عادت مئات المليارات من الدولارات إلى سوق العملات الرقمية، بينما أصبح صعود البيتكوين المتفجر نحو 80,000 دولار أمراً لا يمكن تجاهله. في وقت كتابة هذا التقرير، تستقر العملة الرقمية الرائدة بيتكوين (BTC) حول 77,400 دولار للعملة الواحدة، لكنها ما زالت أقل بنسبة 38.5% من أعلى مستوى تاريخي لها عند 126,080 دولار، الذي سجلته في 6 أكتوبر 2025.
أما عملة إيثريوم (ETH) فتتداول حول 2,452 دولار للوحدة، وعلى الرغم من أدائها الأفضل من البيتكوين مؤخراً، إلا أنها ما زالت بحاجة للارتفاع بنسبة 50.4% لاستعادة أعلى مستوى تاريخي لها عند 4,946 دولار. وقد سجلت العملات البديلة (الالتكوينات) تحركات أكبر بكثير مقارنة بالبيتكوين، مما دفع مؤشر موسم الالتكوينات إلى 43 بعد أن كان عند 25 في مايو، وفقاً لإحصائيات موقع blockchaincenter.net. لكن هذا لم يمنع المضاربين من إعلان أن موسم الالتكوينات قد وصل بالفعل.
الالتكوينات تقفز بقوة لكن القمم القديمة ما زالت بعيدة
القاعدة بسيطة: إذا تفوقت 75% من أفضل 50 عملة على البيتكوين خلال 90 يوماً، يدخل السوق رسمياً في موسم الالتكوينات. وقد كانت عملتا PUMP وENA هما بطلا هذا الموسم خلال ثلاثة أشهر، حيث ارتفعتا بنسبة 192% و69% على التوالي. وخلال هذا الأسبوع وحده، قفزت PUMP بنسبة 99% بينما ارتفعت ENA بنسبة 98.57%، لكن كلتيهما ما زالتا مدفونتين تحت أعلى مستوياتهما التاريخية.
عملة PUMP ما زالت بحاجة للارتفاع بنسبة 39.7% لاستعادة ذروتها، بينما تواجه ENA صعوداً أكثر صعوبة بنسبة 89.2%. كما ارتفعت عملة ستاكس (STX) بنسبة 94.55% هذا الأسبوع، وقفزت عملة ترامب الرسمية (TRUMP) بنسبة 91.55%. لكن الخسائر من قممها السابقة ما زالت قاسية: STX ما زالت منخفضة بنسبة 94% عن ذروتها، بينما TRUMP أقل بنسبة 96.4% من أعلى نقطة لها.
ومن بين العملات التي تخترق الصفوف بشكل واضح نجد زيكاش (ZEC)، التي ارتفعت بنسبة 75.15% هذا الأسبوع وتتداول عند 851 دولاراً وقت كتابة هذا التقرير، مما يضع ZEC عند ذروة جديدة اليوم. كما قفزت عملة آيف (AAVE) بنسبة 65.48% خلال الأيام السبعة الماضية، لكنها ما زالت بحاجة إلى مكسب إضافي بنسبة 78.5% لاستعادة أعلى مستوى تاريخي سجلته قبل أكثر من خمس سنوات في 18 مايو 2021. وقفزت عملة بيبي كوين (PEPE) الميمية بنسبة 59.61% هذا الأسبوع، لكنها ما زالت مدفونة تحت أعلى مستوى تاريخي لها بنسبة 85.4%.
لكن لم ينضم الجميع إلى الحفلة، حيث خسرت عملة جيلي (JELLY) 5.48% خلال الأسبوع الماضي، وانخفضت جاست (JST) بنسبة 4.24%. كما تراجعت سينتريفوج (CFG) بنسبة 3.93%، بينما خسرت كويبيك (QUIBIC) 3.36%. وقد تعرض أقل من اثنتي عشرة عملة لخسائر هذا الأسبوع، بينما استقر باقي السوق أو سجل مكاسب ضخمة خلال الأيام السبعة.
