قبل عقد من الزمن، كانت多数 النقاشات حول وضع الأصول الحقيقية على blockchain في آسيا نظرية بحتة، تعثرت بسبب غياب القواعد الواضحة والمنصات العملية. لقد انتهى هذا العصر. وفقًا لتقرير جديد من Syngnum Singapore، تحولت القارة الآسيوية نحو الأصول الرمزية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ (APAC) من الفضول الحذر إلى بناء محافظ استثمارية نشطة، حيث أن الغالبية العظمى من المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع يمتلكون بالفعل أو يقيّمون بنشاط التعرض للأصول الحقيقية الرمزية.
الاعتماد القوي للأصول الرمزية بين مستثمري آسيا والمحيط الهادئ
أصبح اعتماد المستثمرين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ للأصول الرمزية هو القاعدة وليس الاستثناء، حيث أفاد واحد فقط من كل خمسة مشاركين بأنه ليس لديه أي تعرض إطلاقًا لهذه الأصول. وجد استطلاع Syngnum أن 68٪ من المشاركين يمتلكون حاليًا أصولًا رمزية، بينما يقوم 12٪ آخرون بعملية تقييم لإضافة هذا التعرض. وهذا يترك غير المتبنين كأقلية واضحة.
هذه النتيجة ملحوظة بالنظر إلى محدودية الوصول إلى الأوراق المالية الرمزية المنظمة بالكامل في أسواق مثل سنغافورة وهونغ كونغ. يقترح باحثو Syngnum تفسيرًا محتملًا: بعض المشاركين قد يعتبرون العملات المستقرة، وهي نقد رمزي فعليًا، كجزء من تعرضهم للأصول الرمزية، إلى جانب الذهب الرمزي وصناديق سوق المال التي أصبحت متاحة بشكل متزايد عبر محافظ العملات المشفرة والتبادلات.
ينقسم نموذج الاستطلاع نفسه بشكل شبه متساوٍ بين الأفراد ذوي الثروات العالية (HNWIs) والمستثمرين المحترفين، مع مشاركين من سنغافورة وهونغ كونغ وكوريا الجنوبية. يشمل المشاركون البنوك ومديري الأصول والصناديق وصناديق التحوط ومديري الأصول الخارجيين والمكاتب العائلية وشركات الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري وشركات التداول والوساطة. تمتد ملكية العملات المشفرة عبر النموذج أيضًا: 97٪ من الذين يمتلكون بالفعل أصولًا رمزية يمتلكون أيضًا عملات مشفرة، و80٪ من حاملي العملات المشفرة بشكل عام انتقلوا إلى الأصول الرمزية، مقارنة بـ 11٪ فقط بين أولئك الذين لا يمتلكون عملات مشفرة.
تفضيلات الاستثمار وأنماط تخصيص رأس المال
عندما يتعلق الأمر بما يريد المستثمرون فعليًا التعرض له، تهيمن الأسهم. تتصدر الأسهم الرمزية قائمة التفضيلات بنسبة 66٪، متقدمة على سندات الخزانة الرمزية بنسبة 44٪، وهو نمط يربطه Syngnum بارتفاع الأسهم المدعوم بالذكاء الاصطناعي وزيادة المعروض من منتجات الأسهم الرمزية في السوق. يميل المستثمرون المحترفون إلى تفضيل الأسهم الخاصة الرمزية لعائدها المرتفع وعلاوة عدم السيولة، بينما يميل الأفراد ذوو الثروات العالية إلى الائتمان الخاص للحصول على عائد أكثر استقرارًا.
التنويع هو الدافع الواضح وراء هذه التخصيصات. يقود تنويع المحفظة المبرر الاستثماري بنسبة 72٪، متقدمًا بفارق كبير على الوصول إلى أسواق جديدة (58٪) والعائد (57٪). يقدم تقرير Syngnum هذا على أنه أكثر من مجرد تفضيل بسيط: مع تشكيل الأصول الرمزية والعملات المشفرة بشكل متزايد جزءًا أكبر من المحافظ الهجينة التقليدية الرقمية، فإن ما يصفه المستثمرون بأنه تنويع قد يكون في الواقع الظهور المبكر لـ “على السلسلة” كفئة محفظة مستقلة، وليس مجرد جزء آخر من التخصيص الحالي.
