تقدم منصات التمويل اللامركزي (DeFi) وعدًا بخدمات مالية ديمقراطية، لكنها تأتي مع مخاطر كبيرة. يؤكد توبياس فان أمستل أن كلًا من المبتدئين والمستخدمين ذوي الخبرة يمكنهم التعامل مع تعقيدات الإقراض في DeFi باتباع نهج منضبط.
فهم التهديدات: العقود الذكية وسوء الإدارة
على الرغم من كونها ثورية في وعدها بخدمات مالية ديمقراطية، فإن منصات DeFi ليست خالية من المخاطر. بالنسبة للمبتدئين والمشاركين المخضرمين على حد سواء، يمكن أن يشعر مشهد الإقراض في DeFi كبحر خطير مليء بالتيارات الخفية والعواصف غير المتوقعة. ومع ذلك، كما يوضح توبياس فان أمستل، المؤسس المشارك لمنصة Altitude المبتكرة في DeFi، يمكن للمستخدمين اجتياز هذه المياه المضطربة ببساطة عن طريق اتباع دليل واضح ومنضبط.
أسس فان أمستل، وهو رجل أعمال نجح في الخروج من شركتين تقنيتين في Web2 قبل أن يغوص في عالم العملات الرقمية في عام 2017، منصة Altitude لمعالجة الإحباطات التي واجهها شخصيًا في الإقراض عبر DeFi. خلال ما يسمى بـ “صيف DeFi” في عام 2020، كان فان أمستل مقترضًا نشطًا، حيث قام بنشر الأموال عبر منصات مثل Compound وAave لتحقيق استراتيجيات العائد.
كان التحدي المستمر الذي واجهه هو “المفاضلة بين كفاءة رأس المال والمخاطر”، والتي غالبًا ما تعني تجميع ضمانات أكثر مما هو مثالي. ولدت Altitude من هذه المعاناة نفسها، مصممة لتحسين آليات الإقراض التي كافح معها فان أمستل شخصيًا.
وفقًا لفان أمستل، فإن أكبر التهديدات الأمنية في إقراض DeFi تنبع من مجالين رئيسيين: أولًا وأهمها هي الثغرات في العقود الذكية. هذه العقود الرقمية، التي تعمل على أتمتة الاتفاقيات على البلوكشين، قوية ولكن يمكن استغلالها إذا كانت تحتوي على أخطاء في البرمجة أو عيوب منطقية.
ويضيف فان أمستل: “يمكن أن تؤدي الأخطاء أو الثغرات إلى فقدان الأموال”، مؤكدًا أن هذه الثغرات الفنية هي أهداف رئيسية للجهات الخبيثة ويمكن أن تؤدي إلى خسائر فادحة للمستخدمين.
بخلاف المشكلات الفنية، يشير أيضًا إلى “سوء إدارة البروتوكول، مثل آليات التصفية المصممة بشكل سيء”. هذه العيوب في التصميم، إذا تم التعامل معها بشكل خاطئ، يمكن أن تؤدي إلى تصفية متتالية وتأثير مالي كبير على المستخدمين، حتى دون وجود اختراق خارجي.
دليل فان أمستل: ثلاثة ركائز للحماية
على الرغم من هذه المخاطر الكامنة، يؤكد فان أمستل أن المستخدمين ليسوا عاجزين. ويحدد سلسلة من الخطوات الوقائية الأساسية التي يجب على كل مشارك اتباعها:
- أولًا، يحث المستخدمين على إعطاء الأولوية للشفافية والأمان القابل للتحقق. يقول فان أمستل: “التزم بالمنصات التي تم تدقيقها مع توثيق شفاف وشفرة مفتوحة المصدر”. توفر عمليات التدقيق الأمني المستقلة تحققًا حاسمًا، بينما تتيح الشفرة مفتوحة المصدر للمجتمع فحص المنصة، مما يعزز الثقة والمساءلة.
- ثانيًا، يعد النهج الحذر في تخصيص رأس المال أمرًا بالغ الأهمية. يوصي قائلاً: “ابدأ صغيرًا – اختبر برأس مال محدود قبل التوسع”. تسمح هذه الاستراتيجية للمستخدمين بالتعرف على تعقيدات المنصة ومراقبة أدائها في الوقت الفعلي، مما يقلل من الخسائر المحتملة خلال مرحلة التعلم.
- أخيرًا، يعد الفهم العميق لآليات القروض أمرًا بالغ الأهمية لتجنب المفاجآت المؤلمة. يؤكد فان أمستل: “افهم حدود التصفية واقترض بشكل محافظ لتجنب الخروج القسري من المركز في سوق متقلب”. من خلال الحفاظ على نسبة ضمان صحية، يمكن للمستخدمين إنشاء حاجز وقائي ضد الانخفاضات المفاجئة في السوق، مما يمنع التصفية التلقائية التي يمكن أن تؤدي إلى خسائر كبيرة.
الطريق إلى الاعتماد الجماعي: المؤسسات ونمو السوق
يتجاوز النقاش حول DeFi سلامة المستخدم الفردي إلى السؤال الأوسع حول تبني المؤسسات. أشار تقرير حديث لـ JPMorgan إلى أنه على الرغم من أن DeFi يمكن أن تحدث ثورة في الخدمات المالية من خلال توفير التكاليف وفتح فرص جديدة عبر العقود الذكية القائمة على البلوكشين، فإن تبني المؤسسات على نطاق أوسع يعتمد على معالجة فجوات الأمان والامتثال التنظيمي وحماية المستثمرين.
