“أسهم ميتابلانيت مُقَومة بأقل من قيمتها رغم صعود البيتكوين – يقول المستثمر ريتشارد بايوورث (تعرف على السبب!)”

ميتابلانيت تشهد ارتفاعًا كبيرًا بفضل رهانها على البيتكوين وتهديد ضغط البيع على المكشوف: سهم البيتكوين الرائد في اليابان يصل إلى الحد الأقصى للسعر اليومي بينما يواجه البائعون على المكشوف خسائر متزايدة.

مزايا ضريبية واتجاهات اقتصادية تعزز الطلب على الاستثمار

تستقطب عمليات الشراء العدوانية للبيتكوين من قبل ميتابلانيت والمكاسب المعفاة من الضرائب عبر حسابات NISA المستثمرين الأفراد في اليابان.

ميتابلانيت: السهم الأكثر إثارة للجدل في اليابان

أصبحت ميتابلانيت واحدة من أكثر الأسهم التي يتم الحديث عنها في اليابان. فهي الخيار الوحيد في سوق الأسهم اليابانية للاستثمار في البيتكوين، وحتى بعد الارتفاع الكبير في السعر مؤخرًا، لا يزال السهم مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية.

وفقًا لريتشارد بايوورث، وهو مستثمر معروف في مجال العملات الرقمية، فإن سعر ميتابلانيت الحالي لا يزال منخفضًا مقارنة بكمية البيتكوين التي تمتلكها. عند 10.82 دولار للسهم (في نسختها الأمريكية المتداولة خارج البورصة، MTPLF)، يتم تداول السهم بأكثر من 5 أضعاف صافي قيمته بناءً على حيازات البيتكوين. بالمقارنة، تداول شركة مايكروستراتيجي (MSTR) الأمريكية، التي تمتلك أيضًا كمية كبيرة من البيتكوين، بنحو 1.75 ضعف قيمة حيازاتها من البيتكوين.

البائعون على المكشوف في مأزق

تعد ميتابلانيت أكثر سهم يتم بيعه على المكشوف في اليابان، حيث تم بيع ما يقرب من 30% من أسهمها على المكشوف. ولكن بسبب الارتفاع الحاد في سعر السهم، وجد البائعون على المكشوف أنفسهم عالقين.

وصل السهم إلى الحد الأقصى لسعره اليومي لمدة ثلاثة أيام متتالية في بورصة طوكيو. هذا يعني أنه لا يمكن بيعه بسعر أعلى خلال ساعات التداول، مما يجعل من الصعب على البائعين على المكشوف تغطية مراكزهم.

يواجه بعض البائعين على المكشوف خسائر تزيد عن 300%، غير قادرين على شراء الأسهم لإغلاق صفقاتهم. عندما تُرفع الحدود، قد يشهد السهم تحركًا كبيرًا في السعر — يُعرف باسم ضغط البيع على المكشوف — مما قد يدفع السهم إلى الارتفاع أكثر.

شراء قوي للبيتكوين واتجاهات اقتصادية إيجابية

قامت ميتابلانيت بشراء البيتكوين بشكل عدواني، مما منحها عائدًا على البيتكوين يفوق عائد مايكروستراتيجي بأكثر من 11 مرة بناءً على عمليات الشراء الأخيرة. وهذا يدل على أن الشركة تزيد من حيازاتها من البيتكوين بسرعة.

تظهر أسواق السندات العالمية علامات اضطراب. ترتفع عوائد سندات الحكومتين الأمريكية واليابانية، مما يدفع البنوك المركزية عادةً إلى خفض الأسعار مرة أخرى. تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى أن تكون مفيدة للبيتكوين والأسهم المرتبطة به.

لماذا يحب المستثمرون اليابانيون ميتابلانيت؟

يمكن أن يكون الاحتفاظ بالبيتكوين مباشرة في اليابان مكلفًا لأن مكاسب رأس المال تخضع للضريبة كدخل عادي بمعدلات تصل إلى 55%. لكن الاستثمار في ميتابلانيت عبر حسابات NISA اليابانية يتيح للمستثمرين تجنب ضريبة مكاسب رأس المال على ما يصل إلى حوالي 25,000 دولار سنويًا.

هذه الميزة الضريبية تجذب العديد من المستثمرين الأفراد في اليابان، حيث تعد ميتابلانيت حاليًا الطريقة الوحيدة السهلة لهم للتعرض للبيتكوين عبر سوق الأسهم.

ما التالي لميتابلانيت؟

يشير بايوورث إلى أنه إذا تضاعف سعر ميتابلانيت إلى حوالي 21 دولارًا، فستكون قيمتها مماثلة لمايكروستراتيجي على أساس أصول البيتكوين. وحتى في هذه الحالة، ستظل أقل من أعلى تقييم لها في الماضي.

مع تعلق البائعين على المكشوف واهتمام قوي بالشراء من المستثمرين، قد يشهد السهم تحركات كبيرة قريبًا.

الأسئلة الشائعة

• لماذا يرتفع سعر سهم ميتابلانيت؟
  يرتفع السهم بسبب شراء الشركة العدواني للبيتكوين والمزايا الضريبية للمستثمرين اليابانيين، بالإضافة إلى ضغط البيع على المكشوف.
• ما هي ميزة الاستثمار في ميتابلانيت مقارنة بشراء البيتكوين مباشرة؟
  تتيح حسابات NISA للمستثمرين اليابانيين تجنب ضريبة مكاسب رأس المال على استثماراتهم، مما يجعل ميتابلانيت خيارًا جذابًا.
• هل يمكن أن يستمر سهم ميتابلانيت في الارتفاع؟
  نعم، مع استمرار ضغط البيع على المكشوف والطلب القوي من المستثمرين، قد يشهد السهم مزيدًا من الارتفاعات الكبيرة.