“مؤسعـر كـورف مايكل إيغوروف يتصدى للخسارة غير الدائمة باستراتيجية جديدة في التمويل اللامركزي (DeFi) – اكتشف التفاصيل الآن!”

قدم مؤسس منصة Curve Finance، مايكل إيغوروف، استراتيجية جديدة للتمويل اللامركزي (DeFi) تهدف إلى القضاء على “الخسارة غير الدائمة”، وهي أحد أكبر التحديات التي تواجه مزودي السيولة. تم تفصيل الاقتراح في ورقة بحثية جديدة نشرتها Yield Basis على منصة التواصل الاجتماعي X، تحت عنوان “Yield Basis قادمة”.

استراتيجية تستهدف أحد أكبر تحديات DeFi

تعتمد النموذج المقترح على مزيج مبتكر من الرافعة المالية المستقرة وتوازن أسعار الفائدة، مما يمنح مزودي السيولة ميزة كسب رسوم صانع السوق الآلي (AMM) مع التعرض لأصل واحد فقط، مما يلغي خطر الخسارة غير الدائمة.

تحدث الخسارة غير الدائمة عندما يحصل مزودو السيولة على عوائد أقل مما لو احتفظوا بأصولهم. ينتج هذا عن اختلاف الأسعار بين الأصلين في تجمع AMM. يحل حل إيغوروف هذه المشكلة من خلال الحفاظ على رافعة مالية ثابتة بين الأصول المودعة والمقترضة.

كيف تعمل: آليات الرافعة المالية وأسعار الفائدة

بدلاً من إعادة التوازن بناءً على السعر، يقوم النموذج بالتعديل عبر أسعار الفائدة. يقدم مزودو السيولة أصلًا واحدًا ويقترضون الآخر، مما يحافظ على التعرض لأصل واحد مع الاستمرار في كسب رسوم التداول. يتيح النموذج أرباحًا متوقعة دون مخاطر تقلبات أسعار الأصول.

تعتمد هذه الطريقة على AMMs مبرمجة لإدارة الرافعة المالية تلقائيًا. حيث يقوم “AMM لإعادة الرافعة المالية” بتعديل المراكز مع تغير ظروف السوق. يتعرض مزودو السيولة لأصل واحد فقط، بينما يتقلب الأصل المقترض. تتغير أسعار الفائدة للحفاظ على توازن السوق، بدلاً من إعادة التوازن القائمة على السعر.

قدم إيغوروف معادلة لحساب صافي العائد السنوي (APR)، مع الأخذ في الاعتبار الرسوم المكتسبة وتكاليف الاقتراض وخسائر إعادة التوازن. أظهرت الورقة نتائج إيجابية عبر محاكاة سيناريوهات سوقية مختلفة، بما في ذلك ظروف BTC/USD المتقلبة.

المحاكاة تظهر عوائد واعدة

في اختبارات استمرت ست سنوات، تفوقت الاستراتيجية على إعدادات AMM التقليدية. حقق النموذج عائدًا سنويًا يصل إلى 20% تحت إعدادات مبادلة العملات المشفرة في Curve. كان الأداء الأفضل عندما ظلت أسعار الأصول ضمن نطاق معتدل، مما سمح بدخل الرسوم بتغطية أي تكاليف اقتراض أو إعادة توازن.

يقدم هذا النموذج طريقة لكسب العوائد دون تداول نشط أو تعرض متعدد للأصول. إذا نجح التطبيق، فقد يغير طريقة توفير السيولة عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي.

الأسئلة الشائعة

• ما هي الخسارة غير الدائمة؟
  هي خسارة محتملة يواجهها مزودو السيولة عندما تنحرف أسعار الأصول في تجمع AMM، مما يؤدي إلى عوائد أقل من الاحتفاظ بالأصول.
• كيف يحل نموذج إيغوروف هذه المشكلة؟
  يستخدم الرافعة المالية الثابتة وتوازن أسعار الفائدة للحد من التعرض لتقلبات الأسعار مع الحفاظ على أرباح رسوم التداول.
• ما هي العوائد المتوقعة من هذه الاستراتيجية؟
  أظهرت الاختبارات عوائد سنوية تصل إلى 20% في ظروف السوق المثالية، خاصة عند استقرار أسعار الأصول.

تنويه: المعلومات الواردة في هذا المقال هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية. لا تتحمل Coin Edition مسؤولية أي خسائر ناتجة عن استخدام المحتوى أو المنتجات أو الخدمات المذكورة. يُنصح القراء بالتحقق قبل اتخاذ أي إجراء متعلق بالشركة.