عند سؤاله عما إذا كانت هذه هي العقبات الرئيسية بالفعل، قال فان أمستل لـ Bitcoin.com News إنه يتفق إلى حد كبير، خاصة فيما يتعلق بالحاجة إلى تحسين مستمر في حماية المستثمرين والأمان. ومع ذلك، يقدم وجهة نظر دقيقة حول الامتثال التنظيمي.
ويعلق فان أمستل قائلاً: “الامتثال التنظيمي موضوع مثير للاهتمام”، مشيرًا إلى أن خصائص DeFi الفريدة قد تتطلب نهجًا تنظيميًا مختلفًا مقارنة بالتمويل التقليدي (TradFi). “يوفر DeFi مزايا لا يمكن لـ TradFi تقديمها – مثل الشفافية والتسوية الفورية. وهذا قد يتطلب تنظيمًا أقل.”
ويوضح هذه النقطة من خلال النظر في تحدي الأنشطة المالية غير المشروعة. “خذ مخططات بونزي كمثال. من الصعب الحفاظ على مخطط بونزي في عالم تكون فيه جميع الأصول والمعاملات شفافة على البلوكشين.” يجادل بأن هذه الشفافية الكامنة يمكن أن تقلل من بعض المخاطر التي تهدف اللوائح التقليدية إلى معالجتها، مما قد يسهل طريق الامتثال للاعبين المؤسسيين الشرعيين.
بينما يعني التحديات التي تواجه DeFi حاليًا أن الاعتماد الجماعي لا يزال بعيدًا بعض الشيء، يتوقع فان أمستل أن ينمو القطاع إلى 3 تريليونات دولار في السنوات الخمس المقبلة. ويؤكد: “هذا مجرد زيادة بمقدار 10 أضعاف من المستويات الحالية وما زال يمثل حوالي 2-3٪ فقط من إجمالي الأصول في التمويل التقليدي”.
يعتقد أن نمو المجال يعتمد على الأمان وسهولة الاستخدام. وأوضح: “الثقة في حماية الأموال ضرورية، مما يجعل إدارة المخاطر القوية أمرًا لا بد منه. في الوقت نفسه، يعد التصميم البديهي والتعليم الأفضل أمرًا بالغ الأهمية لجذب المستخدمين السائدين، والانتقال إلى ما بعد المتبنين الأوائل. هناك حيث يبدأ الحجم الحقيقي”.
الحفاظ على الحيادية: موقف ضد التدخلات
في موضوع أقل ارتباطًا، شارك المؤسس المشارك لـ Altitude وجهة نظره حول التدخلات في السوق. بينما يتعاطف مع المستخدمين الذين يفقدون أموالهم بسبب المخترقين، يقول فان أمستل إنه ليس لصالح التدخلات التي تقوض المبادئ التي تأسس عليها DeFi.
يتساءل فان أمستل: “التدخل (حتى مع النوايا الحسنة) يضع سابقة خطيرة. أين نرسم الخط؟ هل يجب علينا أيضًا عكس المعاملات الخاطئة؟ معالجة MEV؟ من يقرر ما هو مؤهل للتدخل وما ليس كذلك؟” ويؤكد أن الصحة طويلة المدى للصناعة تعتمد على الحفاظ على بنية تحتية محايدة بشكل موثوق بدلاً من إنقاذ الأموال بشكل انتقائي. ويرى أن هذا هو “الطريق الأصعب، ولكنه في النهاية أكثر مرونة”.
في غضون ذلك، يكشف فان أمستل كيف تحاول Altitude جعل قروض DeFi أكثر كفاءة من حيث رأس المال. تهدف المنصة إلى تفعيل الضمانات الخاملة التي تظل تقليديًا ثابتة في الإقراض مفرط الضمان. تستخدم Altitude استراتيجيات آلية لنشر هذا رأس المال غير المستخدم في فرص منخفضة المخاطر ومدرة للعائد، مما يؤدي إلى عوائد إضافية وربما تعويض تكاليف الاقتراض، بل وصولاً إلى قروض تسدد نفسها بمرور الوقت.
يؤكد فان أمستل أن هذه الأتمتة الذكية تسترشد بمبادئ الأمان وإدارة المخاطر، مما يسمح لـ Altitude بالحفاظ على المزايا الأساسية للإقراض مفرط الضمان مع جعل رأس مال المستخدمين أكثر إنتاجية وإطلاق قيمة أكبر من أصولهم.
الأسئلة الشائعة
ما هي أكبر المخاطر في إقراض DeFi؟
أكبر المخاطر هي ثغرات العقود الذكية وسوء إدارة البروتوكولات، مثل آليات التصفية المصممة بشكل سيء، والتي يمكن أن تؤدي إلى خسائر كبيرة.
كيف يمكن للمستخدمين حماية أنفسهم في DeFi؟
باستخدام منصات تم تدقيقها، والبدء برأس مال صغير، وفهم آليات القروض وحدود التصفية لتجنب الخسائر غير المتوقعة.
هل يمكن أن ينمو قطاع DeFi في المستقبل؟
نعم، يتوقع الخبراء أن ينمو قطاع DeFi إلى 3 تريليونات دولار في السنوات الخمس المقبلة، خاصة مع تحسين الأمان وسهولة الاستخدام.
