منذ بداية عام 2025، ارتفع المعروض العالمي من العملات المستقرة بنحو 14%، مما يشير إلى تدفق سيولة متزايد وطلب مرتفع من مستثمري التمويل اللامركزي (DeFi). وفقًا لبيانات “توكين تيرمينال”، أظهر التغيير التراكمي منذ بداية العام زخمًا ثابتًا مؤخرًا، مع ارتفاع حاد في الأسابيع الأخيرة، مما يقرب السوق من علامة 200 مليار دولار.
زيادة المعروض تعكس تدفق رؤوس الأموال
تشير الزيادة في المعروض إلى ارتفاع تدفقات رأس المال نحو الأصول المرتبطة بالدولار مثل “تيثير” (USDT) و”يو إس دي كوين” (USDC). في أسواق العملات الرقمية، تعتبر العملات المستقرة بمثابة رأس مال جاهز للاستخدام. كلما زادت العملات المستقرة في التداول، زادت القوة الشرائية للبورصات والبروتوكولات.
السيولة تدعم نشاط التمويل اللامركزي والتداول
عادةً ما يصاحب زيادة إصدار العملات المستقرة ارتفاع في نشاط التداول ومشاركة المستخدمين في تطبيقات التمويل اللامركزي. توفر السيولة الإضافية معاملات سلسة مع انخفاض الانزلاق السعري للصفقات الكبيرة، مما يفيد منصات الإقراض والايداع وتوفير الأصول الاصطناعية.
منذ منتصف يناير، تظهر بيانات “توكين تيرمينال” ارتفاعًا مستمرًا في حجم المعروض والنمو منذ بداية العام. ومع ذلك، شهد المعروض استقرارًا مؤقتًا من أواخر فبراير إلى أوائل أبريل، قبل أن يستأنف اتجاهه الصعودي في منتصف أبريل بالتزامن مع صعود السوق الرقمية.
يظل “تيثير” الأكبر حصة في سوق العملات المستقرة بنسبة تداول تتجاوز 61%. لكن النمو لا يقتصر على مُصدر واحد، مما يعكس ثقة عالية في العملات المستقرة على البلوكشين رغم التقلبات الاقتصادية وندرة فرص العائد من العملات التقليدية.
مشروع قانون العملات المستقرة يواجه عقبات
في سياق متصل، تراجع دعم أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين لمشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، مما يعزز فرص تمريره قبل عطلة “يوم الذكرى”. التشريع، الذي كان يُعتبر إنجازًا ثنائي الحزب، علق بعد معارضة مجموعة ثانية من الديمقراطيين.
وفقًا لتقرير “بوليتيكو”، اشتكى بعض المشرعين الديمقراطيين – الذين كانوا يدعمون القانون سابقًا – من غياب ضوابط الأمن الوطني ومكافحة غسل الأموال والرقابة على العملات المستقرة الصادرة خارجيًا. كما يطالبون بإجراءات إبلاغ أوضح للمُصدرين غير الملتزمين.
من بين المترددين في دعمهم السناتور روبن جاليغو من أريزونا. يأتي موقف الرئيس كمحاولة استراتيجية للحصول على تنازلات قبل التصويت النهائي. يحتاج الجمهوريون إلى دعم 7 ديمقراطيين على الأقل للحصول على 60 صوتًا لتجاوز التعطيل في مجلس الشيوخ.
الانقسام الحزبي حول تشريع العملات الرقمية مستمر
يُظهر هذا التحول انقسامًا حزبيًا مستمرًا في واشنطن حول تشريعات الأصول الرقمية. رغم تأييد عدد قليل من الديمقراطيين للتنظيم، إلا أن الحزب ككل لا يزال مترددًا. الجمهوريون، الذين قدموا مشروع القانون، يهدفون إلى موازنة فوائد الابتكار مع الإطار الفيدرالي، لكن المفاوضات متوقفة.
أعرب زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون عن رغبته في إقرار القانون قبل عطلة “يوم الذكرى”. وفي تطور آخر، استخدمت حاكمة أريزونا الديمقراطية كاتي هوبز حق النقض ضد مشروع قانون يسمح باحتياطي ولاية من البيتكوين.
الأسئلة الشائعة
- ما سبب زيادة المعروض من العملات المستقرة؟
الزيادة تعكس تدفق رؤوس أموال جديدة نحو أصول مثل USDT وUSDC، مما يدل على ثقة المستثمرين وزيادة الطلب على السيولة في التمويل اللامركزي. - كيف تؤثر العملات المستقرة على سوق التشفير؟
تعمل كرأس مال جاهز، مما يعزز القوة الشرائية ويحسن كفاءة التداول، خاصة في منصات الإقراض والايداع. - ما مصير مشروع قانون العملات المستقرة؟
واجه المشروع معارضة من بعض الديمقراطيين بسبب مخاوف تنظيمية، مما يعيق إقراره رغم جهود الجمهوريين لتسريع التصويت.
