أثار الجدل حول الاقتصاديات التشغيلية لشبكة Robinhood Chain نقاشًا أوسع في 6 سبتمبر حول الكيفية التي ينبغي أن تمول بها سلاسل الكتل نموها طويل الأمد. فقد أكدت نينا رونغ، المديرة التنفيذية للنمو في BNB Chain، في منشور لها على منصة X أن نماذج الأعمال المستدامة يجب أن تحظى بالأولوية الآن، مع تحويل التركيز من التكلفة المباشرة للمعاملات إلى الهياكل المالية التي تدعم تطوير الشبكة.
بدأ هذا التبادل بعد أن علق أناتولي ياكوفينكو، المؤسس المشارك لسولانا، في 4 سبتمبر بأن حصة Robinhood البالغة 10% من الإيرادات مع Arbitrum كانت كافية لتغطية رسوم معاملات سولانا أربع مرات، مما قد يسمح لـ Robinhood بتقديم معاملات بدون رسوم. ورد ستيفن غولدفيدر، المؤسس المشارك لـ Offchain Labs، على منصة X بهذا الصدد.
تقسيم الإيرادات يحول البنية التحتية إلى مشروع تجاري
يوضح هذا الترتيب كيف يمكن لمقدمي البنية التحتية لسلاسل الكتل تحقيق إيرادات متكررة عندما تبني الشركات شبكات مخصصة باستخدام تقنياتهم. وتشير صحيفة حقائق صادرة عن ArbitrumDAO إلى أن Robinhood Chain تعيد 10% من صافي إيرادات البروتوكول بموجب ترخيص برنامج توسعة Arbitrum، حيث يذهب 8% إلى خزانة DAO و2% لتمويل نقابة مطوري Arbitrum.
أطلقت Robinhood Markets (ناسداك: HOOD) شبكتها المخصصة من الطبقة الثانية القائمة على إيثريوم في 1 يوليو باستخدام منصة Arbitrum، مما يمنح الوسيط المالي السيطرة على بيئة مصممة للأصول الرمزية والتداول والتمويل اللامركزي. ووصف إعلان الشركة عن الشبكة الرئيسية الشبكة بأنها مرتبطة بشكل طبيعي بمستخدميها على السلسلة، وأُعلن عنها إلى جانب منتجات مثل أسهم الرموز والإقراض والعقود الآجلة الدائمة.
يشكل الفرق بين بناء سلسلة وتشغيل تطبيق الوجهة النهائية لإيرادات المعاملات. فالإطلاق العام للشبكة الرئيسية لـ Robinhood سمح للشركة بالاحتفاظ بمعظم الاقتصاديات التشغيلية للشبكة مع تعويض Arbitrum عن التقنية الأساسية، بدلاً من توجيه جميع رسوم الشبكة إلى سلسلة كتل مستقلة.
تنافس سلاسل الكتل على الإيرادات والمستخدمين والنمو
جادلت رونغ بأن مؤسسات سلاسل الكتل قضت معظم السنوات الخمس الماضية في توزيع المنح وإجراء الاستثمارات وخفض رسوم الغاز. وأضافت أن الاستمرار في ذلك لخمس سنوات إضافية يتطلب هيكلًا تجاريًا متينًا لشركات سلاسل الكتل.
وكتبت رونغ: “بالنظر إلى الجدل حول ‘ما هو الأفضل لـ Robinhood’ من منظور أوسع، أريد حقًا أن أشير إلى أن خفض رسوم الغاز بشكل أكبر لم يعد الأولوية القصوى لصناعة سلاسل الكتل”، موضحةً ذلك.
تطبيقات التداول تولد معظم رسوم السلسلة
حققت التطبيقات على Robinhood Chain إيرادات بلغت 2.66 مليون دولار خلال 24 ساعة حتى 31 أغسطس، متقدمة بذلك على إيثريوم وHyperliquid L1 بنفس المقياس. أنتجت تطبيقات GMGN وPons وUniswap حوالي 88% من إجمالي ذلك اليوم، وهو مزيج يميل نحو منصات التداول وإطلاق الرموز بدلاً من الأسهم الرمزية التي بُنيت السلسلة من أجلها.
يركز التنافس مع Base التابعة لـ Coinbase بشكل متزايد على توزيع المستخدمين والنشاط المتكرر، وليس فقط أسعار المعاملات. وقد ردت Base بمدى الانتشار الذي جمعته على مدار ما يقرب من ثلاث سنوات بدلاً من مواكبة مستخدمي Robinhood Chain اليوميين أو حجم تداولها.
تعالج شبكات الطبقة الثانية عمومًا النشاط بعيدًا عن سلسلة الكتل الأساسية قبل استخدامها للتسوية، مما يسمح للمشغلين بتعديل الرسوم والأداء والشروط التجارية. يمكن للبنية التحتية للطبقة الثانية أن تقلل تكاليف المعاملات وتوسع السعة، لكن حجة رونغ تضع الاختبار التنافسي التالي على ما إذا كانت هذه الشبكات قادرة على تحويل النشاط إلى تمويل موثوق للتكنولوجيا ونمو الشبكة.
الأسئلة الشائعة
ما هي حصة الإيرادات بين Robinhood Chain وArbitrum؟
تعيد Robinhood Chain 10% من صافي إيرادات البروتوكول إلى Arbitrum بموجب برنامج توسعة Arbitrum، حيث يذهب 8% إلى خزانة DAO و2% لتمويل نقابة المطورين. يسمح هذا الترتيب لـ Robinhood بالاحتفاظ بمعظم أرباح الشبكة مع تعويض Arbitrum عن استخدام تقنيتها.
لماذا يعتبر الجدل حول رسوم Robinhood مهمًا لصناعة سلاسل الكتل؟
يتجاوز النقاش مسألة تكلفة المعاملات ليشمل كيفية تمويل نمو سلاسل الكتل على المدى الطويل. يرى خبراء الصناعة أن خفض رسوم الغاز لم يعد الأولوية القصوى، بل يجب التركيز على بناء نماذج أعمال مستدامة تدعم تطوير الشبكات وتحقق إيرادات متكررة.
كيف تتنافس Robinhood Chain مع Base التابعة لـ Coinbase؟
ينصب التنافس بشكل أساسي على توزيع المستخدمين والنشاط المتكرر وليس فقط أسعار المعاملات. بينما تركز Robinhood Chain على تطبيقات التداول وتوليد الإيرادات المرتفعة، تعتمد Base على الانتشار الواسع الذي حققته على مدار سنوات. الاختبار الحقيقي هو قدرة كل شبكة على تحويل النشاط إلى تمويل مستدام للنمو.
