تاوويف تعهد بالاكتناز الأبدي لـ TAO، لكن دفع الفواتير أجبر على بيع آخر من خزينة العملات الرقمية بقيمة 3,959 توكن
كشفت شركة TaoWeave (المعروفة سابقًا باسم Oblong) عن بيع كمية كبيرة من عملتها الرقمية $TAO خلال النصف الأول من عام 2026، وذلك لتمويل نفقات التشغيل وإدارة السيولة، في خطوة تبدو متناقضة مع استراتيجيتها المعلنة سابقًا والتي تهدف إلى تجميع أكبر قدر ممكن من هذه العملة.
أظهر التقرير الربعي للشركة، الذي نُشر في 7 أغسطس، أنها قامت ببيع 3,959.23 عملة $TAO، جمعت من خلالها نحو 1.172 مليون دولار، لكنها سجلت خسارة صافية محققة بلغت 114,000 دولار. وتشير هذه الأرقام إلى تحول ملحوظ عن الخطة التي أعلنتها الشركة في يونيو 2025، عندما كانت تعتزم توجيه معظم استثماراتها البالغة 7.5 مليون دولار نحو شراء المزيد من عملات $TAO ودعم شبكة Bittensor.
وفي نهاية يونيو، كانت الشركة تمتلك 23,335.18 عملة $TAO بقيمة سوقية تبلغ 4.709 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 69.5% من إجمالي أصولها البالغة 6.776 مليون دولار. وقد كانت جميع هذه العملات مرهونة عبر منصتي BitGo وKraken، دون أي تحوط ضد تقلبات الأسعار، ودون امتلاك أي أصول رقمية أخرى، مما يجعل ميزانيتها العمومية مركزة في عملة واحدة شديدة التقلب.
خلال النصف الأول من العام، حققت الشركة إيرادات من التعدين بلغت 191,000 دولار، وحصلت على 728.97 عملة $TAO كمكافآت. كما اشترت 1,900 عملة إضافية، لكن عملية البيع التي بلغت 3,959.23 عملة أدت إلى انخفاض رصيدها الإجمالي بمقدار 1,330.26 عملة، أي بانخفاض نسبته 5.4% عن نهاية العام الماضي.
الاحتياجات النقدية تهدد رصيد العملات
بلغ سعر $TAO حوالي 198 دولارًا في 8 أغسطس، استنادًا إلى الأسعار الفورية من Coinbase وKraken. وبحلول نهاية يونيو، كانت الشركة تمتلك 735,000 دولار نقدًا، بينما بلغ صافي استهلاكها النقدي التشغيلي 1.189 مليون دولار خلال النصف الأول. وتوقعت الشركة أنها قد تضطر لبيع المزيد من $TAO في المستقبل حسب احتياجاتها التشغيلية، دون الإعلان عن أي خطة بيع محددة.
من المهم الإشارة إلى أنه لا تمتلك TaoWeave أي تسهيلات ائتمانية أو ترتيبات تمويلية مستقلة عن أصولها الرقمية، مما يعني أن عدد العملات المطلوبة لتغطية احتياجاتها النقدية يعتمد بشكل مباشر على سعر السوق لعملة $TAO. فإذا استمرت وتيرة الاستهلاك النقدي التشغيلي بنفس المعدل خلال الـ 12 شهرًا القادمة دون تدفقات نقدية جديدة، ودون تغير في سعر العملة من 198 دولارًا، فإن الشركة ستحتاج إلى حوالي 8,298 عملة $TAO لسد الفجوة النقدية البالغة 1.643 مليون دولار، مما سيتركها مع ما يقارب 15,037 عملة، أي 64.4% من رصيدها الحالي فقط.
وتجدر الإشارة إلى أن هذه الأرقام ليست توقعات، بل مجرد سيناريوهات لحساسية الوضع المالي. فقد تتغير النتائج بشكل كبير مع تغير الإيرادات، أو رأس المال العامل، أو التمويل، أو المشتريات، أو مكافآت التعدين المستقبلية، أو سعر $TAO نفسه.
أكدت الإدارة أن السيولة النقدية الحالية بالإضافة إلى العملات الرقمية القابلة للتحويل إلى نقد، تكفي لتمويل العمليات ورأس المال العامل لمدة 12 شهرًا على الأقل. لكنها أقرت أيضًا بأنها ستحتاج إلى المزيد من رأس المال على المدى البعيد. هذا التقييم يخفف من مخاطر السيولة المباشرة، لكنه لا يحل التعارض الأساسي بين تمويل العمليات اليومية والحفاظ على رصيد العملات الذي تهدف استراتيجية التجميع إلى تنميته.
الأسئلة الشائعة
لماذا باعت TaoWeave عملاتها رغم استراتيجية التجميع؟
اضطرت الشركة لبيع 3,959.23 عملة $TAO لتغطية نفقات التشغيل وإدارة السيولة النقدية، حيث بلغت احتياجاتها النقدية التشغيلية نحو 1.189 مليون دولار خلال النصف الأول، ولم يكن لديها تسهيلات ائتمانية بديلة، مما جعل بيع العملات هو الخيار الوحيد المتاح.
كم عدد عملات $TAO التي لا تزال تمتلكها الشركة؟
بعد عمليات البيع والمشتريات، انخفض رصيد الشركة من 23,335.18 عملة في نهاية العام إلى حوالي 22,004.92 عملة في نهاية يونيو، مع العلم أن الشركة لم تؤكد الرقم الحالي، وقد يتغير حسب السعر والأسواق.
ما هي المخاطر الرئيسية التي تواجه الشركة حالياً؟
الخطر الأكبر هو التركيز الشديد في عملة واحدة متقلبة دون أي تحوط، حيث تشكل $TAO حوالي 69.5% من إجمالي أصول الشركة. كما أن استمرار الحاجة للنقد التشغيلي قد يدفع الشركة لبيع المزيد من العملات في أوقات انخفاض الأسعار، مما يضعف استراتيجيتها التراكمية على المدى الطويل.
