“البيتكوين والتمويل اللامركزي: تقدم البنية التحتية يفوق وظيفة تخزين القيمة – كشف كفين فارلي من فرانكلين تمبلتون”

بعد انتهاء مؤتمر Token2049 في دبي، أحد أبرز الاستنتاجات هو أن السرد حول البيتكوين (BTC) يتوسع بسرعة ليخرج عن دوره التقليدي كأصل احتياطي للقيمة ليصبح أصلًا محتملًا في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) ينافس إيثريوم وسولانا.

رؤية المؤسسات الكبرى

يرى لاعبو الصناعة البارزون مثل فرانكلين تمبلتون أن هذا التطور خطوة إيجابية، ويثقون بأنه سيعزز فائدة البيتكوين دون أن يقلل من جاذبيته الأساسية كأصل احتياطي للقيمة كما يخشى المتشددون.

صرح كيفين فارلي، المدير العام لرأس المال الاستثماري في البلوكشين ونائب رئيس الأصول الرقمية في فرانكلين تمبلتون، خلال كلمته الرئيسية في حدث Bitlayer الجانبي هذا الأسبوع: “لا أعتقد أن التركيز على التمويل اللامركزي للبيتكوين سيقلل أو يعقد السرد الأساسي للبيتكوين. بدلاً من ذلك، فهو يوسع فائدة البيتكوين لنوع معين من المستثمرين – أولئك الذين لديهم خبرة تقنية كافية لتحسين العوائد أو الأمان أو احتياجات المحفظة المخصصة.”

وأضاف فارلي: “هؤلاء المستخدمون لا يستبدلون فكرة ‘أصل الاحتياطي للقيمة’، بل يبنون عليها. هذا ليس تخفيفًا للسرد، بل تطورًا في البنية التحتية.”

دور Bitlayer في تعزيز البيتكوين

تستثمر فرانكلين تمبلتون في Bitlayer، وهي طبقة حوسبية للبيتكوين تعمل عبر BitVM مع الحفاظ على أمان الشبكة الرئيسية. توفر Bitlayer ميزات مثل معالجة أسرع للمعاملات، ورسوم أقل، ووظائف جديدة مثل العقود الذكية أو تكاملات DeFi المتقدمة، وهي مجالات لا يدعمها البيتكوين الأساسي بمفرده.

سجل صندوق فرانكلين تمبلتون للبيتكوين (EZBC) تدفقات صافية بقيمة 260 مليون دولار منذ إطلاقه في 11 يناير من العام الماضي. اعتبارًا من 1 مايو، يحتفظ الصندوق بـ 5,213 BTC، أي أكثر من 500 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة بسعر البيتكوين الحالي البالغ حوالي 97,000 دولار.

توسيع نطاق جاذبية البيتكوين

كانت رؤية ساتوشي ناكاموتو الأصلية لبلوكشين البيتكوين تتمحور حول إنشاء نظام مالي لامركزي يعزز السيادة المالية والخصوصية، ويقلل من الحاجة إلى وسطاء المعاملات. ومع ذلك، وعلى مدى أكثر من عقد من الزمان، اكتسبت العملة الرقمية الأصلية للبلوكشين، البيتكوين، سمعة كـ”الذهب الرقمي” – أصل احتياطي للقيمة – وقد خدمها هذا السرد جيدًا.

وفقًا لبيانات CoinDesk، تتجاوز القيمة السوقية للبيتكوين اليوم 1.9 تريليون دولار، مما يمثل ما يقرب من 60٪ من إجمالي القيمة السوقية للأصول الرقمية البالغة 3.12 تريليون دولار. وهي العملة المشفرة الأكثر سيولة، حيث يبلغ متوسط حجم التداول اليومي عالميًا عدة مليارات من الدولارات، كما تبنتها العديد من الشركات المدرجة كأصل احتياطي.

علاوة على ذلك، ظهرت على مر السنين عدة أدوات استثمارية بديلة منظمة مرتبطة بالبيتكوين، مما سمح للمشاركين في الأسواق التقليدية بالتعرض للعملة المشفرة.

على سبيل المثال، وفقًا لمصدر البيانات Farside Investors، جمعت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الـ 11 المدرجة في الولايات المتحدة ما يقرب من 40 مليار دولار من أموال المستثمرين منذ إطلاقها في يناير من العام الماضي. وفي المقابل، حققت صناديق إيثريوم تدفقات صافية أقل من 3 مليارات دولار.

