المملكة المتحدة تضع اللمسات الأخيرة على قواعد التشفير لعام 2026 باستثناء التمويل اللامركزي واختبار “الكيان المسيطر”

تتحرك المملكة المتحدة نحو المرحلة النهائية لوضع نظام شامل للعملات الرقمية، من المتوقع أن تكتمل قواعده هذا العام وتنفذ بالكامل بحلول عام 2027. الفكرة الأساسية هي التمييز بوضوح بين التمويل اللامركزي (DeFi) “الحقيقي” وبين الخدمات التي لديها مشغل أو جهة مسيطرة يمكن تحديدها.

ما هو الهدف من النظام الجديد؟

يهدف النظام الجديد إلى تنظيم الأنشطة الرئيسية في سوق العملات الرقمية مثل منصات التداول والوسطاء والإقراض وعمليات “الستيكينغ”. سيتم منح هيئة السلوك المالي (FCA) صلاحيات واسعة للإشراف على هذه الأنشطة. ببساطة، معظم الخدمات التي تستهدف المستهلكين المحليين ستحتاج إلى الحصول على ترخيص من هيئة تنظيمية في المملكة المتحدة.

ماذا عن التمويل اللامركزي (DeFi)؟

هنا تكمن التفاصيل المهمة. قررت السلطات أن الأنظمة “اللامركزية حقاً” – أي التي لا توجد فيها جهة محددة تدير العمل – ستكون خارج نطاق التراخيص الإلزامية. لكن هذا الاستثناء ضيق جداً.

ستبحث هيئة السلوك المالي (FCA) عن وجود “جهة مسيطرة قابلة للتحديد” لأي خدمة DeFi. إذا وجدت مثل هذه الجهة، سواء كانت فريق تطوير أو منظمة خلف المشروع، فستطبق عليها جميع القواعد التنظيمية كما تطبق على المنصات المركزية التقليدية. وهذا يشمل متطلبات حماية العملاء والاستقرار المالي ومكافحة الجرائم المالية.

ما تأثير ذلك على مشاريع التمويل اللامركزي؟

عملياً، هذا يعني أن العديد من واجهات استخدام DeFi الشهيرة أو المشاريع التي تديرها مؤسسات واضحة، من المرجح أن تُعامل كشركات خاضعة للتنظيم الكامل عند بدء النظام في أكتوبر 2027. باختصار، إذا كان بمقدور المنظمين تحديد من يدير اللعبة، فسيدخلون ضمن الإطار التنظيمي.

توافق المملكة المتحدة في هذا النهج مع اتجاه عالمي لدمج العملات الرقمية في الأطر التنظيمية الحالية، بدلاً من إنشاء أنظمة منفصلة خصيصاً لـ DeFi. يضع هذا مصممي المشاريع أمام خيار واضح: إما تبني حوكمة واضحة وقابلة للتحديد والعمل داخل الإطار التنظيمي، أو التوجه نحو أنظمة لا تحتاج إلى إذن يصعب على المنظمين مراقبتها بشكل كامل.

الأسئلة الشائعة

• متى سيبدأ تطبيق النظام التنظيمي الجديد للعملات الرقمية في المملكة المتحدة؟
  من المقرر أن يبدأ التطبيق الكامل للنظام في 25 أكتوبر 2027، بعد استكمال القواعد النهائية هذا العام.
• هل جميع مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) معفاة من التراخيص؟
  لا. فقط المشاريع “اللامركزية حقاً” والتي لا توجد لها أي جهة مسيطرة قابلة للتحديد هي المعفاة. إذا وجدت هيئة السلوك المالي (FCA) جهة مسؤولة، فستخضع المشروع للترخيص الكامل.
• ما هي الخدمات التي ستخضع للتنظيم الجديد؟
  ستشمل القواعد منصات تداول العملات الرقمية، وخدمات الإقراض والاقتراض، وخدمات “الستيكينغ”، والوسطاء. أي خدمة تستهدف المستهلكين في المملكة المتحدة ستحتاج عملياً إلى ترخيص.