كشف تقرير جديد أن 172 شركة عامة تمتلك الآن أكثر من مليون بيتكوين بقيمة 117 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وهذا يمثل زيادة بنسبة 39% في عدد الشركات و21% في حجم الحيازات مقارنة بالربع السابق. لم يثبت البيتكوين فقط أنه “الذهب الرقمي” فحسب، بل أصبح ركيزة أساسية في الاستراتيجيات المالية للمؤسسات، رغم تقلبات أسعاره الحادة.
التحول الكبير: من المضاربة إلى التحوط
في أقل من عامين بعد الموافقة على صناديق البيتكوين الاستثمارية في الولايات المتحدة، تحول البيتكوين من مجرد مقامرة إلى أداة تحوط ضد المخاطر. لقد نال تقديرًا كبيرًا لندرته واستقلاليته وقدرته على الصمود، بعد سنوات من النقد والتشكيك المؤسسي. الآن، دخلت استثمارات المؤسسات في البيتكوين مرحلة جديدة، تنتقل من مجرد التعرض للسوق إلى تحقيق عائد مباشر من البيتكوين نفسه.
التقارب بين البيتكوين والتمويل اللامركزي
بدأ التمويل اللامركزي كثورة رقمية على شبكة إيثيريوم، معتمدا على المضاربة والمحافظ المجهولة. أما البيتكوين، فكان من المفترض أن يكون نظامًا نقديًا جديدًا قائمًا على الكود ومقاومًا للسيطرة المركزية. على مر السنين، تقاربت مسارات البيتكوين والتمويل اللامركزي. فأصبح البيتكوين أصلًا يدر عائدًا وتقدره خزائن الشركات والمؤسسات. وفي المقابل، جعل التمويل اللامركزي البنية التحتية المالية العالمية واللامركزية حقيقة واقعة.
رأس المال الخامل: فرصة ضائعة للمؤسسات
بيتكوين هو النظام المالي الأكثر أمانًا وموثوقية. بالنسبة لصندوق تقاعد عادي، فإن أي عملة رقمية غير البيتكوين هي مجرد مضاربة. البيتكوين هو الذي سيقود المرحلة التالية من ثورة التمويل اللامركزي. تمتلك المؤسسات ليس فقط الصناديق الاستثمارية، ولكن أيضًا عملات بيتكوين فعلية في ميزانياتها، مما يشير إلى اهتمامها بفوائد البنية التحتية للتكنولوجيا وليس التعرض للسوق فقط. اليوم، تدير شراء الحفظ أكثر من 200 مليار دولار من البيتكوين لعملائها المؤسسيين، لكن معظم هذه الأصول لا تزال خاملة دون استثمار.
لماذا التركيز على المؤسسات وليس الأفراد؟
ستستمر تبني الأفراد للنمو، لكن النمو الحالي يركز على الشركات لأنها الساحة الجديدة غير المستكشفة. هناك طلب مؤسسي متزايد لتحويل البيتكوين إلى أصل منتج يدر عائدًا. رأس مالهم خامل، ليس بسبب نقص الإرادة، ولكن لأن أنظمة التمويل اللامركزي الحالية غير متوافقة مع متطلباتهم التشغيلية. ففي البنوك التقليدية، يعتاد الناس على كسب عائد من مدخراتهم والحصول على ائتمان. هذه الخدمات الأساسية غير متوفرة بعد للمؤسسات التي تمتلك البيتكوين.
لن تلجأ خزائن الشركات وشركات الحفظ إلى منصات التمويل اللامركزي المفتوحة للجمهور لاستثمار بيتكوينهم الخامل. فهي لا تستطيع ذلك. لأن احتياجاتها المالية مختلفة، خاصة فيما يتعلق بالامتثال للوائح والخصوصية. فالأفراد يستخدمون محافظ رقمية شخصية، بينما تحفظ المؤسسات أصولها الرقمية، وخاصة البيتكوين، لدى جهات حفظ ملتزمة بأنظمة صارمة.
مكان مرخص في نظام لا مركزي
سيظل البيتكوين دائمًا نظامًا مفتوحًا للجميع. ولكن الآن بعد أن نضجت البيئة المحيطة به وأصبحت المؤسسات مشاركة نشطة، قد تكون بعض التطبيقات المالية المبنية عليه “مرخصة” لتلبي احتياجاتها المحددة. بينما نسير نحو أسواق مالية قائمة على البيتكوين، يجب على جزء من اقتصاد البيتكوين أن يتكيف مع متطلبات الكيانات المنظمة مثل الشركات والمؤسسات.
متطلباتها الأساسية هي:
- الامتثال للوائح والرقابة.
- ضمان أمن الأصول.
- معاملات خاصة تحافظ على الخصوصية.
لا ينبغي اعتبار هذا التكامل المؤسسي خيانة للأصول الرقمية للتمويل اللامركزي. بل هو تأكيد على نجاحها، لأن الميزات الموجهة للمؤسسات تُبنى على نفس الأسس التي وضعها التمويل اللامركزي. وهذا يعكس نضج الصناعة وبداية مرحلة تبني جديدة. فقد قفزت القيمة الإجمالية المغلفة في التمويل اللامركزي على البيتكوين من 705 مليون دولار في سبتمبر 2024 إلى 8.49 مليار دولار في نهاية سبتمبر 2025.
الخاتمة
أظهر التمويل اللامركزي ما هو ممكن في عالم المال على البلوك تشين، وقد تطور من تجربة موجهة للأفراد إلى نظام مالي قوي يجذب “المال الذكي”. الجمع بين الامتثال والابتكار في بيئة مرخصة سيفتح حقًا أبواب المشاركة المؤسسية على مصراعيها، ليس فقط لمنتجات العائد ولكن للنظام المالي الأوسع المدعوم بالبيتكوين. عام 2025 هو العام الذي اتضحت فيه الرؤية التنظيمية، واكتملت البنية التحتية للتمويل اللامركزي على البيتكوين، وانتظمت الأطر المؤسسية لدفع عجلة المرحلة التالية من التبني.
الأسئلة الشائعة
كم عدد الشركات التي تمتلك البيتكوين الآن؟
تمتلك 172 شركة عامة أكثر من مليون بيتكوين بقيمة 117 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
كيف تتعامل المؤسسات مع البيتكوين؟
لم تعد المؤسسات تشتري البيتكوين للمضاربة فقط، بل تبحث عن طرق لتحويله إلى أصل منتج يدر عائدًا، لكنها تواجه تحديات بسبب عدم توافق أنظمة التمويل اللامركزي الحالية مع متطلباتها الخاصة بالامتثال والأمان.
ما هو مستقبل البيتكوين والتمويل اللامركزي؟
المستقبل يتجه نحو بناء خدمات مالية “مرخصة” على البيتكوين تلبي احتياجات المؤسسات الكبيرة، مما يفتح الباب لمرحلة جديدة من التبني الجماعي ويضخ سيولة هائلة في النظام المالي اللامركزي القائم على البيتكوين.
