التمويل اللامركزي (DeFi) يثبت صلابته ويخضع لاختبار ضغط حقيقي بينما تمحو الفوضى السوقية 20 مليار دولار
شهد سوق العملات الرقمية يوم الجمعة الماضي تحولاً حاداً وسريعاً، حيث أعلنت منصات التداول عن تصفية مراكز تداول مستخدمين بقيمة 20 مليار دولار في بضع ساعات فقط. يُعد هذا أكبر حدث تصفية في تاريخ الصناعة حتى الآن.
كيف تصرفت منصات التداول اللامركزية (DeFi)؟
وسط هذه الفوضى في الأسواق، خضعت بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) لاختبار ضغط كبير، وخرجت منه بسلام إلى حد كبير. معظم هذه البروتوكولات الكبرى لم تشهد أي توقف في العمل، وكانت المشاكل التي أبلغ عنها المستخدمون قليلة جداً، خاصة عند مقارنتها بمنصات التداول المركزية.
ما الذي حدث بالضبط؟
بدأت الأزمة بعد تقارير عن فرض الولايات المتحدة رسوماً جمركية جديدة على الصين. على إثر ذلك، انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 10% من أعلى مستوى له، ووصل إلى أقل من 103,000 دولار في بعض المنصات قبل أن يستعيد جزءاً من خسائره. كما انخفضت معظم العملات الرقمية الأخرى بشكل حاد، وفقدت القيمة السوقية الإجمالية للسوق أكثر من 15% في ساعات، من 4.2 تريليون دولار إلى حوالي 3.5 تريليون دولار.
ومنذ ذلك الحين، تعافت الأسواق جزءاً كبيراً من خسائرها، لكن المتداولين، وخاصة أولئك الذين يستخدمون الرافعة المالية، لا يزالون يحللون ما حدث وأداء المنصات الرئيسية.
مشاكل في منصة بينانس
تركزت الكثير من الأحداث حول منصة بينانس، أكبر منصة تداول مركزية، والعملة المستقرة USDe التابعة لمشروع Ethena، حيث انخفضت قيمتها على منصة بينانس إلى 0.65 دولار بشكل مذهل. بينما حافظت على سعرها القريب من 1.00 دولار على منصات أخرى مثل Curve Finance.
أدى هذا التناقض إلى اعتقاد البعض أن الانخفاض ناجم عن مشاكل تقنية في منصة بينانس نفسها. لكن بينانس نفت هذه الاتهامات في منشور رسمي، مؤكدة أن أنظمتها الأساسية ظلت تعمل بشكل طبيعي، وأن التقلبات كانت مدفوعة بظروف السوق العامة. كما أعلنت المنصة عن تعويض بعض المستخدمين المتضررين.
نجاح ملحوظ لبروتوكولات DeFi
على الجانب الآخر، أثبتت بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) متانتها:
- بروتوكول Aave للإقراض: عمل البروتوكول بشكل لا تشوبه شائعة، وقام تلقائياً بتصفية مراكز تداول بقيمة 180 مليون دولار في ساعة واحدة فقط دون أي تدخل بشري.
- منصة Hyperliquid: تعاملت مع التقلبات بنسبة تشغيل 100% وبدون أي ديون متعثرة.
- بروتوكول Morpho للإقراض: استمر في العمل كما هو مصمم دون مشاكل كبيرة.
- بروتوكول Spark: عملت أنظمته، بما في ذلك بروتوكول الإقراض SparkLend، بشكل طبيعي خلال الانهيار.
ومع ذلك، واجهت منصة Lighter المنافسة بعض المتاعب وتعطلت لعدة ساعات بسبب الضغط الكبير على خوادمها.
أسئلة شائعة
ما سبب الانهيار الكبير في سوق العملات الرقمية؟
بدأ الانهيار بعد تقارير عن فرض رسوم جمركية جديدة بين الولايات المتحدة والصين، مما أدى إلى موجة بيع حادة وتصفية مليارات الدولارات من مراكز التداول ذات الرافعة المالية.
كيف أثبتت منصات DeFi قوتها؟
أظهرت بروتوكولات التمويل اللامركزي مثل Aave و Hyperliquid و Morpho مرونة كبيرة، حيث استمر معظمها في العمل دون توقف وقام بتصفية المراكز المتعثرة تلقائياً وبكفاءة، على عكس بعض المنصات المركزية التي واجهت مشاكل.
هل تعوض المنصات المتداولين المتضررين؟
أعلنت بعض المنصات مثل بينانس عن برامج تعويض للمتداولين المتضررين، بينما تعهدت منصات أخرى مثل Lighter بالتعويض بعد تعرضها لمشاكل تقنية خلال الانهيار.
