قفزة البيتكوين فوق 72,000 دولار قضت على مليارات الدولارات من الرهانات الهابطة، لكن المحللين يقولون إن العملة الرقمية بحاجة إلى مشترين جدد لمواصلة الصعود.
وصلت البيتكوين إلى أعلى سعر لها منذ يونيو بعد أن حققت مكاسب بنحو 15% منذ يوم الاثنين، مع تصفية أكثر من 3 مليارات دولار من مراكز البيع في سوق العملات الرقمية. وتعد هذه أكبر عملية تصفية لمراكز البيع على البيتكوين منذ عام 2021 على الأقل. كما اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين 517 مليون دولار يوم الأربعاء، في أكبر تدفق يومي منذ مايو.
أرجع خوليو مورينو، رئيس الأبحاث في كريبتو كوانت، هذا الصعود إلى قيام وزارة الخزانة الأمريكية بشراء سندات حكومية طويلة الأجل، وهو ما فسره السوق على أنه زيادة في السيولة، وإلى تلميح الرئيس دونالد ترامب إلى أن الحكومة الأمريكية قد تشتري البيتكوين.
وقال مورينو: “قد يكون الصعود مستدامًا إذا استمر نمو الطلب الفوري بعد التأثير الأولي لهذه الأحداث الاقتصادية الكبرى. رسميًا نحن ما زلنا في سوق هابطة، لذا فمن الممكن حدوث تراجع في الأسعار، خاصة بعد هذه القفزة المفاجئة”.
وأضاف مورينو أنه يراقب المتوسط المتحرك للبيتكوين على مدى 365 يومًا، والذي يبلغ حاليًا حوالي 83,000 دولار، إلى جانب مؤشر الأرباح والخسائر ومؤشر الثور في كريبتو كوانت، وكلاهما لم يتحول بعد إلى الاتجاه الصاعد.
وتابع: “لتأكيد أن السوق الصاعدة قد بدأت، أراقب مؤشر الأرباح والخسائر في كريبتو كوانت، وتحديدًا ما إذا كان سيعبر متوسطه المتحرك على مدى 365 يومًا إلى الأعلى، وهو ما لم يحدث بعد. علاوة على ذلك، ما زال مؤشر الثور في وضع هابط، لذا أنتظر تحوله إلى المنطقة الصاعدة”.
قال نيكولاي سوندرجارد، كبير محللي الأبحاث في نانسن، إن الصورة الفنية للبيتكوين تحسنت بعد استعادة المتوسط المتحرك البسيط على مدى 200 يوم عند حوالي 69,000 دولار. كما أن البيتكوين تتداول أعلى بنحو 8% من متوسطيها المتحركين على مدى 20 و50 يومًا، في حين تحول مؤشر الماكد، وهو مؤشر زخم يستخدم لتتبع تغيرات اتجاهات الأسعار، إلى الاتجاه الصاعد.
وأوضح سوندرجارد: “الخط الرئيسي هو المتوسط المتحرك البسيط على مدى 200 يوم عند حوالي 69,000 دولار، والثبات فوقه يبقي الاختراق ساريًا، بينما الإغلاق تحته مرة أخرى قد يشير إلى فشل الحركة. وعلى الجانب الصاعد، يشكل القمم الأخيرة عند حوالي 72,824 دولار مقاومة فورية”.
لكن سوندرجارد حذر من أن جزءًا كبيرًا من هذا الصعود كان مدفوعًا بعمليات التصفية وليس بشراء مستدام، مما يجعل البيتكوين عرضة للتراجع بمجرد انتهاء موجة تغطية مراكز البيع. وأشار إلى أن مراكز المتداولين تظل مختلطة، رغم أن الحيتان والشخصيات العامة على منصة هايبرليكيد لديها مراكز شرائية صافية بقيمة 27.9 مليون دولار و33.9 مليون دولار على التوالي.