تعزز أنماط مصادر رأس المال هذه القراءة. فقط 18٪ من المستثمرين يقولون إنهم سيمولون مراكز الأصول الرمزية من خلال إعادة تخصيص المقتنيات الحالية فقط، مقابل 36٪ يعتمدون على رأس مال جديد و46٪ يمزجون بين النهجين. في الممارسة العملية، يعني هذا أن رأس المال الجديد يمول أكثر من 80٪ من التدفقات إلى المحافظ المستثمرة بالفعل. يميل الأفراد ذوو الثروات العالية أكثر نحو إعادة التخصيص (22٪ مقابل 14٪ للمحترفين)، بينما يفضل المستثمرون المحترفون النهج المختلط (50٪ مقابل 41٪).
البنية التحتية وتفضيلات الحفظ واختيارات Blockchain
تنقسم تفضيلات الحفظ بشكل حاد حسب نوع المستثمر، مما يعكس درجات مختلفة من تحمل المخاطر والإعدادات التشغيلية. يميل المستثمرون المحترفون نحو أمناء الحفظ المؤهلين من الأطراف الثالثة، حيث أشار 45٪ إلى ذلك كتفضيل لهم، مع تفضيل 31٪ للترتيبات التي تحتفظ بها التبادلات أو المنصات. يُظهر الأفراد ذوو الثروات العالية توزيعًا أكثر توازنًا، يميلون إلى حد ما أكثر نحو حفظ التبادلات والمنصات من نظرائهم المؤسسيين.
على الجانب التقني، تحتفظ سلاسل الكتل العامة بميزة للسيولة وقابلية التشغيل البيني. الشبكات العامة مثل Ethereum و Solana مفضلة من قبل حصة ملحوظة من المشاركين، مع 42٪ من الأفراد ذوي الثروات العالية معربين عن تفضيلهم للسلاسل العامة. المستثمرون المحترفون، على النقيض من ذلك، محايدون إلى حد كبير تجاه blockchain، بنسبة 40٪، ويعطون الأولوية لمنتج يعمل بغض النظر عن البنية التحتية الأساسية. لا يزال بعض المشاركين يفضلون الشبكات الخاصة أو المصرح بها مثل Canton Network، لكن الاتجاه الأوسع يشير إلى قبول أوسع للبنية التحتية العامة كخيار افتراضي للوصول إلى الأسواق الرمزية.
توقعات السوق والعوائق أمام نمو الرمزية
مشاعر المستثمرين بشأن وتيرة الرمزية إيجابية عبر كل أفق زمني تقريبًا اختبره Syngnum. يتوقع أكثر من نصف المشاركين (55٪) انتقال ما لا يقل عن 15٪ من أسواق رأس المال إلى السلسلة في غضون ثلاث إلى خمس سنوات، مع توقع 48٪ نطاقًا من 15٪ إلى 30٪ وتوقع 7.5٪ أكثر من 30٪. حتى الطرف المحافظ من هذا النطاق يعني ضمناً حوالي 40 تريليون دولار أمريكي بالقيمة الاسمية تنتقل إلى السلسلة. تزداد الثقة فعليًا مع آفاق زمنية أطول، حيث ترتفع من 45٪ عند علامة السنة الواحدة إلى 55٪ عند خمس سنوات أو أكثر. المستثمرون المحترفون أكثر تفاؤلاً بشكل ملحوظ بشأن سيناريو 15٪+، بنسبة 61٪، ويمثلون الجزء الأكبر من المستجيبين الذين يتوقعون نموًا فوق 30٪.
