وصلت القروض النشطة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) إلى أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات، مما يشير إلى تعافي شبه كامل للإقراض بعد الانهيار الذي شهده عام 2022. حيث تجاوزت القروض النشطة 24 مليار دولار، مما يعكس تحسنًا في ثقة المستثمرين بسوق العملات الرقمية.
ارتفاع قروض DeFi إلى مستويات قياسية
استمر التمويل اللامركزي في النمو خلال عام 2025، حيث أصبح الإقراض أحد أكثر الأنشطة طلبًا. ووصلت القروض النشطة إلى أعلى مستوى لها منذ بداية العام، متجاوزة 24 مليار دولار. كما تضاعفت معدلات الاقتراض تقريبًا في أقل من عام، مدفوعةً بالطلب على سيولة العملات المستقرة وتداولات منصات التبادل اللامركزية (DEX).
ويُظهر هذا النمو زيادة الثقة في الضمانات، بالإضافة إلى تحسن أدوات تجنب التصفية القسرية. وتتركز معظم عمليات الإقراض على البروتوكولات الكبرى، باستخدام أصول رقمية ذات سمعة عالية كضمانات. بينما لم يعد إقراض الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) جزءًا من هذا الاتجاه، حيث خسر 97% من حجمه السابق.
استمرار النمو رغم تقلبات السوق
توسعت القروض النشطة بشكل مستمر دون تراجع منذ يناير 2023، حتى خلال الانخفاض الذي شهده السوق في مارس وأبريل. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه، مما قد يدفع القروض إلى مستويات أعلى.
إيثريوم تظل العمود الفقري للإقراض في DeFi
على الرغم من تعرض بعض بروتوكولات الإقراض لتصفية قروض الإيثريوم (ETH)، إلا أن السوق استعاد عافيته ويعمل على إعادة بناء سيولة ETH. بعد التعافي الأخير للسوق، تبدأ مراكز التصفية القسرية لضمانات ETH عند مستوى 1500 دولار.
يوجد حاليًا مليار دولار من مراكز التصفية القسرية لـ ETH، بينما تزداد أيضًا حصة العملات الأخرى. كما يدعم الإقراض نظام إيثريوم البيئي، مما يعزز مكانتها كسلسلة رائدة. بينما تظل أسواق الإقراض في سلاسل مثل سولانا أصغر بكثير، إلا أن بروتوكول “كامينو ليند” بدأ يبرز بمجموع ضمانات يتجاوز ملياري دولار وقروض نشطة تبلغ 1.5 مليار دولار. كما ينمو نظام “بيس” البيئي، حيث تجاوزت قروضه النشطة مليار دولار.
ساعد استقرار سعر ETH فوق 2500 دولار في الأسابيع الماضية في دفع عجلة الإقراض للأمام. ويأتي هذا النمو نتيجة توسع بروتوكول “آفي” كرائد في المجال، بالإضافة إلى صعود بروتوكولات إقراض جديدة أصغر حجمًا.
آفي لا تزال تتصدر مشهد الإقراض
تأتي الغالبية العظمى من القروض النشطة من بروتوكول آفي، الذي تعافى من السوق الهابطة ليصبح المحور الرئيسي للسيولة.
يحمل آفي أكثر من 16.9 مليار دولار من القروض النشطة، متجاوزًا “كومباوند” الذي كان القائد في الدورة الصعودية السابقة. ونتيجة لهذا النمو، لا يزال سعر العملة الأصلية لآفي (AAVE) قريبًا من أعلى نطاقه في الأشهر الثلاثة الماضية، حيث يتداول عند 286.87 دولار.
يبلغ إجمالي الضمانات في آفي 24.99 مليار دولار، مما يدعم نسبة ضمانات صحية أعلى من القيمة المقترضة. بينما قدم نظام إيثريوم البيئي إجمالي 33.58 مليار دولار كضمانات، تمثل حوالي 33% من إجمالي نظام DeFi البيئي.
كما أظهرت البروتوكولات الأصغر نموًا ملحوظًا في القروض الجديدة خلال الشهر الماضي، حيث تصدر “مابل فاينانس” القائمة بنمو اقتراض تجاوز 42%. كما زادت “مورفو” و”سبارك” و”فلويد” من قروضها النشطة.
الأسئلة الشائعة
- ما هي العوامل التي ساهمت في نمو الإقراض في DeFi؟
زيادة الثقة في الضمانات، تحسن أدوات تجنب التصفية، والطلب على سيولة العملات المستقرة وتداولات DEX. - هل ما زال إقراض NFT جزءًا من سوق DeFi؟
لا، حيث خسر إقراض NFT 97% من حجمه ولم يعد جزءًا من الاتجاه الحالي. - ما هي البروتوكولات الرائدة في الإقراض حاليًا؟
آفي تتصدر المشهد بأكثر من 16.9 مليار دولار قروض نشطة، تليها بروتوكولات مثل كامينو ليند ومابل فاينانس.
