شركة Hyperliquid وشركة Kraken الأم تستكشفان إطلاق العقود الآجلة المنظمة في الولايات المتحدة
دخلت Hyperliquid Labs وPayward، الشركة الأم لمنصة كراكن، في محادثات متقدمة لتقديم عقود آجلة دائمة مرتبطة بـ Hyperliquid للمتداولين الأمريكيين عبر بورصة Bitnomial الخاضعة لتنظيم هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).
هذا ما نعرفه عن الشراكة المحتملة
ذكرت بلومبرج في 31 أغسطس أن Hyperliquid Labs وPayward تبحثان هيكلًا يضع عقودًا آجلة دائمة مختارة على Bitnomial، وهي بورصة مشتقات أمريكية مملوكة للشركة الأم لكراكن.
بموجب الترتيب المقترح، سيتداول العملاء الأمريكيون المؤهلون العقود عبر Bitnomial بدلاً من الاتصال المباشر بمنصة Hyperliquid اللامركزية. لم تكشف الشركتان عن الأصول التي ستشملها العقود، أو عدد العقود التي قد يتم إدراجها، أو ما إذا كان رمز $HYPE سيكون من بين العملات الأساسية.
قدمت Payward بالفعل لهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مخططًا للترتيب، وفقًا لبلومبرج. لا تزال الموافقة التنظيمية مطلوبة، ولم يتم الإعلان عن موعد إطلاق أو شروط تجارية.
كيف سيعمل الهيكل المقترح؟
ستتولى Bitnomial التعامل مع منصة التداول الأمريكية ووصول العملاء ومتطلبات الامتثال. بينما ستوفر تقنية Hyperliquid الدعم للأصول أو الأسواق المرتبطة بالمنتجات المختارة، مما يسمح للترتيب بفصل العقود الخاضعة للتنظيم عن المنصة غير المصرح بها التي يستخدمها عملاء البروتوكول الحاليون.
لا يزال المستخدمون الأمريكيون غير قادرين على الوصول مباشرة إلى Hyperliquid. وأشار ملف قدم في أغسطس إلى أن المنصة تواصل تقييد المستخدمين الأمريكيين، وأن Hyperliquid Strategies لم تكن على علم بأي عملية موافقة معلقة من هيئة التداول الأمريكية للشبكة.
لا تعني المحادثات موافقة على تشغيل Hyperliquid نفسها كبورصة أمريكية. الهيكل الذي أوردته بلومبرج يضع بدلاً من ذلك أي نشاط تداول أمريكي داخل النظام الخاضع للتنظيم في Bitnomial ويقتصر الوصول على العقود المختارة لتلك المنصة.
Payward تمتلك بالفعل بنية تحتية كاملة للمشتقات في أمريكا
أكملت Payward استحواذها على Bitnomial ومقرها شيكاغو في 1 مايو بعد أن كانت قيمت الصفقة في البداية بما يصل إلى 550 مليون دولار نقدًا وأسهمًا. لم يتم الكشف عن السعر النهائي.
من خلال الاستحواذ، حصلت Payward على السيطرة على سوق عقود محدد، ومنظمة مقاصة مشتقات، وتاجر عمولة للعقود الآجلة. هذه الكيانات الثلاثة الخاضعة لتنظيم هيئة تداول العقود الآجلة للسلع تسمح لـ Bitnomial بالجمع بين تداول البورصة والمقاصة وخدمات الوساطة ضمن مجموعة شركات واحدة.
كما ذكرت crypto.news سابقًا، أمضت Bitnomial أكثر من عقد في بناء التراخيص اللازمة لتشغيل هذا الهيكل. وقالت Payward في ذلك الوقت إن Bitnomial ستحتفظ بإطارها التنظيمي وتستمر في تقديم الخدمات لأطراف ثالثة بعد الانضمام إلى الشركة.
دعمت البنية التحتية بالفعل توسع Payward في أمريكا. أطلقت كراکن عقودًا آجلة دائمة للعملاء الأمريكيين المؤهلين عبر Bitnomial في يونيو، واضعةً العقود بجانب منتجات التداول الفوري والهامش والعقود الآجلة التقليدية على منصة كراکن برو.
قالت كراکن إن العملاء يمكنهم استخدام مجمع ضمانات واحد عبر المراكز الدائمة والمشتقات الأخرى. وقال جون بالمر، رئيس المشتقات العالمي في كراکن، إن هذا الإعداد يقلل من حاجة المتداولين لتقسيم رأس المال والمراكز بين منصات منفصلة.
ما هي العقود الآجلة الدائمة؟
تختلف العقود الآجلة الدائمة عن العقود الآجلة المحددة التاريخ لأنها لا تملك تاريخ انتهاء ثابتًا. تُستخدم دفعات التمويل المتكررة بين المتداولين الطويلين والقصيرين لإبقاء سعر العقد قريبًا من قيمة أصله المرجعي.