ومع ذلك، يواجه هذا التفاؤل احتكاكًا هيكليًا حقيقيًا. إصدار السوق الأولي للأصول الرمزية يتوسع بسرعة، لكن سيولة السوق الثانوية والوضوح القانوني حول حقوق الملكية يظلان العائقين الأكثر استمرارًا على مستوى السوق، وفقًا للتقرير. تميل المخاوف المتعلقة بالحفظ إلى التلاشي مع اكتساب المستثمرين الخبرة ونمو التخصيص، لكن الأسئلة حول اليقين القانوني وسيولة الخروج الضعيفة في الأماكن الثانوية تستمر بغض النظر عن مدى تطور المستثمر.
يوضح سجل Syngnum الخاص كيف تطورت البنية التحتية منذ أن بدأت الشركة هذا العمل في عام 2019. بامتلاكها ترخيصًا مصرفيًا من FINMA في سويسرا، بنت Syngnum منصات الإصدار والتداول، Desygnate و SygnEx، واستخدمتها لترميز مجموعة واسعة من الأصول: لوحة بيكاسو أصلية وNFT من CryptoPunk، وسند دين خاص صدر بالتعاون مع Float و Fasanara Capital، وفئات أسهم رمزية لصندوق Hamilton Lane للأصول الخاصة العالمية، واحتياطيات الخزانة لـ Matter Labs من خلال صندوق سوق المال، وقروض مشتركة مضمونة بعملة البيتكوين، وأول سند شركات رمزي لـ Keyrock. كما دعمت الشركة أول صندوق لسوق المال الرمزي لـ Fidelity International.
المعرفة والتعليم كمحركين لاعتماد الرمزية
ربما تكون النتيجة الأكثر قابلية للتنفيذ في التقرير تتعلق بما يحرك الإبرة فعليًا في حجم التخصيص. المستثمرون المنفتحون على تخصيص أكثر من 10٪ من محفظتهم للأصول الرمزية خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة يتشاركون في ملف شخصي مذهل من حيث المعرفة بالرمزية والتعرض للعملات المشفرة والمقتنيات الحالية. تحدد تحليلات Syngnum المعرفة والإلمام بالرمزية كأوضح محرك لحجم التخصيص المقصود، متقدمًا على المتغيرات الأخرى المختبرة.
تحمل هذه النتيجة مضمنًا مباشرًا للصناعة: تعليم المستثمرين والإلمام بها هما الرافعة الأكثر مباشرة المتاحة لتنمية التدفقات المستقبلية إلى الأصول الحقيقية الرمزية. مع إطلاق المزيد من المؤسسات لمنتجات منظمة ومع انتشار فهم الآليات إلى ما بعد المتبنين الأوائل، من المرجح أن تضيق الفجوة بين النية المعلنة ورأس المال الفعلي المنشور، على الرغم من أن باحثي Syngnum يلاحظون أن دراسة أكبر وطولية عبر المزيد من منطقة آسيا والمحيط الهادئ ستكون ضرورية لتأكيد ما إذا كانت هذه الفجوة تغلق في الممارسة العملية.
الأسئلة الشائعة
ما هي النسبة المئوية لمستثمري آسيا والمحيط الهادئ الذين يمتلكون حاليًا أصولًا حقيقية رمزية؟
68٪ من المشاركين يمتلكون حاليًا أصولًا حقيقية رمزية وفقًا لتقرير Syngnum 2026.
ما هي فئة الأصول الرمزية الأكثر تفضيلًا من قبل المستثمرين في آسيا والمحيط الهادئ؟
الأسهم الرمزية هي فئة الأصول الأكثر تفضيلًا بنسبة 66٪ من المشاركين.
ما هو السبب الرئيسي لتخصيص المستثمرين للأصول الحقيقية الرمزية؟
التنويع هو المبرر الاستثماري الرائد، بنسبة 72٪ من المشاركين.
ما هي ترتيبات الحفظ التي يفضلها المستثمرون المحترفون للأصول الرمزية؟
يفضل المستثمرون المحترفون أمناء الحفظ المؤهلين من الأطراف الثالثة (45٪)، بينما يفضل الأفراد ذوو الثروات العالية حفظ التبادلات أو المنصات (31٪).