لكن على الرغم من أن الالتكوينات حققت المكاسب الأكبر، فإن معظمها ما زال مدفوناً أعمق بكثير تحت قممه السابقة. وتكسر زيكاش وبعض العملات الأخرى هذا الاتجاه، لكن قرب البيتكوين من سعره القياسي يُظهر مقدار الأرض التي ما زال على العديد من الالتكوينات استعادتها.
المتداولون يعلنون موسم الالتكوينات وسط حماس وسائل التواصل
على وسائل التواصل الاجتماعي، وخاصة منصة إكس، بعض المتداولين مقتنعون بأن الالتكوينات تشهد انفجاراً وشيكاً. وكتب المتداول الشهير The Crypto Dog على منصة إكس: “هذا هو موسم الالتكوينات بكل معنى الكلمة. الكل قال إنه لن يكون هناك موسم آخر للالتكوينات، حسناً هذا خطأ، إنه هنا، انظروا حولكم، إنه موسم الالتكوينات”. وقبل ثلاثة أيام، أصر شخص آخر على وسائل التواصل الاجتماعي على نفس التوقع مع رموز الصواريخ.
عمليات بحث جوجل ترسل إشارة مختلفة تماماً عن الالتكوينات
اهتمام البحث يحكي قصة مختلفة. فعمليات البحث العالمية على جوجل عن كلمة “altcoin” تسجل حالياً 26 فقط من أصل 100 خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وفقاً لجوجل ترندز. وتقول جوجل إن الاهتمام ما زال أعلى بنسبة 80% عن العام السابق. آخر مرة اقتربت فيها كلمة “altcoin” من الحد الأقصى لدرجة جوجل ترندز البالغة 100 كانت في سبتمبر 2025، قبل أن تخترق البيتكوين أعلى مستوى تاريخي لها.
الانقسام بين حماس وسائل التواصل الاجتماعي واهتمام البحث الفاتر من الأفراد يشير إلى أن أي موسم التكوينات وشيك لا يزال يقف على أرض هشة. وبعيداً عن التكهنات، تحكي الأرقام قصة أبسط: ارتفاعات الالتكوينات كانت وما زالت انتقائية، بينما الجنون الواسع الذي يميز “موسم الالتكوينات 3.0” الحقيقي لم يظهر بعد في السوق.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا تعتبر عملة البيتكوين قريبة من أعلى مستوى تاريخي لها بينما الالتكوينات ما زالت بعيدة؟
ج: البيتكوين أقرب بكثير لقمته التاريخية لأنها العملة الأكثر استقراراً وطلباً في السوق، حيث يستمر المستثمرون المؤسسيون والأفراد في شرائها بشكل مستمر، بينما تعاني الالتكوينات من تقلبات أكبر وتحتاج إلى تدفقات ضخمة لاستعادة مستوياتها السابقة.
س: ما هو مؤشر موسم الالتكوينات وكيف يُحسب؟
ج: مؤشر موسم الالتكوينات يقيس نسبة العملات البديلة التي تتفوق على البيتكوين خلال 90 يوماً. عندما يتفوق 75% من أفضل 50 عملة على البيتكوين، يعتبر السوق في موسم التكوينات رسمياً، والمؤشر حالياً عند 43 مما يعني أن السوق ما زال في مرحلة انتقالية.
س: هل يعني ارتفاع الالتكوينات حالياً أننا في موسمها الكامل؟
ج: ليس بالضرورة، فرغم المكاسب الكبيرة التي حققتها بعض العملات مثل زيكاش وبامب، فإن معظم الالتكوينات ما زالت بعيدة جداً عن قممها التاريخية، واهتمام البحث من الجمهور العام ما زال ضعيفاً، مما يشير إلى أن السوق يمر بارتفاعات انتقائية وليس موسم التكوينات الواسع الذي شهده السوق سابقاً.
