أعلنت منصة “ستريم فاينانس” (Stream Finance)، وهي منصة العائدات اللامركزية المنهارة المسؤولة عن عملة xUSD المنفصلة عن قيمتها، عن أولى خطواتها الفعلية نحو التصفية، بعد أكثر من ستة أشهر من الكشف عن خسائر بلغت 93 مليون دولار، والتي كانت سبباً في واحدة من أكثر أزمات التمويل اللامركزي (DeFi) ضرراً خلال هذه الدورة.
تفاصيل خطة التصفية
في منشور على منصة “إكس” (X)، قالت الجهة التي تعمل الآن باسم “بروتوكول تداول ستريم (شركة ستريم سوفت القابضة)” إنها تدرس “طرقاً لتعظيم قيمة أصولها لصالح العملاء والدائنين”، بهدف دمج الأصول وتصفيتها وتوزيعها “بأسرع ما يمكن وبأكبر قدر من الحكمة في ظل الظروف الحالية”.
وأضاف الفريق أنه يدرس “عدة بدائل استراتيجية مختلفة”، جميعها “ستتطلب مشاركة العملاء والدائنين بشكل ما”. ومن المتوقع الكشف عن تفاصيل إضافية “خلال الأسابيع القليلة القادمة”.
هيكل الشركة الجديد
وفقاً لسجلات إدارة الشركات في ولاية ديلاوير، تم تأسيس شركة “ستريم سوفت القابضة” فقط في 20 مارس 2026، أي قبل حوالي سبعة أسابيع من هذا الإعلان. يتم توجيه استفسارات الدائنين إلى جيرميا ليدويج، وهو مساعد إعادة هيكلة وتنظيم الأعمال في شركة “كولي إل إل بي” (Cooley LLP).
هذا الهيكل أثار تساؤلات من خبراء إعادة الهيكلة، الذين يقولون إنه يشبه “التنازل لصالح الدائنين” (ABC)، وهو بديل عن الإفلاس بموجب قانون الولاية، يتيح تصفية الأصول وتوزيعها بشكل أسرع وأقل تكلفة، لكنه يخضع لرقابة أقل على التصرفات التي سبقت الانهيار.
وقال توماس برازيل، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة 117 بارتنرز (117 Partners)، وهي شركة استثمارية متخصصة في مطالبات العملات الرقمية المتعثرة، على منصة “إكس”: “يبدو هذا كثيراً وكأنهم يتجهون نحو خيار التنازل للدائنين. سيحصل الدائنون على بعض التوزيعات، وسيتم تصفية الأصول بسرعة، لكن عادةً بدون التحقيق العميق أو ملاحقة التحويلات الداخلية أو التصرفات السابقة للخسائر أو غيرها من الإجراءات المحتملة التي تراها عادةً في عملية الإفلاس الحقيقية”.
خلفية الانهيار
يُعد هذا الإعلان أهم تواصل من فريق “ستريم” منذ أن رفعت شركة “ستريم تريدينج كورب” (Stream Trading Corp) دعوى قضائية في ديسمبر ضد المشغل السابق كالب ماكمينز، متهمة الرجل المعروف على السلسلة باسم “0xlaw” بسوء إدارة البروتوكول بعد استحواذه عليه في بداية عام 2025. وكان برازيل من بين المحللين الذين أثاروا تساؤلات حول هذه الدعوى في ذلك الوقت، مشيراً إلى أنها “تتجنب بشكل واضح ذكر ما إذا كانت التزامات المودعين موجودة وقت التحويل”.
امتد انهيار “ستريم” في نوفمبر عبر التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث تشير التقديرات إلى أن 285 مليون دولار مستحقة للمقرضين عبر بروتوكولات تشمل إلكسير (Elixir) ويولر (Euler) ومورفو (Morpho). عملة xUSD، التي كانت “ستريم” تسكها بشكل متكرر لتضخيم العائدات، لم تستعد أبداً ارتباطها بقيمتها.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هي خطوة التصفية التي أعلنت عنها منصة ستريم فاينانس؟
ج: أعلنت المنصة المنهارة أنها تدرس خيارات لتصفية أصولها وتوزيعها على العملاء والدائنين بأسرع ما يمكن وبأقل تكلفة، وهي خطوة تشبه إجراءات “التنازل للدائنين” (ABC) بدلاً من الإفلاس التقليدي. - س: كيف تأثرت منصات التمويل اللامركزي الأخرى بانهيار ستريم؟
ج: تسبب انهيار ستريم في أزمة كبيرة، حيث تقدر الديون المستحقة للمقرضين في بروتوكولات أخرى مثل إلكسير ويولر ومورفو بحوالي 285 مليون دولار، مما أدى إلى إحدى أسوأ حالات العدوى في قطاع التمويل اللامركزي. - س: ما هو مستقبل عملة xUSD بعد هذا الإعلان؟
ج: حتى الآن، لم تستعد عملة xUSD ارتباطها بقيمتها الأصلية، والإعلان الجديد لا يقدم أي تفاصيل عن استعادتها، بل يركز فقط على تصفية الأصول المتبقية للمنصة.
