“بيركشاير هاثاوا في خطر بسبب انهيار السندات اليابانية.. وارن بافيت يرفض الاستثمار في البيتكوين التي تحقق قمماً جديدة! اكتشف السبب”

تواجه شركة “بيركشاير هاثاواي” مشكلة كبيرة مع تدهور سندات اليابان، بينما يرفض وارن بافيت حتى النظر إلى البيتكوين التي تجاوزت مؤخرًا مستوى قياسيًا جديدًا عند 111,000 دولار.

استراتيجية بافيت في اليابان تتعرض للخطر

يشكل الارتفاع التاريخي الحالي في عوائد السندات اليابانية تهديدًا للاستراتيجية التي استخدمها وارن بافيت لتبرير استثماراته بمليارات الدولارات في أكبر خمس شركات تجارية يابانية.

بينما يتدفق المستثمرون عالميًا على العملات الرقمية ويحققون أرباحًا قياسية، يفعل وارن العكس تمامًا — يبيع حصته الوحيدة في العملات المشفرة ويزيد من رهانه على استثمار يتعرض الآن للخسائر من جميع الجهات.

قام وارن بجمع 281.8 مليار ين في أكتوبر 2024، ثم أصدر سندات أخرى بقيمة 90 مليار ين في أبريل 2025. واستخدم هذه الأموال لبناء حصص قريبة من 10% في شركات ميتسوبيشي وميتسوي وإيتوتشو وماروبيني وسوميتومو.

استراتيجية “الكراي تريد” تفشل

نجحت الخطة في البداية: الاقتراض بفائدة 0.5% وشراء أسهم توزع أرباحًا بنحو 5%. لكن مع ارتفاع عوائد السندات اليابانية بسرعة، تضيق هوامش الربح وتختفي الأرباح.

انخفاض أسهم الشركات اليابانية

أسهم الشركات الخمس أيضًا ليست في وضع جيد. في 2025 وحده، خسرت ميتسوي 20%، بينما خسرت إيتوتشو 16%، والباقي في انخفاض. تؤدي العوائد المرتفعة عادةً إلى سياسات نقدية أكثر تشددًا، مما يضر بتقييمات الأسهم — خاصة تلك المعتمدة على أرباح ثابتة.

ويتفاقم الضرر مع التوترات التجارية التي أثارها دونالد ترامب عبر تعريفة جديدة، مما أثر على الأسواق اليابانية وأجبر شركات مثل أساهي وسانتوري على الانسحاب من صفقات السندات.

ضعف التحوط بسبب تقلبات الين

هناك مشكلة أخرى لا يمكن لـ”بيركشاير” تجنبها: الين. كانت السندات والأرباح مقومة بالين لتعمل كتحوط، لكن هذا التحوط يفقد فعاليته عندما يقوى الين. في يوليو 2024، رفعت البنك المركزي الياباني الفائدة بشكل مفاجئ، مما أدى إلى تعزيز الين بسرعة. إذا استمرت العوائد في الارتفاع، قد يقوى الين أكثر، مما يقلل من قيمة الأرباح بالدولار ويعقد موازنة الحسابات الخارجية للشركة.

بافيت يرفض البيتكوين رغم ارتفاعها

على الرغم من المخاطر المتزايدة، يصر وارن على استراتيجيته. لم يبع حصصه اليابانية، ولم يبتعد عن السندات، وبالتأكيد لم يقترب من البيتكوين التي سجلت مستويات قياسية جديدة هذا الأسبوع. جاء ذلك بعد أن تخلت “بيركشاير” عن حصتها بالكامل في “نو هولدنجز”، الشركة المالكة لـ”نوبانك” الصديقة للعملات الرقمية.

ارتفاع البيتكوين بعد خروج بافيت

خلال الربع الأول من 2025، خرجت “بيركشاير” من “نوبانك” بحصولها على ربح 250 مليون دولار، منهية بذلك ارتباطها الوحيد بالعملات المشفرة. في المقابل، قفزت البيتكوين إلى 109,800 دولار، ثم إلى 111,762 دولار يوم الأربعاء، بدعم من اهتمام المؤسسات ومشروع قانون “GENIUS Act” الذي يعزز الثقة في العملات المستقرة.

كما استفاد المتداولون من الزخم، حيث تم تصفية مراكز بيع بقيمة 900 مليون دولار. وتبع كل من إيثريوم وXRP وسولانا البيتكوين في الارتفاع.

في الوقت نفسه، زادت “بيركشاير” من احتياطيها النقدي إلى 347.8 مليار دولار، معظمها في سندات الخزانة الأمريكية، بعد بيعها أسهم سيتي جروب وبانك أوف أمريكا.

وصف وارن بافيت البيتكوين سابقًا بـ”سم الفئران المربع”، ولا يبدو أنه غير رأيه. حتى مع الارتفاع الكبير والتشريعات الجديدة، وحتى مع تحول جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لجيه بي مورجان، إلى السماح للعملاء بشراء البيتكوين عبر البنك، يبقى وارن ثابتًا على موقفه.

الأسئلة الشائعة

• ما هي مشكلة استثمارات بافيت في اليابان؟
  ارتفاع عوائد السندات اليابانية يقلص هوامش الربح ويضر بأسهم الشركات التي استثمر فيها.
• لماذا لا يستثمر وارن بافيت في البيتكوين؟
  يعتبر بافيت البيتكوين استثمارًا غير آمن ويفضل التركيز على الأسهم والسندات التقليدية.
• كيف أثر خروج “بيركشاير” من “نوبانك” على البيتكوين؟
  ارتفعت البيتكوين بعد ذلك إلى مستويات قياسية جديدة بدعم من التشريعات وزيادة الطلب المؤسسي.