بينما تعمل منصة DeFi United على استعادة دعم رمز rsETH، طرح تحالف Lido DAO [رمز $LDO] حلاً دقيقاً لمرة واحدة لحماية مستخدمي خزينة Lido Earn $ETH [رمز EarnETH] من الخسائر المتبقية. تحتوي خزينة EarnETH على تعرض بنسبة 9% تقريباً، بقيمة تبلغ حوالي 21.6 مليون دولار، بينما تُقدر الخسائر المتبقية بما بين 400 و600 رمز ETH.
هذه الخسائر أقل من حد الـ 1% المرتبط بصندوق الحماية الأولي البالغ 3 ملايين دولار، مما يخلق فجوة في التغطية التأمينية. يحدث هذا الموقف لأن الأطراف الخارجية تعمل على حل الخسارة الرئيسية، بينما تبقى التأثيرات الصغيرة قائمة.
لمعالجة هذه المشكلة، يقترح Lido تعديلاً لمرة واحدة في الحد الأدنى لتغطية هذه المبالغ. تهدف هذه الخطوة إلى الحفاظ على ثقة المستخدمين ومنع تراكم الخسائر.
إذا تم قبول الاقتراح، فقد يستقر مستوى الثقة، بينما يساعد النطاق المحدود للاقتراح في احتواء المخاطر الأوسع للبروتوكول.
اختبار تدخل الخزانة لقوة وحدود Lido
إلى جانب الحماية المباشرة للمستخدمين، بدأ رد فعل Lido يختبر قوة وحدود خزانته المالية.
بعد صدمة رمز rsETH، خصص التحالف اللامركزي (DAO) ما يصل إلى 2,500 رمز stETH، أي ما يعادل حوالي 5 ملايين دولار، لتثبيت المراكز المتضررة ومنع عمليات التصفية الإجبارية.
تحدث هذه الخطوة لأن المخاطر الخارجية تسربت إلى المنتجات المتكاملة، مما استلزم دعماً داخلياً. على الرغم من أن قيمة الخزانة تبلغ حوالي 94 مليون دولار، إلا أن هذا التخصيص يظل صغيراً نسبياً.
ومع ذلك، فإنه يقدم ديناميكية جديدة، حيث تمتص أموال البروتوكول الضغوط الخارجية. كما أن موافقة الإدارة تشير إلى تنسيق قوي، لكنها تغير التوقعات بشكل غير مباشر.
إذا تكررت مثل هذه التدخلات، فقد تضيق الاحتياطيات بمرور الوقت، بينما قد يتوقع المستخدمون بشكل متزايد حماية تتجاوز التصميم الأصلي للبروتوكول.
Lido يحد من المسؤولية مع احتواء مخاطر التكامل
بينما كشف استغلال ثغرة Kelp كيف يمكن للتكاملات الخارجية أن تنقل المخاطر، يركز رد Lido على تحديد حدود المسؤولية بوضوح.
بدلاً من توسيع التغطية، يقترح التحالف اللامركزي استخدام صندوق الحماية الأولي الخاص به فقط للخسائر المتعلقة بـ Kelp، دون تغيير قاعدة الـ 1% أو إضافة رأس مال جديد. وينشأ هذا النهج لأن البروتوكول الأساسي لم يتأثر، لكن تعرض المستخدم لا يزال يتطلب رداً.
ونتيجة لذلك، يوازن Lido بين الحماية وضبط النفس، بهدف استعادة الثقة دون وضع توقعات واسعة للإنقاذ المالي.
يشير هذا التحول إلى أن المخاطر المستقبلية قد لا تحصل على دعم مماثل. إذا قبل المستخدمون هذا الحد، فقد يستقر مستوى الثقة، بينما قد يؤثر عدم اليقين بشأن التغطية على المشاركة وتصور المخاطر.
الخلاصة النهائية
باختصار، يوضح اقتراح Lido المحدود ورد فعل خزانته كيف يمكن لبروتوكولات التمويل اللامركزي التعامل مع المخاطر الخارجية. إنها خطوة تحمي المستخدمين الآن دون تغيير القواعد الأساسية، مما يختبر التوازن بين الثقة والمسؤولية المالية على المدى الطويل.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما المشكلة التي يحاول Lido حلها بهذا الاقتراح؟
ج: يحاول Lido حماية مستخدمي خزينة EarnETH من الخسائر الصغيرة المتبقية (بين 400 و600 ETH) بعد حل مشكلة رئيسية من قبل أطراف خارجية. هذه الخسائر أقل من الحد الأدنى المشغل لصندوق الحماية، لذلك هناك حاجة لتعديل خاص لمرة واحدة. - س: كيف يؤثر هذا الاقتراح على مستخدمي Lido على المدى الطويل؟
ج: من ناحية، يعزز الاقتراح الثقة بحماية المستخدمين في الحالات الطارئة. لكن من ناحية أخرى، يضع الاقتراح حدوداً واضحة، مما يشير إلى أن الدعم المماثل قد لا يتكرر في المستقبل، مما قد يغير طريقة تقييم المستخدمين للمخاطر. - س: ما هو التحدي الرئيسي الذي يواجه Lido بعد هذه الحادثة؟
ج: التحدي الرئيسي هو إيجاد توازن بين حماية المستخدمين والحفاظ على قوة خزينة البروتوكول. التدخلات المتكررة قد تستنزف الاحتياطيات وتخلق توقعات غير مستدامة، بينما قد يؤدي رفض المساعدة إلى فقدان الثقة.