وأضاف: “أكبر خطر هو أن تكون هذه قمة ناتجة عن تغطية مراكز البيع فقط، وليس شراء مستدامًا جديدًا. فبمجرد استنفاد عمليات التغطية الإجبارية، يمكن للحركة الضعيفة أن تنعكس بسرعة”.
وحذر سوندرجارد من أن مراكز المتداولين ما زالت مختلطة، قائلاً: “أي انعكاس في هذا السرد أو تحول أوسع نحو النفور من المخاطرة قد يوقف الصعود بسرعة”.
عزا آدم مكارثي، الباحث في شركة لو:تيك لتداول العملات الرقمية، الحركة أيضًا إلى توسيع برنامج إعادة الشراء من وزارة الخزانة وتغطية مراكز البيع. وقال إن أكثر من نصف مكاسب يوم الأربعاء تحقق خلال ساعة واحدة فقط عندما اضطر المتداولون إلى الخروج من مركز بيع أحادي الاتجاه.
وقال مكارثي: “توسيع إعادة الشراء من الخزانة أعطى السوق سببًا لإعادة التسعير، لكن أكثر من نصف مكاسب الأربعاء جاء في ساعة واحدة عندما أُجبر مركز بيع أحادي الاتجاه على الخروج. هذا الوقود قد استُنفد، لذا فإن الحركة التالية يجب أن تأتي من عمليات شراء وليس من عمليات تصفية”.
وأوضح مكارثي أنه يراقب عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا، وتحديدًا ما إذا كان سيتحرك مرة أخرى نحو 5.3%، بالإضافة إلى معدلات تمويل العملات الرقمية بحثًا عن علامات على شراء مستدام.
في عالم العملات الرقمية، نبحث عما إذا كان التمويل سيبدأ في إظهار علاوة شرائية حقيقية، لأن هذا ما يبدو عليه الشراء الفعلي”.
حذر مكارثي من أن مراكز البيع التي ساعدت في دفع البيتكوين إلى الأعلى قد تمت تصفيتها إلى حد كبير، وقال: “قاعدة مراكز البيع تمت تصفيتها إلى حد كبير ولم يحل محلها شيء، لذا فإن الحركة التي أوصلتنا إلى هنا لا يمكن أن تتكرر. وإذا كان المتعاملون في وضع جاما سلبي عند 70,000 دولار كما نعتقد، فإن التحوط الذي ضخّم الاتجاه الصاعد سيضخّم الاتجاه الهابط أيضًا”.
كان إسماعيل أسد، محلل الأبحاث في بيتوايز، أكثر تفاؤلاً، واصفًا هذا الصعود بأنه أقوى مؤشر حتى الآن على أن البيتكوين قد وصلت إلى القاع. وأشار إلى توسيع عمليات إعادة شراء السندات من الخزانة، وإطار عمل لجنة الأوراق المالية والبورصات المقترح لتنظيم الأصول الرقمية، وقمة العملات الرقمية في البيت الأبيض هذا الأسبوع كمحفزات.
وقال أسد: “بعد هذا الارتفاع الحاد، لا أتوقع أن يستمر الصعود بنفس الوتيرة من هنا. لكنني سأعتبر هذه الحركة أقوى تأكيد رأيناه حتى الآن على أن القاع قد تحقق”.
وأشار أسد إلى أن جزءًا كبيرًا من الجانب الهابط المحتمل، بما في ذلك فشل تمرير قانون الوضوح هذا العام واحتمالات رفع أسعار الفائدة، تم احتسابه بالفعل في الأسعار. ومع ذلك، قال إن العودة إلى السوق الصاعدة ستتطلب محفزات إضافية.
“من المرجح أن يتداول السوق بشكل جانبي أو أعلى في الأشهر المقبلة بينما نتطلع إلى المعالم التالية، مثل تصويت محتمل في مجلس الشيوخ على قانون الوضوح في سبتمبر”.
