تدفق صناديق ETF للعملات البديلة من وول ستريت لا يشعل موسم العملات البديلة… والكتاب القديم ربما انتهى
شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة المرتبطة بالإيثيريوم و$XRP وسولانا تدفقات نقدية تقترب من 59 مليون دولار يوم 9 سبتمبر، في الوقت الذي فقدت فيه منتجات البيتكوين حوالي 120.24 مليون دولار. هذا التباين يوضح كيف تنتقل الأموال بين العملات الرقمية المنظمة.
السوق الأوسع لم يعكس هذا التحول بشكل واضح. مؤشر موسم العملات البديلة من BlockchainCenter سجل 37 نقطة فقط، وهو أقل بكثير من الحد المطلوب عند 75 نقطة الذي يعني تفوق معظم العملات الكبيرة على البيتكوين خلال 90 يوماً.
هذا الفرق أصبح سمة مميزة لسوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية. المستثمرون لديهم الآن طرق أكثر للابتعاد عن البيتكوين، لكن أموالهم تبقى مركزة في عدد قليل من الأصول الكبيرة بدلاً من الانتشار في السوق الأوسع.
تحركات وول ستريت تبقى داخل نادي صغير من الصناديق
جلسة 9 سبتمبر أظهرت كيف يمكن لتداول العملات البديلة من المؤسسات أن يحدث دون أن يصبح تداولاً واسعاً في السوق.
- صناديق $ETH جمعت 34.75 مليون دولار
- منتجات $XRP جذبت 12.29 مليون دولار
- سولانا أضافت 11.73 مليون دولار
- صناديق البيتكوين سجلت اليوم الثاني على التوالي من السحوبات
هذه الأرقام لا تثبت أن المستثمرين باعوا صناديق البيتكوين واشتروا العملات الثلاث مباشرة. لكنها تظهر أن الطلب كان يتحرك في اتجاهات متعاكسة بين أكبر فئات العملات الرقمية المنظمة.
النمط يمتد لما هو أبعد من جلسة واحدة. خلال 30 يوماً حتى 9 سبتمبر، سيطرت صناديق البيتكوين على 3.42 مليار دولار من التدفقات الصافية، بينما جذبت الإيثيريوم 1.76 مليار دولار. سولانا و$XRP أضافتا 200.88 مليون دولار و185.32 مليون دولار على التوالي.
هذه الأصول الأربعة معاً استحوذت على حوالي 5.57 مليار دولار من أصل 5.64 مليار دولار من التدفقات الصافية خلال 30 يوماً في فئات صناديق العملات الرقمية المتداولة.
المنتجات الأصغر حجماً جذبت جزءاً ضئيلاً من هذه الأموال. صناديق Hyperliquid سجلت 54.77 مليون دولار، وتشين لينك 19.21 مليون دولار. هيديرا جذبت 2.54 مليون دولار وأفالانش 1.3 مليون دولار، بينما سجلت دوجكوين ولايتكوين و$BNB تدفقات خارجية صغيرة. بولكادوت لم تسجل أي تدفق صافٍ.
الأصول المُدارة تكشف فجوة أكبر. منتجات البيتكوين و$ETH بلغت 99.33 مليار دولار و15.69 مليار دولار على التوالي، بينما نمت $XRP وسولانا إلى حوالي 1.5 مليار دولار لكل منهما.
Hyperliquid، الفئة الأكبر التالية، بلغت حوالي 464 مليون دولار. تشين لينك بقيت تحت 182 مليون دولار، وكل فئة أخرى كانت تحت 60 مليون دولار.
هذا التسلسل الهرمي يمنح المستثمرين بدائل منظمة كافية للابتعاد عن البيتكوين دون التوغل كثيراً في سوق العملات الرقمية الأوسع.
في الدورات السابقة، كان المتداولون يتوقعون أن تنتقل مكاسب البيتكوين أولاً إلى $ETH، ثم العملات الكبيرة، وأخيراً الأصول الأصغر. لكن صناديق الاستثمار المتداولة خلقت طريقاً آخر: المحافظ المؤسسية يمكنها تحويل التوزيعات بين البيتكوين والإيثيريوم و$XRP وسولانا مع ترك معظم سوق العملات دون تغيير.
موسم العملات البديلة لا يزال يحتاج أموالاً أكثر بكثير
بيانات السوق الأوسع تظهر أن هذا التحول لم يحدث بعد.
BlockchainCenter تعرّف موسم العملات البديلة بأنه فترة تتفوق فيها 75% من أفضل 50 عملة على البيتكوين خلال 90 يوماً. قراءة 37 نقطة يوم 9 سبتمبر تعني أن أقل من نصف هذه النسبة المطلوبة حققت ذلك.
بيانات CoinGecko تظهر أيضاً أن البيتكوين احتفظ بـ 56.64% من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية، مقارنة بـ 56.02% قبل ثلاثة أشهر و56.54% قبل عام. حصته ظلت مستقرة بشكل عام حتى مع توسع الوصول المنظم لعدد متزايد من العملات البديلة.
هذا يجعل التمييز بين تحول صناديق العملات البديلة وموسم العملات البديلة أكثر أهمية.
الإيثيريوم أو $XRP أو سولانا يمكنها جذب مئات الملايين من الدولارات من الصناديق دون رفع دوجكوين أو أفالانش أو بولكادوت أو عشرات العملات الأخرى.
حتى العدد المتزايد من المنتجات المعتمدة لا يضمن تكوين جسر بينها. يوم 9 سبتمبر، سجلت منتجات هيديرا وأفالانش ودوجكوين وبولكادوت ولايتكوين و$BNB صفر تدفقات صافية، رغم خروج أموال من البيتكوين وجذب ثلاث عملات بديلة أكبر لرؤوس الأموال.
بالنسبة لمصدري الصناديق، التحدي التالي ليس إضافة عملة رقمية أخرى إلى صندوق متداول، بل إقناع المستثمرين بالتحرك خارج العملات القليلة التي يفضلونها بالفعل.
فترة طويلة من سحوبات البيتكوين ستوفر الاختبار الأوضح. إذا استمرت $ETH و$XRP وسولانا في امتصاص جزء من هذا الطلب بينما تبقى فئات الصناديق الأصغر خاملة، فقد تشهد وول ستريت تحولات متكررة نحو العملات البديلة دون تحقيق موسم العملات البديلة الواسع الذي ينتظره المتداولون.
الأسئلة الشائعة
ما الذي حدث لصناديق العملات الرقمية في 9 سبتمبر؟
صناديق الإيثيريوم و$XRP وسولانا جذبت حوالي 59 مليون دولار، بينما فقدت صناديق البيتكوين 120.24 مليون دولار. هذا يظهر تحول الأموال من البيتكوين نحو عملات بديلة كبيرة.
هل نحن في موسم العملات البديلة الآن؟
لا، مؤشر موسم العملات البديلة سجل 37 نقطة فقط، والحد المطلوب هو 75 نقطة. معظم العملات البديلة لم تتفوق على البيتكوين بعد، وحصة البيتكوين من السوق لا تزال مستقرة عند حوالي 56%.
لماذا لا تنتشر الأموال في جميع العملات البديلة؟
لأن المستثمرين المؤسسيين يركزون أموالهم في عدد قليل من العملات الكبيرة مثل الإيثيريوم و$XRP وسولانا. الصناديق الأصغر مثل دوجكوين وأفالانش وبولكادوت لم تجذب أي تدفقات صافية، مما يعني أن التحول يبقى محدوداً داخل نادي صغير من الأصول.
