التقليدية مقابل اللامركزية: مقارنة شاملة بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي – اكتشف الفرق الآن!

ما الفرق بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi)؟ غالبًا ما ينظر مؤيدو كل منهما إلى الآخر على أنه متفوق بطبيعته. يميل مستخدمو العملات الرقمية الأصليون إلى تفضيل اللامركزية فوق كل شيء، بينما يجادل أولئك الموجودون في الويب 2.0 والمصرفية بأن DeFi يكرر TradFi لكن بشكل أسوأ. يغطي هذا الدليل التفاصيل الدقيقة، بما في ذلك نقاط القوة والضعف في كلا النظامين. إليك ما تحتاج إلى معرفته في عام 2025.

ما هو التمويل التقليدي (TradFi)؟

التمويل التقليدي (TradFi) هو مزيج من الكلمتين “تقليدي” و”تمويل”، ويشير إلى النظام المالي القائم قبل تقنية البلوكشين. يشمل التمويل التقليدي جميع المؤسسات والمنتجات والخدمات المالية التي تعمل ضمن أطر تنظيمية، بما في ذلك:

• الإقراض والاستثمار
• التسوية والمقاصة
• السياسة النقدية

عادةً ما يتم تنفيذ هذه العمليات من خلال كيانات مركزية مثل البنوك والوسطاء والهيئات التنظيمية.

ما هو التمويل اللامركزي (DeFi)؟

التمويل اللامركزي (DeFi) يشير إلى نظام الخدمات المالية المبنية على البلوكشين والتي تعمل دون وسطاء مركزيين. يعيد DeFi إنشاء وظائف التمويل التقليدي مثل الإقراض والاقتراض والتداول وإصدار الأصول والمدفوعات باستخدام العقود الذكية والبروتوكولات اللامركزية.

يتم تنفيذ الحوكمة والعمليات عادةً من خلال الأكواد وآليات الإجماع، بدلاً من المؤسسات المركزية أو العقود القانونية. في جوهره، يعكس DeFi منتجات وخدمات TradFi، لكنه يعيد تنفيذها باستخدام برمجيات مفتوحة المصدر وسجلات شفافة ومنطق قابل للبرمجة.

نبذة تاريخية عن التمويل

ظهر مفهوم TradFi كرد فعل على DeFi، لكن التطورات التاريخية في التمويل التقليدي هي التي مهدت الطريق لصعود DeFi. أدى مسار TradFi نحو التعقيد والاعتماد على البنية التحتية المركزية إلى خلق الظروف لظهور بديله: DeFi.

أدت المصرفية المركزية إلى تأسيس النظام المالي الحديث، مما سهل استخدام العملات الورقية والحصول على القروض. ومع ذلك، أدت المركزية إلى نقاط فشل فردية وحوكمة غير شفافة، مما زاد من الاعتماد على الوسطاء.

في عام 2009، ابتكر ساتوشي ناكاموتو عملة البيتكوين، مما مثل بداية تقنية البلوكشين والمبادئ التي بني عليها DeFi لاحقًا.

الفرق بين TradFi وDeFi

كيف ينظم DeFi النشاط المالي بشكل مختلف عن TradFi؟ فيما يلي الاختلافات الرئيسية بينهما من حيث الفلسفة والأصول وإدارة المخاطر.

الفلسفة

يعتمد TradFi على القوانين والمؤسسات، بينما يعتمد DeFi على البروتوكولات والحوافز الاقتصادية. يقلل DeFi من الحاجة إلى الثقة باستخدام الأكواد والتشفير، بينما يطلب TradFi من المستخدمين الوثوق بالمؤسسات.

المؤسسات مقابل البروتوكولات

في TradFi، يتم توجيه التدفقات المالية عبر البنوك والوسطاء، بينما في DeFi، تعمل منصات التداول اللامركزية (DEX) كبنية تحتية للسيولة يمكن دمجها مع بروتوكولات أخرى.

الأصول

تعتمد أصول TradFi على العملات الورقية والدين السيادي، بينما تعتمد أصول DeFi على تصميم البروتوكولات. على سبيل المثال، تعمل عملة الإيثر (ETH) كعملة أساسية في شبكة إيثيريوم وتوفر عوائد من خلال التخزين.

الستيبلكوينات تربط بين العالمين، حيث تعتمد بعضها على ضمانات خارج السلسلة (مثل USDC وUSDT)، بينما تعتمد أخرى على الضمانات داخل السلسلة (مثل DAI وcrvUSD).

إدارة المخاطر

في TradFi، يتم إدارة المخاطر من خلال المؤسسات واللوائح، بينما في DeFi، يتم حل المخاطر في الوقت الفعلي من خلال العقود الذكية ونظرية الألعاب. يتجنب DeFi عمليات الإنقاذ المالي، مما يجعله أكثر تقلبًا على المدى القصير لكنه أكثر مرونة على المدى الطويل.

أيهما أفضل: TradFi أم DeFi؟

بدلاً من المقارنة المباشرة، من الأفضل النظر إلى الغرض من كل نظام. يتمتع TradFi بالنضج والاستقرار، بينما يقدم DeFi إمكانيات جديدة في الشفافية والوصول. قد لا يكون المستقبل حكرًا على أحدهما، بل مزيجًا من الاثنين.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق الأساسي بين TradFi وDeFi؟

يعتمد TradFi على المؤسسات المركزية والقوانين، بينما يعتمد DeFi على البروتوكولات اللامركزية والعقود الذكية.

هل يمكن أن يحل DeFi محل TradFi؟

لا، DeFi لا يهدف إلى استبدال TradFi بالكامل، بل إلى تقديم بدائل أكثر شفافية ولامركزية لبعض الوظائف المالية.

ما هي مخاطر DeFi مقارنةً بـ TradFi؟

تتمثل مخاطر DeFi في التقلب وقابلية الاختراق التقني، بينما تعاني TradFi من المركزية وعدم الشفافية.