مسؤول تنفيذي: استخراج القيمة القصوى (MEV) يدفع المؤسسات للابتعاد عن التمويل اللامركـز (DeFi) بتكلفة باهظة على المستخدمين
تؤثر مشكلة “القيمة القصوى القابلة للاستخراج” (MEV) بشكل سلبي على تبني المؤسسات المالية للتمويل اللامركزي (DeFi)، مما يضر بالمستخدمين الأفراد في النهاية. تحدث هذه المشكلة عندما يعيد المعدنون أو المدققون ترتيب المعاملات داخل الكتلة لتحقيق أرباح لأنفسهم.
المشكلة والحل المقترح
وفقًا لتصريحات، تعاني جميع الأسواق الإلكترونية من مشكلة القيمة القصوى القابلة للاستخراج أو مشاكل مشابهة ناتجة عن عدم تكافؤ المعلومات. يكمن الحل في منع بيانات طلبات التداول من أن تكون مرئية قبل التنفيذ. يمكن تحقيق ذلك من خلال معالجة المعاملات في بيئات تنفيذ موثوقة، والتي تتعامل مع المعاملات بخصوصية.
هذا الأسلوب يجعل من المستحيل تنفيذ هجمات “الاستباق” أو “هجمات الساندويتش”، وهي نوع من التلاعب بالسوق حيث يضع المدققون أو المعدنون معاملات قبل وبعد أمر المستخدم للتأثير على السعر واستخراج الأرباح.
لماذا تعتبر هذه المشكلة خطيرة؟
وجود مشكلة MEV في البنية الأساسية للعملات الرقمية والتمويل اللامركزي يثير جدلاً واسعًا. يحاول الخبراء معالجة قدرة هذه المشكلة على:
- زيادة مركزية الشبكة.
- رفع تكاليف المعاملات.
- إعتماد التبني الجماعي للعملات الرقمية.
كيف يؤثر غياب المؤسسات المالية على المستخدمين؟
يمنع غياب خصوصية المعاملات المؤسسات المالية الكبيرة من الدخول في عالم DeFi، لأن ذلك يعرضها لمخاطر التلاعب بالسوق. عندما لا تستطيع هذه المؤسسات المشاركة بفعالية، فإن الجميع يتأثر، بما في ذلك المستخدمون الأفراد.
توفر المؤسسات المالية البنية التحتية اللازمة لسير الأسواق المالية بسلاسة، مثل فرص التداول التي تقلل من تقلبات الأسعار وتحافظ على استقرارها عبر المنصات المختلفة. بدون مشاركة المؤسسات، قد:
- يجف السيولة في الأسواق.
- تزداد تقلبات الأسعار بشكل حاد.
- يرتفع التلاعب بالسوق.
- ترتفع تكاليف المعاملات.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)؟
ج: هي ممارسة يقوم خلالها المعدنون أو المدققون بإعادة ترتيب المعاملات في الكتلة لتحقيق أرباح شخصية، مما قد يؤدي إلى التلاعب بالأسعار.
س: كيف تؤثر MEV على المستخدم العادي؟
ج: تؤدي إلى ارتفاع تكاليف المعاملات، زيادة التقلبات في الأسواق، وتقليل فرص التبني الواسع للتمويل اللامركزي، مما يضر بجميع المستخدمين.
س: ما هو الحل المقترح لمشكلة MEV؟
ج: الحل المقترح هو استخدام تقنيات مثل “بيئات التنفيذ الموثوقة” لمعالجة المعاملات بخصوصية، مما يجعل من المستحيل رؤية أمر التداول قبل تنفيذه وبالتالي منع الهجمات مثل “الاستباق”.
