تستحوذ يونيسواب على 99% من سيولة الأسهم المرمزة على سلسلة روبن هود مع وصول سوق الأصول الحقيقية إلى 70 مليون دولار
لم تقضِ Robinhood سنوات في بناء بلوكتشين خاص بها فقط لتصبح منصة أخرى لعملات الميم. بعد أقل من شهر على الإطلاق، بدأ سوق أسهمها المرمّزة يظهر بالشكل الذي كان مخططًا له تمامًا، وتجده Uniswap في قلب كل صفقة تقريبًا.
وفقًا لبيانات “أون تشين”، تُشغّل Uniswap الآن السوق اللامركزي بالكامل تقريبًا لأسهم Robinhood المرمّزة. الإصدار الرابع وحده يستحوذ على حوالي 73% من سيولة الأسهم المرمّزة على شبكة Robinhood Chain، بينما يحتفظ إصدار Uniswap V3 بحوالي 26% أخرى، ما يمنح البروتوكول حصة سوقية مجمعة تبلغ حوالي 99% من إجمالي سيولة البورصات اللامركزية الداعمة لهذه الفئة الجديدة من الأصول.
النمو كان سريعًا بنفس القدر. تُظهر بيانات DefiLlama أن الأصول الحقيقية المرمّزة على Robinhood Chain ارتفعت إلى حوالي 70 مليون دولار، بزيادة خمسة أضعاف تقريبًا في أقل من أسبوعين، بينما توسّع إجمالي القيمة المقفلة عبر الشبكة إلى أكثر من 300 مليون دولار.
الأسهم المرمّزة تبدأ التداول على نطاق واسع
أطلقت Robinhood Crypto شبكة Robinhood Chain في الأول من يوليو كطبقة ثانية متوافقة مع إيثريوم، بُنيت خصيصًا للأصول الحقيقية المرمّزة.
المنتج الرئيسي هو “Stock Tokens”، وهي أصول رقمية صُممت لتعكس الأداء الاقتصادي للشركات الأمريكية المدرجة وصناديق المؤشرات. يحصل الحاملون على تعرّض لسعر شركات مثل Apple وNvidia وTesla دون امتلاك الأسهم الأساسية أو الحصول على حقوق المساهمين.
كان أكثر من 90 سهمًا وصندوق مؤشرات مرمّزًا متاحًا عند الإطلاق، ما يمنح المستخدمين الدوليين وصولًا على مدار الساعة لأصول كانت محصورة تقليديًا في ساعات التداول في البورصات.
تسارع نشاط التداول بسرعة. وفقًا لتقرير CoinDesk، تولّد الآن 12 سهمًا مرمّزًا أكثر من 500 ألف دولار في حجم التداول اليومي، بينما تجاوز خمسة أسهم بالفعل مليون دولار يوميًا. يتصدر GameStop السوق بحجم تداول يومي يبلغ حوالي 26.6 مليون دولار، يليه Nvidia بـ 14 مليون دولار ثم SpaceX بـ 6.4 ملايين دولار.
Uniswap أصبح السوق الافتراضي
لم تترك Robinhood السيولة للصدفة. من اليوم الأول، دمجت الشركة إصدارات Uniswap V2 وV3 وV4 وUniswapX، مما جعل Uniswap صانع السوق الآلي العام الرئيسي لشبكة Robinhood Chain. يمكن للمستخدمين فورًا مبادلة الأسهم المرمّزة، أو توفير السيولة، أو بناء تطبيقات باستخدام بنية Uniswap المألوفة.
برز الإصدار V4 بسرعة كالوجهة المفضلة. بنيته القائمة على “الخطافات” تسمح للمطورين بتخصيص سلوك المجمعات دون نشر بروتوكولات جديدة كليًا، ما يتيح ميزات مثل الرسوم الديناميكية والاستراتيجيات الآلية ومنطق التنفيذ المخصص. هذه المرونة يبدو أنها جذبت غالبية مزوّدي السيولة الداخلين إلى نظام Robinhood.
تُظهر بيانات DefiLlama أن Uniswap V4 تحتفظ حاليًا بحوالي 38 مليون دولار من السيولة المرتبطة بسوق الأسهم المرمّزة على Robinhood Chain، مقارنةً بحوالي 14 مليون دولار على V3.
طموحات Robinhood الأوسع
بينما تتوسع الأسهم المرمّزة بسرعة، فإنها ما زالت تمثل جزءًا واحدًا فقط من Robinhood Chain.
تعالج الشبكة الآن أكثر من 600 مليون دولار في حجم التداول اللامركزي اليومي، وسجلت أكثر من 138 مليون معاملة خلال شهرها الأول، وتصنف ضمن أكثر شبكات البلوكتشين الجديدة ازدحامًا التي أُطلقت هذا العام.
وصف الرئيس التنفيذي لـ Robinhood، فلاد تينيف، بشكل متكرر الترميز بأنه مستقبل الأسواق المالية على المدى الطويل، مجادلًا أن كل أصل مالي يمكن أن يوجد في النهاية على مسارات البلوكتشين.
الأرقام المبكرة تشير إلى أن المتداولين بدأوا في اختبار هذه الرؤية.
المنافسة تشتد
وصول Robinhood يغيّر أيضًا المشهد التنافسي للأوراق المالية المرمّزة. منصات مثل Backed Finance وOndo Finance وغيرها من مصدري الأصول الحقيقية أمضت سنوات في بناء بنية تحتية للأسهم القائمة على البلوكتشين.
تدخل Robinhood بشيء يفتقر إليه معظم منافسيها في عالم العملات الرقمية: ملايين العملاء الحاليين في التداول التقليدي، علامة تجارية معترف بها عالميًا، وبلوكتشين توفرت فيه السيولة من اليوم الأول عبر Uniswap.
ما إذا كانت هذه الميزة ستترجم إلى تبنٍّ طويل الأمد، يبقى سؤالًا مفتوحًا.
أسهم “Stock Tokens” توفر حاليًا تعرضًا اقتصاديًا فقط دون ملكية قانونية للأسهم الأساسية، مما يترك أسئلة تنظيمية مهمة حول تصنيف الأوراق المالية وحماية المستثمرين دون حل. هذه الأسئلة ستزداد أهمية على الأرجح مع استمرار الأسهم المرمّزة في الانتقال من منتج متخصص إلى بنية تحتية مالية رئيسية.
أسئلة شائعة
ما هي الأسهم المرمّزة على Robinhood Chain؟
هي أصول رقمية على البلوكتشين تعكس أداء أسهم شركات أمريكية شهيرة مثل Apple وNvidia وTesla، لكنها تمنحك التعرّض لسعر السهم دون امتلاكه فعليًا أو الحصول على حقوق المساهمين.
لماذا تلعب Uniswap دورًا رئيسيًا في هذا السوق؟
لأن Robinhood قامت بدمج Uniswap كمزوّد السيولة الرئيسي منذ اليوم الأول، والآن أكثر من 99% من تداول الأسهم المرمّزة يحدث عبر بروتوكولات Uniswap بمختلف إصداراتها.
هل الأسهم المرمّزة آمنة وقانونية؟
توفر الأسهم المرمّزة حاليًا تعرضًا اقتصاديًا فقط دون ملكية قانونية للسهم الأساسي، وتظل هناك أسئلة تنظيمية مفتوحة حول تصنيفها وحماية المستثمرين ما زالت بحاجة إلى إجابات أوضح من الجهات الرقابية.