على الرغم من أن هذا الشكل شائع في البورصات الخارجية والمنصات اللامركزية، إلا أن الوصول الأمريكي كان محدودًا تاريخيًا بقواعد المشتقات الفيدرالية. مشاركة Bitnomial ستمنح المتداولين الأمريكيين الوصول عبر بورصة خاضعة للإشراف، لكنها لن تفتح لهم المجموعة الكاملة من أسواق Hyperliquid على السلسلة.
مراجعة هيئة تداول العقود الآجلة ستحدد الهيكل المسموح به
ستعمل هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) كمنظم فيدرالي رئيسي للعقود المشتقة المقترحة لأن Bitnomial تعمل بموجب قانون تبادل السلع. اعتمادًا على الهيكل النهائي والأصول المرجعية، سيحتاج المنظمون إلى تحديد كيفية تصنيف العقود وما إذا كانت عملية إدراجها تفي بمتطلبات التبادل المعمول بها.
المجموعات المرتبطة بـ Hyperliquid تشارك بالفعل مع المنظمين الأمريكيين في أسئلة ذات صلة. في رسالة تعليق بتاريخ 24 أغسطس، طلب مركز سياسات Hyperliquid من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة (CFTC) الاعتراف بالعقود الدائمة للأسهم التي تُسوى نقدًا المؤهلة كعقود أوراق مالية آجلة.
جادلت المجموعة بأن المنظمين يجب أن يفحصوا أولاً كيفية هيكلة المشتق وتداوله قبل استخدام أصله الأساسي لتقسيم الإشراف. بموجب اقتراحها، ستأتي العقود الدائمة المرتبطة بأسهم فردية ضمن إطار العقود الآجلة للأوراق المالية الذي تديره هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول العقود الآجلة بشكل مشترك.
معالجة أسواق HIP-3 التي تستخدم بنية Hyperliquid التحتية أكثر من 480 مليار دولار من حجم التداول الاسمي التراكمي خلال أول 10 أشهر، وفقًا لمركز السياسات. تستخدم المراكز في الأسواق دفاتر أوامر مركزية محدودة وهامشًا مستمرًا، بينما تساعد دفعات التمويل في مواءمة أسعار العقود الدائمة مع أصولها المرجعية.
يتعلق ترتيب Payward المقترح بعقود مشفرة مختارة وليس وصولاً غير مقيد إلى HIP-3 أو بقية Hyperliquid. لم تذكر بلومبرج أن هيئة الأوراق المالية والبورصات متورطة في المحادثات، ولم تنشر Payward أو Hyperliquid قائمة العقود المقترحة.
سيتوقع المنظمون الأمريكيون أيضًا من المنصة الخاضعة للتنظيم ووسطائها تطبيق تحديد هوية العملاء ومكافحة غسيل الأموال وضوابط العقوبات. تختلف هذه المتطلبات عن نموذج الوصول غير المصرح به الذي تستخدمه بروتوكولات التداول اللامركزية.
ماذا يعني هذا لسعر $HYPE؟
تداول $HYPE عند حوالي 84.50 دولارًا عند الفحص، مرتفعًا بنحو 3% خلال 24 ساعة بعد تعافيه من انخفاض سابق. كان الرمز قد ارتفع بأكثر من 60% منذ بداية أغسطس، على الرغم من أن التقارير المتاحة لم تثبت أن توقعات الوصول الأمريكي تسببت في الارتفاع الشهري بأكمله.
تعالج Hyperliquid أكثر من 4 مليارات دولار في حجم التداول اليومي، وفقًا للأرقام المذكورة في التقرير الأصلي. أي عرض من Bitnomial سيغطي فقط جزءًا مختارًا من الأسواق المرتبطة بـ Hyperliquid، بينما لم تكشف الشركتان عما إذا كانت الإيرادات من العقود الأمريكية ستتدفق إلى البروتوكول أو تؤثر على نظام إعادة شراء الرموز الحالي لـ $HYPE.
الأسئلة الشائعة
هل سيتمكن المتداولون الأمريكيون من الوصول المباشر إلى Hyperliquid؟
لا. بموجب الترتيب المقترح، سيتداول العملاء الأمريكيون المؤهلون عبر بورصة Bitnomial الخاضعة لتنظيم هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، وليس من خلال الاتصال المباشر بمنصة Hyperliquid اللامركزية. المنصة ما زالت تقيد المستخدمين الأمريكيين.
ما هي العقود الآجلة الدائمة؟
العقود الآجلة الدائمة هي عقود مشتقة ليس لها تاريخ انتهاء ثابت. يستخدم المتداولون دفعات تمويل متكررة بين المراكز الطويلة والقصيرة للحفاظ على سعر العقد قريبًا من قيمة الأصل المرجعي، مما يجعلها أداة شائعة في أسواق الكريبتو.
هل تمت الموافقة على الاتفاق بالفعل؟
لا. قدمت Payward مخططًا للترتيب إلى هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، لكن الموافقة التنظيمية لا تزال معلقة. لم يتم الإعلان عن موعد إطلاق رسمي أو شروط تجارية نهائية بعد.
