اقترح مجلس معايير المحاسبة المالية الأمريكية (FASB) في 18 أغسطس قواعد محاسبية جديدة لتوضيح متى يمكن للشركات التعامل مع بعض العملات المستقرة كمعادل نقدي في بياناتها المالية.
التحديث المقترح سيضيف أمثلة توضيحية إلى الموضوع 230 الخاص بقوائم التدفقات النقدية، دون تغيير التعريف الحالي للمعادلات النقدية وفق المبادئ المحاسبية المتعارف عليها في الولايات المتحدة.
فتح المجلس باب التعليقات العامة على الاقتراح حتى 19 نوفمبر، وبعد مراجعة الردود سيقرر ما إذا كان سيصدر معيارًا نهائيًا ويحدد موعد تطبيقه.
ثلاثة شروط لتصنيف العملات المستقرة كمعادل نقدي
لكي يتم تصنيف الأصول الرقمية كمعادل نقدي، يجب توفر ثلاثة شروط أساسية:
- أن يكون لحامل العملة حق تعاقدي في استردادها نقدًا عند الطلب مباشرة من المُصدر بمبلغ معروف.
- أن يحتفظ المُصدر باحتياطيات بنسبة 1:1 في حسابات منفصلة تتكون من أصول قصيرة الأجل عالية السيولة قابلة للتحويل إلى نقد بمبالغ معروفة.
- أن تظل الشركة مخيرة في استخدام هذا التصنيف، مع مراعاة القوانين واللوائح المعمول بها.
الاقتراح ليس توجيهًا نهائيًا، لكنه يهدف إلى توحيد الممارسات المحاسبية بعد أن أبلغت الشركات عن عدم اليقين واختلاف المعالجات المحاسبية خلال مشاورات أجندة 2025.
التداول الثانوي لا يعوض حق الاسترداد
أحد الأمثلة المقترحة يفحص عملة مستقرة تتداول بنشاط في الأسواق الثانوية لكنها لا تمنح حاملها حقًا مباشرًا في الاسترداد من المُصدر. خلص المجلس إلى أن السيولة السوقية وحدها لا تكفي لاستيفاء تعريف المعادل النقدي الحالي.
السوق السائلة قد تسمح للشركة ببيع العملة بسرعة، لكن سعرها السوقي قد يبتعد عن القيمة الموعودة خلال فترات الضغط، بينما يوفر الاسترداد المباشر مسارًا تعاقديًا منفصلًا للحصول على مبلغ نقدي معروف.
مثال آخر يرفض معاملة المعادل النقدي عندما تشمل الاحتياطيات أصولًا مشفرة أو ذهبًا، لأن تغيرات أسعار هذه الأصول قد تمنع الحامل من الحصول على مبلغ نقدي محدد.
هذه الأمثلة ستستبعد العملات الخوارزمية والمنتجات المدعومة بأصول مشفرة مبالغ في تأمينها، وغيرها من الأصول التي لا تمنح استردادًا مباشرًا، حتى لو حملت تسمية “عملة مستقرة”.
اختلاف المعالجات المحاسبية الحالية
بدأ المجلس هذا المشروع لأن الشركات توصلت إلى استنتاجات مختلفة في ظل المعايير الحالية. بعض الشركات العامة تصنف بالفعل عملات مستقرة مختارة كمعادل نقدي بناءً على ترتيبات الاسترداد والاحتياطيات لديها.
شركة كوينبيس غيّرت طوعًا سياستها المحاسبية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، وأفادت في إفصاحاتها لهيئة الأوراق المالية أن عملات USDC وEURC وPYUSD قابلة للاسترداد بنسبة 1:1 ومدعومة بمعادلات نقدية في حسابات منفصلة.
طبقت الشركة التغيير بأثر رجعي دون تغيير الأصول أو الالتزامات أو حقوق الملكية أو صافي الدخل أو ربحية السهم المبلغ عنها سابقًا، مع تعديل أجزاء من عرض التدفقات النقدية.
المعيار النهائي قد يجعل هذه التقييمات أكثر قابلية للمقارنة بين الشركات الأمريكية، لكنه لن يحدد ما إذا كان المُصدر مخولًا قانونيًا لإصدار العملة أو ما إذا كانت الاحتياطيات متوافقة مع القواعد الفيدرالية.
الاقتراح يسبق سريان القواعد الفيدرالية
يأتي الاقتراح المحاسبي بينما تنفذ الجهات التنظيمية قانون “العملات المستقرة” الذي أنشأ أول إطار فيدرالي للعملات المستقرة الأمريكية. القانون يغطي الترخيص والاحتياطيات والاسترداد والإفصاحات، ومن المقرر أن يسري مفعوله في يناير 2027.
تواصل الجهات التنظيمية تطوير متطلبات التشغيل بعد تفويت الموعد الأصلي لوضع القواعد. كما فتحت وزارة الخزانرة مؤخرًا مشاورات حول وقت إصدار أو عرض أو بيع العملات في الولايات المتحدة.
عملية المجلس المحاسبي تظل منفصلة عن تلك الإجراءات التنظيمية. العملة قد تستوفي قواعد الإصدار الفيدرالية لكنها تفشل في الاختبار المحاسبي إذا كان الحامل يفتقر إلى حقوق استرداد مباشرة أو إذا كانت الاحتياطيات تحتوي على أصول متقلبة.
يتطلب الاقتراح أيضًا من كل جهة تُبلغ عن معادلات نقدية الإفصاح عن مكوناتها الرئيسية والمبالغ المقابلة، حتى عندما لا تتضمن أي أصول رقمية.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي الشروط الأساسية لتصنيف العملة المستقرة كمعادل نقدي؟
ج: تتلخص الشروط في ثلاثة: حق تعاقدي في الاسترداد النقدي المباشر عند الطلب من المُصدر بمبلغ معروف، واحتياطيات بنسبة 1:1 في حسابات منفصلة تتكون من أصول قصيرة الأجل عالية السيولة، مع بقاء خيار التصنيف متروكًا للشركة وفق القوانين المعمول بها.
س: هل التداول النشط في الأسواق الثانوية يكفي لتصنيف العملة كمعادل نقدي؟
ج: لا، لا يكفي. المجلس قرر أن السيولة السوقية وحدها لا تستوفي التعريف الحالي للمعادل النقدي، لأن السعر السوقي قد يبتعد عن القيمة الموعودة أثناء فترات الضغط، بينما الاسترداد المباشر يوفر ضمانًا تعاقديًا للحصول على مبلغ نقدي معروف.
س: متى يسري هذا الاقتراح المحاسبي الجديد؟
ج: الاقتراح حاليًا مفتوح للتعليقات العامة حتى 19 نوفمبر. بعد مراجعة الردود، سيقرر المجلس ما إذا كان سيعتمد المعيار النهائي ويحدد تاريخ بدء التطبيق الإلزامي، مع العلم أن تطبيق بعض الشركات قد يبدأ قبل ذلك طوعًا كما فعلت كوينبيس.