يُعزى الاعتماد المؤسسي القوي للبيتكوين إلى بساطة سردها الجذاب كذهب رقمي – وهو أصل سهل الفهم مقارنةً بمنصات معقدة مثل إيثريوم أو سولانا، التي تدعم مجموعة أوسع من تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يساعد حاملي الرموز الأصلية على كسب عوائد إضافية بخلاف ممتلكاتهم في السوق الفوري.

قال فارلي لـ CoinDesk: “في جوهرها، تُرى البيتكوين كأصل رقمي احتياطي للقيمة. على عكس مشاريع العملات المشفرة الأكثر تعقيدًا، لا تتطلب البيتكوين تفسيرًا تقنيًا عميقًا – لها هدف واضح ومركّز. قد تكون هذه الوضوح جزءًا مما يجعلها أسهل في الفهم والنمذجة، ومع صناديق الاستثمار المتداولة، أسهل في التخصيص.”

وأضاف: “في مشهد مليء بالتعقيد والسرد المضاربي، تقدم البيتكوين نوعًا من الإشارة – وهذا يبدو أنه يلقى صدى متزايدًا.”

نتيجة لذلك، يقاوم العديد من المتشددين فكرة إدخال ميزات مشابهة لـ DeFi مباشرة على بلوكشين البيتكوين، خوفًا من أن يقلل ذلك من جاذبيتها الأساسية.

الطلب المتزايد على DeFi للبيتكوين

كانت الضجة حول التمويل اللامركزي للبيتكوين في حدث Bitlayer والمؤتمر الرئيسي Token2049 ملموسة، مما أبرز الطلب المتزايد بين حاملي البيتكوين على فرص عوائد إضافية.

قال تشارلي ييتشوان هو، الشريك المؤسس لـ Bitlayer، لـ CoinDesk: “أصبح التمويل اللامركزي للبيتكوين مع جسور ذات ثقة محدودة ومنتجات عوائد مستدامة لحاملي البيتكوين على السلسلة أمرًا مهمًا جدًا لحاملي أصول البيتكوين والقائمين على الشبكة.”

وأضاف هو: “في Bitlayer، نبني بنى تحتية مهمة يمكنها تمكين التمويل اللامركزي للبيتكوين بتقنيات BitVM الخاصة بنا. يمكن للعديد من حالات استخدام DeFi للبيتكوين أن تجعل أصول البيتكوين أكثر قيمة، وتعطي المستخدمين المزيد من الأسباب للاحتفاظ بها واستخدامها في المستقبل.”

فوائد لعمال المناجم

يمكن أن يستفيد عمال المناجم من هذا الاتجاه أيضًا، حيث يتم مكافأتهم على تعدين الكتل. بينما يتم تخفيض المكافأة لكل كتلة إلى النصف كل أربع سنوات، يمكن أن تساعد زيادة النشاط على السلسلة مدفوعًا بتطبيقات DeFi في تعويض هذا الانخفاض من خلال رسوم معاملات أعلى، مما يدعم أمان الشبكة واستدامتها.

قال فارلي: “من المهم أن يقدم التمويل اللامركزي للبيتكوين رسوم معاملات جديدة – وهو مكون حاسم لاستدامة الشبكة وأمانها على المدى الطويل مع استمرار انخفاض مكافآت الكتل.”

أعرب هو عن رأي مماثل، قائلاً إن ارتفاع معدل التجزئة للشبكة يعني أن عمال المناجم بحاجة إلى المزيد من الأنشطة – مثل DeFi للبيتكوين – ليبقوا مربحين.

وأشار هو: “سنحتاج إلى بناء طبقة تجميع جيدة للبيتكوين مع قدرة التحقق من الأمان التي يمكنها إعادة الرسوم إلى البيتكوين.”

الأسئلة الشائعة

• هل سيؤثر التمويل اللامركزي (DeFi) على مكانة البيتكوين كأصل احتياطي للقيمة؟
  لا، يعتقد الخبراء أن DeFi يعزز فائدة البيتكوين دون تقليل جاذبيته الأساسية كأصل احتياطي للقيمة.
• ما هي فوائد DeFi للبيتكوين لعمال المناجم؟
  يمكن أن تزيد معاملات DeFi من رسوم الشبكة، مما يساعد في تعويض انخفاض مكافآت الكتل ويحافظ على استدامة الشبكة.
• كيف يدعم Bitlayer التمويل اللامركزي للبيتكوين؟
  توفر Bitlayer بنية تحتية تعتمد على BitVM لتمكين معاملات أسرع، وعقود ذكية، وتكاملات DeFi مع الحفاظ على أمان شبكة البيتكوين.