يونيسواب ضد سوشيسواب: المقارنة الشاملة بين منصات التبادل اللامركزية

التمويل اللامركزي (المعروف باسم DeFi) هو مجموعة من الخدمات المالية المباشرة بين المستخدمين التي تعمل على سلاسل الكتل اللامركزية، وأشهرها إيثيريوم. كان Uniswap أحد أكثر المشاريع شهرة على شبكة إيثيريوم منذ إطلاقه أواخر عام 2018. لكن هل يمكن لصعود SushiSwap أن يهدد وجوده؟ هذه المقالة تتناول المنافسة الشهيرة بين Uniswap و Sushiswap، وتقارن إيجابيات وسلبيات كل منهما للمستخدمين ومقدمي السيولة وحاملي الرموز المميزة.

ما هي البورصات اللامركزية (DEX)؟

أشهر البورصات أو البروتوكولات اللامركزية هي Uniswap و Curve و Sushiswap و Balancer. كل هذه البورصات اللامركزية مبنية على سلسلة كتل إيثيريوم. تسمح البورصة اللامركزية بتداول عملة مقابل أخرى، مع بقاء حيازة العملات في أيدي المستخدمين، على عكس البورصات المركزية (CEX) التي تحتفظ بعملات مستخدميها تحت وصايتها.

كيف يعمل Uniswap و Sushiswap؟

يعمل Uniswap و Sushiswap كمبادلات لامركزية تعتمد على مبدأ صانع السوق الآلي (AMM). على عكس البورصات العادية، لا تحتاج أنظمة AMM إلى دفاتر أوامر لتحديد سعر زوج التداول. كما أنها لا تتطلب وجود مشترٍ وبائع على طرفي نقيض لتنفيذ الصفقة.

بدلاً من ذلك، تستخدم أنظمة AMM ما يسمى بـ “مجمعات السيولة”. يمكن لأي مستخدم الوصول إلى هذه المجمعات لشراء أو بيع رموزه المميزة، بينما يتم تحديد السعر بناءً على نسبة الأصلين داخل مجمع زوج التداول. على سبيل المثال، إذا كان مجمع ETH/USDT يحتوي على 100 ETH و 60,000 USDT، فإن سعر 1 ETH سيكون مساوياً لـ 600 USDT. عندما يشتري أو يبيع المستخدمون ETH أو USDT، تتغير النسبة داخل المجمع، مما ينعكس على تغير السعر.

السيولة نفسها يوفرها المستخدمون. في الواقع، يمكن لأي شخص إضافة سيولة إلى مجمع ما وكسب رسوم من ذلك.

مقارنة تجربة المستخدم: Uniswap مقابل Sushiswap

1- السيولة

وفقًا لـ DeFi Pulse، يمتلك Uniswap حالياً سيولة مغلقة بقيمة 1.30 مليار دولار. بالمقارنة، تصل سيولة Sushiswap إلى 617.3 مليون دولار فقط، أي أقل بقليل من نصف سيولة Uniswap.

الفائز: Uniswap

2- أزواج التداول المتاحة

يقدم Sushiswap لمستخدميه 72 عملة في 90 زوج تداول مختلف. بالمقارنة، يقدم Uniswap 1355 عملة في 2575 زوج تداول إجمالاً. هذا لأن Uniswap أكثر رسوخاً، حيث تستخدمه تقريباً كل المشاريع الجديدة القائمة على إيثيريوم لجمع السيولة.

الفائز: Uniswap

3- الرسوم

تفرض كلتا المنصتين رسومًا على المستخدمين بنسبة 0.3% عند بيع أو شراء عملة. تدفع Uniswap و Sushiswap هذه الرسوم بشكل مختلف لمقدمي السيولة، لكن النتيجة النهائية لا فرق فيها للمستخدم العادي.

الفائز: متعادل

4- الانزلاق السعري

الانزلاق السعري هو الفرق بين سعر زوج التداول في بداية الصفقة ونهايتها. المستخدمون يفضلون الانزلاق المنخفض لأنه يضمن لهم سعراً أكثر دقة. يكون الانزلاق في أدنى مستوياته عندما تكون السيولة في أعلى مستوياتها، مما يفضل Uniswap في هذه الحالة.

الفائز: Uniswap

مقارنة لمقدمي السيولة: Uniswap مقابل Sushiswap

يعتمد كل من Uniswap و Sushiswap على المجتمع لتوفير السيولة. في المقابل، يمكن لمقدمي السيولة كسب رسوم من المعاملات.

1- الرسوم المكتسبة

كما ذكرنا، تفرض كلتا المنصتين رسومًا بنسبة 0.3% على المعاملات. يدفع Uniswap هذه الرسوم بالكامل لمقدمي السيولة، بينما يدفع Sushiswap 0.25% فقط لمقدمي السيولة، ويحتفظ بالـ 0.05% المتبقية لحاملي رمز SUSHI المميز.

بالإضافة إلى ذلك، حجم التداول اليومي على Uniswap أعلى بكثير منه على Sushiswap، مما يعني تحصيل رسوم أكثر.

الفائز: Uniswap

2- زراعة الرموز المميزة (Farming)

طريقة أخرى لمقدمي السيولة لكسب دخل سلبي هي من خلال زراعة رموز UNI أو SUSHI المميزة. بينما توقف Uniswap عن الزراعة في 1 نوفمبر 2020، لا يزال Sushiswap يمكّن من هذه الممارسة المربحة.

الفائز: Sushiswap

مقارنة لحاملي الرموز المميزة: Uniswap مقابل Sushiswap

1- رمز UNI مقابل رمز SUSHI

رمز UNI المميز هو رمز حوكمة. هدفه تحويل Uniswap إلى بروتوكول مملوك للمجتمع. وظيفته الوحيدة هي التصويت على المقترحات المتعلقة بالبروتوكول.

رمز SUSHI مشابه في الوظيفة، مع فائدة إضافية وهي تمكين حامليه من الحصول على حصة 0.05% من رسوم التبادل.

الفائز: رمز SUSHI

الخلاصة

لا يزال Uniswap حتى الآن البورصة اللامركزية الأكثر شعبية واستخداماً. وهو أيضاً الأفضل من وجهة نظر المستخدم. لكن لمقدمي السيولة، قد يكون Sushiswap الخيار الأكثر ربحية إذا نظرنا إلى أزواج التداول التي تمكن من زراعة SUSHI. أما بالنسبة للرموز المميزة نفسها، وباستثناء تقلبات الأسعار، فإن رمز SUSHI يأتي مع فائدة إضافية وهي كسب الرسوم تلقائياً لحامليه.

الأسئلة الشائعة

• ما الفرق الرئيسي بين Uniswap و Sushiswap؟
  الفرق الرئيسي هو أن Uniswap أكبر وأكثر رسوخاً مع سيولة وعدد أزواج تداول أكثر، بينما يقدم Sushiswap فرصاً لزراعة الرموز المميزة (Farming) ويسمح لحاملي رمز SUSHI بكسب جزء من رسوم المنصة.
• أيهما أفضل للمستخدم العادي؟
  Uniswap هو الخيار الأفضل للمستخدم العادي بسبب سيولته الأعلى مما يعني أسعاراً أفضل وانزلاقاً سعرياً أقل، وتوفر عدد أكبر بكثير من أزواج التداول.
• أيهما أفضل لكسب الدخل السلبي؟
  لمقدمي السيولة، يمكن أن يكون Sushiswap أكثر ربحية بسبب استمرار برامج زراعة الرموز المميزة (Farming) التي يوفرها، على عكس Uniswap الذي أوقفها.