإرهاب. يزعم هؤلاء الدائنون أن عملات الإيثيريوم المُجمدة يمكن أن تُستخدم في النهاية لتلبية هذه الأحكام القضائية القديمة إذا ثبت ارتباط الأموال بكوريا الشمالية. في المقابل، تقول شركة “آفي” إن الأصول تعود لمستخدمي التمويل اللامركزي (DeFi) الذين تضرروا من الاختراق، وليس للمهاجمين الذين سيطروا عليها لفترة وجيزة. تعمل هذه القضية الآن كاختبار لكيفية تعامل المحاكم مع الأصول التي تسيطر عليها منظمات داو (DAOs).
شركة “بيتماين” تبطئ وتيرة شراء الإيثيريوم
خففت شركة الخزانة “بيتماين إميرشين تكنولوجيز” (Bitmine Immersion Technologies) من وتيرة شراء الإيثيريوم بعد أسابيع من التجميع المُكثف، حيث اشترت 26,659 عملة ETH الأسبوع الماضي مقارنة بأكثر من 100,000 عملة أسبوعيًا كانت تضيفها. أكد رئيس مجلس الإدارة توم لي أن الشركة لا تزال تسير نحو هدفها بامتلاك 5% من المعروض المُتداول للإيثيريوم البالغ 120.7 مليون عملة بحلول نهاية العام، وهو هدف أصبح الآن مُستهدفًا لنهاية عام 2026 بدلاً من منتصف يوليو. وصلت حيازات “بيتماين” إلى 5.21 مليون عملة ETH، إلى جانب إجمالي حيازات من العملات الرقمية والنقدية بقيمة 13.4 مليار دولار. يأتي هذا التباطؤ بينما يتداول الإيثيريوم بين 2,274 دولارًا و2,411 دولارًا خلال الأسبوع الماضي، وهو أقل بكثير من ذروته في أغسطس 2025.
استراتيجية تجميع الإيثيريوم تُحدث تأثيرًا انكماشيًا
تخطط “بيتماين” لتجميد (Staking) كامل مخزونها من الإيثيريوم، وهي حيازات تتجاوز بالفعل 4.7 مليون رمز، ومن المتوقع أن تُدر أرباحًا سنوية تبلغ حوالي 352 مليون دولار بمجرد تفعيلها بالكامل. يجادل لي بأن هذه الاستراتيجية تُزيل المعروض المُتاح من التداول فعليًا، مدعيًا أن “بيتماين” وحدها أخرجت 4.3% من الإيثيريوم من التداول منذ 30 يونيو 2025، مما يساهم فيما يسميه منحنى عرض انكماشي. مع تجميد أكثر من 38 مليون عملة ETH على مستوى الشبكة، تستمر مشاركة المُدققين (Validators) في الارتفاع حتى مع استقرار حركة السعر. يُشبه هذا النموذج استراتيجية خزانة شركات البيتكوين لكنه يُضيف إليها عوائد التجميد (yield)، مما يُخلق صورة عرض وطلب مختلفة هيكليًا لأكبر عملة بديلة من حيث القيمة السوقية.
تحليل سعر الإيثيريوم
يتداول الإيثيريوم حاليًا بالقرب من 2,290.7 دولارًا، منخفضًا بنسبة 1.69% خلال اليوم، مع تحرك السوق بشكل عرضي بينما يتمسك المشترون والبائعون بمراكزهم. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 49.73 نقطة يقع في المنتصف، وهو مستوى محايد، بينما يُظهر مؤشر MACD اتجاهًا هبوطيًا، مما يؤكد غياب القناعة الاتجاهية الفورية. الدعم الأولي عند 2,266 دولارًا هو مستوى حاسم؛ وأي كسر واضح له يُخاطر بانزلاق السعر نحو 2,201 دولارًا ثم منطقة الدعم العميقة عند 2,147 دولارًا. على الجانب الصاعد، يحد مستوى 2,315 دولارًا من أي محاولة تعافي، مع 2,383 دولارًا و2,424 دولارًا كمراحل المقاومة التالية. يحتاج المضاربون على الصعود إلى إغلاق يومي فوق 2,315 دولارًا مع عودة RSI إلى مستوى 55 لإبطال إشارة MACD الهبوطية؛ أما الفشل في الحفاظ على مستوى 2,266 دولارًا فسيُغير التوجه إلى سلبي بشكل حاسم.
أسئلة شائعة
س: ما هي أهم النقاط في ترقية “جلومستردام” لإيثريوم؟
ج: تهدف الترقية إلى زيادة حد الغاز للكتلة من 60 مليون إلى 200 مليون، مما يسمح بمعالجة المزيد من المعاملات. كما تم تثبيت آلية (ePBS) لفصل أدوار بناء الكتل والتحقق منها بشكل أفضل، وتم تقديم الموعد المتوقع للترقية إلى الربع الثالث من عام 2026.
س: لماذا يُعد تصويت حوكمة “أربيتروم” بشأن 71 مليون دولار مهمًا؟
ج: هذا التصويت هو أحد أولى الحالات التي يتم فيها استخدام حوكمة منظمة داو (DAO) لتنفيذ أمر قضائي أمريكي. وهو يختبر كيفية تعامل المحاكم مع الأصول الرقمية المسيطر عليها من قبل مجتمعات لا مركزية، وقد يحدد سابقة قانونية مهمة لمستقبل منظمات داو.
س: كيف تؤثر استراتيجية شركة “بيتماين” في تجميد الإيثيريوم على السوق؟
ج: عن طريق شراء كميات ضخمة من الإيثيريوم وتجميدها (Staking)، تُزيل “بيتماين” هذه العملات من التداول، مما يُقلل المعروض المُتاح في السوق. هذا، إلى جانب التجميد من قبل مُدققين آخرين، يساهم في خلق ضغط انكماشي على العملة، وهو عامل قد يدعم السعر على المدى الطويل.