يتوقع جيمس باترفيل، رئيس الأبحاث في كوين شيرز، أيضًا أن تظل الظروف مواتية، لكنه قال إن البيتكوين من المرجح أن تتداول ضمن نطاق وليس في اختراق مستدام.
وقال باترفيل: “الصعود في المقام الأول قصة اقتصادية كلية وليست قصة خاصة بالعملات الرقمية”. ووفقًا لباترفيل، فإن بيانات التضخم والتوظيف الأخيرة أضعفت التوقعات بشأن مزيد من التشديد من الاحتياطي الفيدرالي، بينما توقف كبار حائزي البيتكوين عن البيع وبدأوا في التجميع مرة أخرى.
“نتوقع استمرار البيئة البناءة، لكننا نصنف السوق على أنه في نطاق محدد حاليًا وليس في اختراق مستدام، لأن التجميع من قبل كبار الحائزين لم يصل بعد إلى مستوى يدعم اختراقًا حقيقيًا”.
اجتذبت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية أيضًا نحو 1.3 مليار دولار حتى الآن هذا الأسبوع. ومع ذلك، يتوقع باترفيل أن تبقى البيتكوين ضمن نطاق محدد لأن التجميع من قبل كبار الحائزين ليس قويًا بما يكفي لدعم اختراق مستدام.
وقال باترفيل إن تحرك البيتكوين فوق متوسطها المتحرك على مدى 200 يوم حسّن الصورة الفنية، مع بقاء مستوى 80,000 دولار مستوى رئيسيًا للمراقبة.
“على الجانب الصاعد، تظل منطقة 80,000 دولار هي الحدود المهمة، والاختراق الحاسم لها سيتطلب على الأرجح تأكيدًا أوضح من الاحتياطي الفيدرالي بأن مخاطر السياسة تحولت بعيدًا عن مزيد من التشديد”.
وأضاف أن السياسة النقدية تظل أكبر خطر، مشيرًا إلى أن التضخم المستمر قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء السياسة أكثر تشددًا لفترة أطول، مما يعكس ظروف السيولة التي تدعم صعود البيتكوين.
“مع بقاء التجميع من قبل كبار الحائزين متواضعًا في حجمه، يفتقر السوق إلى عمق الثقة الذي يدعم عادةً اختراقًا دائمًا”.
الأسئلة الشائعة
لماذا ارتفعت البيتكوين فوق 72,000 دولار؟
ارتفعت البيتكوين بسبب عدة عوامل، أهمها إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن توسيع برنامج إعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل، مما زاد السيولة في الأسواق، بالإضافة إلى تلميحات الرئيس ترامب حول احتمال شراء الحكومة الأمريكية للبيتكوين. كما أدى التصفية الكبيرة لمراكز البيع إلى تسارع الصعود بشكل حاد.
هل صعود البيتكوين الحالي بداية لسوق صاعدة جديدة؟
المحللون منقسمون حول هذا الأمر. بعضهم يرى أن تحرك البيتكوين فوق المتوسط المتحرك على مدى 200 يوم وتحسن المؤشرات الفنية يشير إلى أن القاع قد تحقق. لكن آخرين يحذرون من أن جزءًا كبيرًا من الصعود كان مدفوعًا بتصفية مراكز البيع وليس بشراء مستدام، وينتظرون تأكيدات إضافية مثل استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وعودة كبار الحائزين للتجميع بقوة.
ما هي المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها خلال الفترة القادمة؟
على الجانب الصاعد، يعد مستوى 80,000 دولار الحدود الرئيسية التالية، واختراقه يحتاج إلى تأكيد واضح من الاحتياطي الفيدرالي بشأن التحول بعيدًا عن تشديد السياسة النقدية. وعلى الجانب الهابط، يمثل المتوسط المتحرك على مدى 200 يوم عند حوالي 69,000 دولار مستوى الدعم الحاسم، والإغلاق تحته سيشير إلى فشل حركة الاختراق الحالية.
