العملات الرقمية: مقرضو التشفير يحتفظون بأصول تقارب 60 مليار دولار مع موجة جديدة من تبني التمويل اللامركزي (DeFi) – اكتشف التفاصيل الآن!

يشهد التمويل اللامركزي (DeFi) تحولًا هادئًا لكنه عميق. بينما كانت طفرة DeFi السابقة مدفوعة بعوائد مغرية – لكنها مشكوك فيها – وهوس مضاربي، فإن النمو الحالي يعتمد على تحول القطاع إلى طبقة مالية خلفية للتطبيقات الموجهة للمستخدمين، بالإضافة إلى زيادة مشاركة المؤسسات، وفقًا لتقرير صدر الأربعاء من شركة التحليلات Artemis ومنصة العائدات Vaults.fyi.

نمو القيمة المقفلة (TVL) في DeFi

أظهر التقرير أن إجمالي القيمة المقفولة (TVL) في بروتوكولات الإقراض الرائدة مثل Aave وEuler وSpark وMorpho قد تجاوز 50 مليار دولار، مقتربًا من 60 مليار دولار، بنمو بلغ 60% خلال العام الماضي. ويعزى هذا النمو إلى التوجه السريع نحو المؤسسية وتطوير أدوات متقدمة لإدارة المخاطر.

وأشار التقرير إلى أن “هذه المنصات لم تعد مجرد أدوات لتحقيق العوائد، بل تتحول إلى شبكات مالية معيارية تخضع لعملية مؤسسية سريعة.”

اتجاه “DeFi Mullet”

سلط التقرير الضوء على اتجاه رئيسي يتمثل في دمج تطبيقات واجهة المستخدم للبنية التحتية لـ DeFi في الخلفية لتقديم عوائد أو قروض، مع إخفاء هذه الميزات عن المستخدمين لتحسين تجربتهم. وهذا ما يُعرف بـ “DeFi Mullet”: واجهة فينتك أمامية، وبنية DeFi خلفية.

• على سبيل المثال، يمكن لمستخدمي Coinbase الاقتراض مقابل حيازاتهم من البيتكوين باستخدام البنية التحتية لـ Morpho، حيث تجاوزت القروض 300 مليون دولار حتى الآن.
• كما توفر Bitget Wallet عائدًا بنسبة 5% على حيازات USDC وUSDT عبر سلاسل متعددة دون مغادرة المحفظة.
• تقدم PayPal عائدًا يقارب 3.7% لمستخدمي محافظها عبر عملتها المستقرة PYUSD، وإن كانت بدون مكون DeFi.

وتوقع التقرير أن تتبنى شركات فينتك مثل Robinhood وRevolut هذه الاستراتيجية قريبًا، مما قد يفتح مجالات جديدة للقروض المدعومة بالأصول والعوائد عبر أسواق DeFi.

توكنيز الأصول الواقعية (RWAs) في DeFi

أصبحت بروتوكولات DeFi تدمج بشكل متزايد أصولًا مثل سندات الخزانة الأمريكية وصناديق الائتمان في شكل ممثلات رقمية (RWAs). يمكن استخدام هذه الأصول كضمانات، أو تحقيق عوائد مباشرة، أو دمجها في استراتيجيات أكثر تعقيدًا.

كما تزداد شعبية توكنيز الاستراتيجيات الاستثمارية، حيث تصل القيمة المقفولة في بروتوكول Pendle – الذي يتيح تقسيم تدفقات العوائد عن الأصل – إلى أكثر من 4 مليارات دولار، معظمها في منتجات العوائد المدعومة بعملات مستقرة.

أما منصة Ethena فتوفر عوائد تزيد عن 8% عبر استراتيجيات مثل “الشراء والتخزين”، مع تبسيط التجربة للمستخدم النهائي.

صعود مديري الأصول على السلسلة

كشف التقرير عن اتجاه أقل وضوحًا لكنه بالغ الأهمية: صعود مديري الأصول المتخصصين في DeFi. تقوم شركات مثل Gauntlet وRe7 وSteakhouse Financial بتوزيع رؤوس الأموال عبر بروتوكولات DeFi باستخدام استراتيجيات محكمة، تشبه دور مديري الأصول التقليديين.

هؤلاء اللاعبون يشاركون بشكل عميق في حوكمة بروتوكولات DeFi، ويضبطون معايير المخاطر، ويستثمرون في منتجات العوائد المهيكلة والأصول الرقمية (RWAs). وقد نما رأس المال الخاضع لإدارتهم أربعة أضعاف منذ يناير، من 1 مليار إلى أكثر من 4 مليارات دولار.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي يدفع نمو DeFi حاليًا؟
  النمو الحالي مدعوم بتحول DeFi إلى طبقة مالية خلفية للتطبيقات، وزيادة مشاركة المؤسسات، وتطوير أدوات متقدمة لإدارة المخاطر.
• ما هي “DeFi Mullet”؟
  هي استراتيجية تدمج واجهات فينتك بسيطة للمستخدمين مع بنية DeFi معقدة في الخلفية، مما يوفر تجربة سلسة مع إخفاء التعقيد التقني.
• كيف تستفيد المؤسسات من DeFi؟
  تستخدم المؤسسات بروتوكولات DeFi للقروض والعوائد عبر أدوات مثل الأصول الرقمية (RWAs) وإدارة الأصول المهنية على السلسلة.