ميزة التمويل اللامركزي غير العادلة: كيف تؤثر استغلال القيمة المستخرجة من المعاملات والاستباق على المتداولين؟ اكتشف الحلول الآن!
لطالما عانت البورصات اللامركزية من ممارسات تداول غير عادلة مثل استخراج القيمة القصوى (MEV)، والانزلاق السعري، والاستباق، مما أثر على الأرباح ومبادئ العدالة الأساسية. يقترح ديفيد ويلز أن المتداولين يمكنهم اكتشاف هذه المشكلات من خلال مراقبة الانزلاق السعري غير المعتاد، وتنفيذ الصفقات بأسوأ من المتوقع، وهجمات “الساندويتش”.
احذر من استخراج القيمة القصوى (MEV) والاستباق
لعدة سنوات، طغت ممارسات التداول غير العادلة على وعد التمويل اللامركزي (DeFi). حيث أعرب متداولو العملات الرقمية في البورصات اللامركزية (DEXes) عن مخاوفهم بشأن عدم تكافؤ الفرص، بسبب مشكلات مثل استخراج القيمة القصوى (MEV)، والانزلاق السعري غير المتوقع، وممارسة الاستباق الخادعة.
كما أوضح مقال رأي في موقع Bitcoin.com News بتاريخ 13 فبراير 2024، فإن مشكلات مثل MEV تشكل تهديدًا وجوديًا لصناعة البلوكشين إذا كانت ضارة. ذلك لأنها لا تقلل من الأرباح فحسب، بل تقوض مبادئ الشفافية والعدالة التي يهدف التمويل اللامركزي إلى تعزيزها.
للتغلب على هذه التحديات، يجب على المتداولين الاعتماد على محترفين ذوي خبرة أو تعلم طرق اكتشاف العلامات التحذيرية بأنفسهم. بالنسبة للمتداولين الذين يختارون الخيار الثاني، يشجعهم ديفيد ويلز، الرئيس التنفيذي لشركة Enclave Markets، على فهم نشاط البلوكشين. ويشير ويلز إلى عدة علامات تحذيرية رئيسية.
- الانزلاق السعري المتكرر الذي لا يمكن تبريره بتقلبات السوق.
- تنفيذ الصفقات بأسعار أسوأ من المتوقع، مما يشير إلى الاستباق.
- هجمات “الساندويتش”، حيث يتم تحليل المعاملات قبل وبعد الصفقة مباشرة.
حلول لتجنب الممارسات غير العادلة
يمكن للمتداولين اختيار بورصات تستخدم تدفق أوامر مشفرة، حيث تظل الأوامر سرية حتى التنفيذ. هذه الميزة تقلل بشكل كبير من مخاطر MEV والاستباق، حيث لا يمكن رؤية تفاصيل الصفقات المعلقة.
ويوصي ويلز أيضًا بتوزيع الصفقات عبر منصات متعددة واستخدام أوامر الحد (Limit Orders) قدر الإمكان. كما يؤكد على أهمية فهم كيفية عمل البنية التحتية للبورصة.
ويوضح ويلز: “إذا كانت المنصة غامضة بشأن كيفية منعها للاستباق أو MEV، فذلك عادةً لأنها لا تمتلك حلولًا قوية.”
لماذا تستمر هذه المشكلات؟
على الرغم من خسارة ملايين الدولارات من الأصول الرقمية بسبب هذه الممارسات، يؤكد ويلز أن العديد من المنصات لا تشارك عمدًا في هذه الممارسات الضارة. بل يعتقد أن البنية التحتية هي السبب.
“المشكلة الأساسية هي أن تصميم البلوكشين التقليدي يتضمن مفاضلة بين الشفافية والأمان. حيث يتم بث المعاملات في المجمع العام (mempool) قبل تنفيذها، مما يتيح فرصًا لاستخراج MEV. لم يكن هذا عيبًا في التصميم، بل كان الشفافية ميزة في التفكير المبكر للبلوكشين.”
صناعة التشفير تركز كثيرًا على المتداولين الأفراد
يشير ويلز إلى أن بعض المنصات تفضل الأرباح على العدالة، حيث تكسب أكثر من خلال بيع بيانات تدفق الأوامر أو دعم استراتيجيات التداول عالي التردد التي تستغل المتداولين الأفراد. بينما تتجنب منصات أخرى معالجة التحديات التقنية لأن النظام الحالي مربح للغاية.
كما يرى أن المستثمرين المؤسسيين يعتبرون صناعة التشفير “غير ناضجة نسبيًا” ومركزة بشكل مفرط على المتداولين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، ينفرون من نقص السرية في تنفيذ الصفقات على البورصات اللامركزية.
نصائح للمتداولين للنجاح على المدى الطويل
يقدم ويلز نصائح للمتداولين الذين يسعون إلى تحقيق استراتيجيات مستدامة بدلاً من الوقوع ضحايا لمخططات المضاربة:
- ركز على تطوير استراتيجيات آلية مثبتة بدلاً من الاعتماد على العواطف.
- اختر منصات تقلل من مخاطر الاستغلال.
- استخدم أوامر وقف الخسارة (Stop-Loss) وحدد أحجام صفقات صارمة.
ويختتم ويلز قائلاً: “أنجح المتداولين ليسوا أولئك الذين يحققون أكبر المكاسب، بل هم الذين يصمدون لأطول فترة. في الأسواق المتقلبة، الحفاظ على رأس المال أهم من تعظيمه.”
الأسئلة الشائعة
ما هي علامات التحذير من MEV والاستباق؟
تشمل الانزلاق السعري غير المبرر، وتنفيذ الصفقات بأسعار أسوأ من المتوقع، وهجمات الساندويتش.
كيف يمكن تجنب الممارسات غير العادلة في التداول؟
عن طريق استخدام بورصات تشفر تدفق الأوامر، وتوزيع الصفقات عبر منصات متعددة، وفهم آلية عمل البورصة.
ما هي أهم النصائح للمتداولين في سوق العملات الرقمية؟
تطوير استراتيجيات آلية، إدارة المخاطر بصرامة، واختيار منصات تقلل من استغلال الصفقات.
