أطلق بروتوكول الإقراض “مورفو” (Morpho) إصدار “مورفو منتصف الليل” (Morpho Midnight) على شبكة “بيز” (Base)، مضيفًا قروضًا بأسعار فائدة ثابتة وفترات زمنية محددة إلى شبكة الائتمان الخاصة به على السلسلة، إلى جانب أسواق الفائدة المتغيرة المتاحة عبر “مورفو بلو” (Morpho Blue).
في بيان صحفي، أوضح مورفو أن البروتوكول القائم على العروض يسمح للمقرضين والمقترضين بتحديد أسعار الفائدة الخاصة بهم، وتواريخ الاستحقاق، وشروط القرض الأخرى، بدلاً من الاعتماد على منحنى استخدام محدد مسبقًا من البروتوكول. يتم إصدار القروض كالتزامات ثابتة، حيث تُحدد الشروط من خلال العروض المتنافسة وليس عبر تسعير مجمع يعتمد على الخوارزميات.
لماذا القروض الثابتة مهمة في العملات الرقمية؟
تعد أسعار الفائدة المتوقعة وتواريخ الاستحقاق المحددة من الميزات الأساسية في أسواق الائتمان التقليدية. لكنها لا تزال نادرة في التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث تتغير تكاليف الاقتراض عادةً بناءً على استخدام السوق. يمكن للشروط الثابتة أن تجعل الإقراض على السلسلة أكثر جاذبية للمؤسسات والشركات التي تحتاج إلى إدارة تكاليف التمويل والعوائد والمخاطر مسبقًا.
صرح متحدث باسم مورفو أن “منتصف الليل” يعمل الآن على الشبكة الرئيسية لـ “بيز”، ويدعم في البداية عملتي “سي بي بي تي سي” (cbBTC) و”يو إس دي سي” (USDC) عبر تواريخ استحقاق متعددة. وأضاف أن مورفو أبقت الإطلاق محدودًا عمدًا كجزء من طرح تدريجي يعطي الأولوية للأمان.
وقال المتحدث إن المقرضين والمقترضين والقيمين النشطين بالفعل على “مورفو بلو” أبدوا اهتمامًا بـ “منتصف الليل”. كما تعمل العديد من الشركات والمؤسسات غير المسماة على بناء منتجات على البروتوكول في نسخة تجريبية، مع توقعات بالإعلانات عند إطلاق هذه المنتجات.
خطة مورفو للقروض ذات الفائدة الثابتة تتشكل
كشف مورفو لأول مرة عن نظام الفائدة الثابتة في عام 2025 ضمن خارطة طريق “مورفو في 2” (Morpho V2) الأوسع. ووصفه بأنه سوق نظير إلى نظير قائم على النية، حيث يمكن للمستخدمين تقديم عروض مخصصة، وتسعير القروض من خلال طلب السوق، وإبقاء رأس المال يحقق عوائد متغيرة حتى يتم مطابقة عرض بسعر فائدة ثابت.
في أبريل، أطلق مورفو على بروتوكول الفائدة الثابتة اسم “منتصف الليل” وأوضح أنه ليس بديلاً عن “مورفو بلو”. بينما يوفر “بلو” مجمعات إقراض مفتوحة بفائدة متغيرة، يقوم “منتصف الليل” بإخراج مخاطر القرض وسعر الفائدة ومدته إلى مشاركي السوق.
ثم أصدر البروتوكول الورقة البيضاء ورمز المصدر لـ “منتصف الليل” في مايو، قائلاً إن نموذج “رأس المال المعروض” يهدف إلى تجنب مشكلة متكررة في بروتوكولات التمويل اللامركزي ذات الفائدة الثابتة: حجز السيولة أو تجزئتها عبر تواريخ استحقاق مختلفة.
يأتي إطلاق “منتصف الليل” بعد جولة تمويل مورفو البالغة 175 مليون دولار في يونيو، بقيادة “بارادايم” (Paradigm)، و”إيه 16 زد كريبتو” (a16z crypto) التابعة لـ “أندريسن هورويتز” (Andreessen Horowitz)، و”ريبيت كابيتال” (Ribbit Capital). في ذلك الوقت، قال مورفو إنه يخطط لتوسيع التكامل مع البنوك ومديري الأصول والمنصات الكبيرة، مع إضافة ميزات مرتبطة بأسواق الائتمان التقليدية.
البنية التحتية لمورفو تدعم بالفعل منتجات الإقراض ذات الفائدة المتغيرة الموزعة عبر منصات العملات الرقمية الكبرى. في أبريل، أطلقت “كوين بيز” (Coinbase) قروضًا تعمل بتقنية مورفو بعملة “يو إس دي سي” للمستخدمين في المملكة المتحدة، مما يسمح لهم بالاقتراض مقابل عملتي البيتكوين (BTC) والإيثر (ETH) وسي بي إي تي إتش (cbETH) على شبكة “بيز”. حملت هذه القروض أسعار فائدة متغيرة وجدول سداد غير ثابت، مما يوضح نموذج الإقراض المفتوح الذي يهدف “منتصف الليل” إلى استكماله.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
1. ما هو الفرق بين “مورفو منتصف الليل” و”مورفو بلو”؟
“مورفو بلو” يقدم قروضًا بفائدة متغيرة ومفتوحة، بينما “مورفو منتصف الليل” يقدم قروضًا بفائدة ثابتة وفترة زمنية محددة، مما يمنح المقترضين والمقرضين تحكمًا أكبر في التكاليف والمخاطر.
2. كيف يمكنني استخدام القروض ذات الفائدة الثابتة في “مورفو منتصف الليل”؟
يمكنك اقتراض أو إقراض عملات مثل “سي بي بي تي سي” و”يو إس دي سي” على شبكة “بيز” عن طريق تقديم عروضك الخاصة بسعر الفائدة وتاريخ الاستحقاق، أو قبول عروض من مستخدمين آخرين بدلاً من الاعتماد على خوارزميات السوق.
3. لماذا تعتبر القروض ذات الفائدة الثابتة مفيدة للمؤسسات؟
تساعد القروض ذات الفائدة الثابتة المؤسسات والشركات على تخطيط تكاليف التمويل والعوائد والمخاطر مسبقًا، مما يجعل الإقراض على السلسلة أكثر شبهاً بالأسواق المالية التقليدية وأكثر جاذبية للاستخدام المؤسسي.
