الإقراض اللامركزي (DeFi) يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في يونيو: قروض نشطة وإجمالي قيم مقفلة (TVL) – اكتشف التفاصيل الآن!
شهد الإقراض في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) عدة معالم جديدة في يونيو. بينما يركز معظم اهتمام السوق على المستثمرين المؤسسيين الذين يجمعون البيتكوين، يستمر تدفق رأس المال بثبات وهدوء إلى بروتوكولات الإقراض.
القروض النشطة تصل إلى أعلى مستوى في يونيو
وفقًا لبيانات من DefiLlama، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكولات الإقراض 55 مليار دولار في يونيو، وهو أعلى مستوى في تاريخ DeFi. يتضمن هذا الرقم جميع الأصول المقفلة في منصات الإقراض اللامركزية، سواء كانت أموالًا مودعة من المقرضين أو ضمانات مقدمة من المقترضين.
على الرغم من انخفاض TVL خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام بسبب مخاوف خارجية مثل الحروب التجارية، فإنه تعافى بسرعة. تعكس الأرقام المتزايدة ثقة أكبر للمستثمرين في كسب العوائد من خلال الإقراض.
بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات من Token Terminal أن القروض النشطة وصلت إلى 26.3 مليار دولار بحلول يونيو 2025، وهو أعلى قيمة مسجلة في تاريخ القطاع. يمثل هذا إجمالي قيمة القروض التي حصل عليها المستخدمون من بروتوكولات الإقراض اللامركزية.
- يُهيمن Aave على السوق بقروض نشطة تبلغ 16.5 مليار دولار، أي أكثر من 60% من الإجمالي.
- يأتي مورفو في المركز الثاني بـ 2.2 مليار دولار.
- يليه سبارك بـ 1.6 مليار دولار.
في حين تُظهر هيمنة Aave ثقة المستخدمين القوية في المنصة، فإنها تعني أيضًا أن أي عطل تقني أو خرق أمني أو إجراء قانوني ضد Aave قد يؤدي إلى تأثير الدومينو.
الطلب المتزايد على الإقراض يجلب مخاطر أكبر
ساعد النمو الأخير للعملات المستقرة ذات العائد المرتفع في جذب المزيد من رأس المال إلى بروتوكولات الإقراض. العملات المستقرة مثل USDT وUSDC وDAI مصممة للحفاظ على قيمتها الثابتة، مما يقلل من تقلبات الأسعار مقارنةً بالأصول الرقمية مثل الإيثيريوم أو البيتكوين، مما يجعل المستخدمين يشعرون بمزيد من الأمان عند الإقراض أو الاقتراض بالعملات المستقرة.
كشف ماكس برانزبرج، رئيس منتجات المستهلك في Coinbase، مؤخرًا أن مستخدمي المنصة اقترضوا 400 مليون دولار من USDC بفائدة حوالي 5%، وذلك في غضون بضعة أشهر فقط من إطلاق المنتج.
أحد المخاوف الرئيسية هو خطر التصفية المرتبط بنسب القرض إلى القيمة (LTV). تقيس نسبة LTV قيمة القرض مقابل الضمان. على سبيل المثال، تبلغ نسبة LTV الحالية لـ Coinbase 0.48. ولكن إذا انخفضت قيمة الضمان – عادةً العملات الرقمية – بشكل حاد، يمكن أن ترتفع نسبة LTV بسرعة. إذا تجاوزت عتبة 86% التي حددتها Coinbase، سيتم بيع الضمان تلقائيًا لتغطية القرض، مما قد يؤدي إلى خسائر للمقترض.
علاوة على ذلك، في السوق الصاعدة، غالبًا ما يرغب المستثمرون في الاستفادة من الاتجاه الصاعد. فهم يقترضون أموالًا من بروتوكولات DeFi لشراء المزيد من الأصول الرقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم. كما يستخدم الكثيرون الرافعة المالية لزيادة حجم صفقاتهم.
مع زيادة الثقة، تزداد الرافعة المالية أيضًا. أي انخفاض في السوق بنسبة 10-20% قد يؤدي إلى تأثير متتالي. يُظهر التاريخ أن مثل هذه الانخفاضات الحادة يمكن أن تحدث، خاصة في ظل الأخبار الحساسة أو غير المتوقعة.
الأسئلة الشائعة
ما هي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكولات الإقراض اللامركزية؟
إجمالي القيمة المقفلة (TVL) هو مجموع الأصول المودعة في بروتوكولات الإقراض اللامركزية، سواء كانت أموالًا من المقرضين أو ضمانات من المقترضين. وصلت إلى 55 مليار دولار في يونيو، وهو أعلى مستوى في تاريخ DeFi.
ما هي نسبة القرض إلى القيمة (LTV)؟
نسبة LTV تقيس قيمة القرض مقابل الضمان. إذا انخفضت قيمة الضمان (مثل العملات الرقمية) بشكل كبير، قد ترتفع النسبة وتؤدي إلى تصفية الضمان تلقائيًا إذا تجاوزت الحد المحدد.
ما هي المخاطر الرئيسية في إقراض DeFi؟
تشمل المخاطر الرئيسية تقلبات الأسعار، تصفية الضمان إذا انخفضت قيمته، واستخدام الرافعة المالية التي قد تزيد الخسائر في حالة انهيار السوق.
