شهدت أسواق التوقعات ارتفاعًا قياسيًا في حجم التداول خلال شهر يوليو، حيث بلغ إجمالي التداول الشهري المجمع 50.59 مليار دولار عبر منصات كالشي وبوليماركت وبوليماركت الولايات المتحدة، وفقًا للبيانات المنشورة في 3 أغسطس.
ارتفع الإجمالي بنسبة 7.8% مقارنة بالرقم المعدل لشهر يونيو والبالغ 46.95 مليار دولار. وحافظت منصة كالشي على صدارتها كأكبر منصة بحجم تداول بلغ 37.7 مليار دولار، بينما حققت منصتا بوليماركت الدوليتان والأمريكيتان معًا 12.9 مليار دولار. وتُقاس هذه الأرقام بحجم التداول الاسمي وليس بإيرادات المنصات أو أموال المستخدمين المودعة.
حجم تداول أسواق التوقعات يسجل رقمًا قياسيًا شهريًا جديدًا
ارتفع حجم تداول منصة كالشي في يوليو بنحو 14% مقارنة بالشهر السابق. وساهمت المنصة بنحو 74.5% من إجمالي تداول المنصات الثلاث، مما وسّع الفجوة بينها وبين نسختي بوليماركت.
وتُظهر البيانات المحدثة أيضًا مقارنة معدلة مع شهر يونيو. فبعد نهاية يونيو مباشرة، أُعلن عن تداولات بقيمة 44.8 مليار دولار عبر المنصات الثلاث، بما في ذلك 31.5 مليار دولار من كالشي. أما البيانات الحالية فتعتمد أساسًا أعلى لشهر يونيو يبلغ 46.95 مليار دولار، مما يؤكد أن الأرقام التاريخية تم تحديثها مع توفر المزيد من بيانات التداول.
وتجدر الإشارة إلى أن حجم التداول الاسمي لا يمثل دخل المنصة. فالمتداولون يمكنهم شراء وبيع نفس العقد عدة مرات قبل التسوية، مما يؤدي إلى ارتفاع الحجم المسجل دون دخول مبالغ جديدة مماثلة إلى المنصة. لذلك، فإن الرقم القياسي لشهر يوليو يعكس زيادة في دوران العقود والسيولة، لكنه لا يعني أن المتداولين أودعوا 50.6 مليار دولار أو أن المنصات الثلاث حققت أرباحًا بهذا المبلغ.
نمو بوليماركت أمريكا وتراجع النشاط الخارجي
سجلت منصة بوليماركت الولايات المتحدة أقوى نمو شهري بين المنصات الثلاث، حيث ارتفع حجم تداولها بنسبة 54% ليصل إلى 5 مليارات دولار. في المقابل، انخفض حجم التداول على المنصة الدولية لبوليماركت بنسبة 26% إلى 7.9 مليار دولار.
وانخفض الحجم المجمع لمنصتي بوليماركت من نحو 14 مليار دولار في يونيو إلى 12.9 مليار دولار في يوليو. وبالتالي، زاد نشاط المنصة الأمريكية لكنه لم يعوّض بالكامل الانخفاض الذي سجلته المنصة الدولية.
وقد وسّعت بوليماركت الولايات المتحدة وصولها للمستخدمين الأمريكيين المؤهلين بعد إزالة قائمة الانتظار الأولية لتطبيقها في مايو. وتُصنف هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) منصة QCX، التي تعمل باسم بوليماركت الولايات المتحدة، كسوق عقود مُعتمدة. وتحمل كالشي نفس التصنيف الفيدرالي منذ نوفمبر 2020.
واتجاهات التداول المتعاكسة تتماشى مع انتقال بعض الطلب نحو منصة بوليماركت الأمريكية الخاضعة للتنظيم. لكن الأرقام الشهرية لا تثبت أن المتداولين الأفراد انتقلوا بين المنصتين.
وكان الإحصائي هاري كرين من جامعة روتجرز قد قدر سابقًا أن نحو 30% من حجم تداول بوليماركت الخارجي قد يأتي من مستخدمين أمريكيين، مع نطاق تقديري أوسع يتراوح بين 19% و48%. وأكد كرين أن معاملات البلوكتشين لا تكشف مواقع المتداولين، مما يجعل هذه الأرقام تقديرات غير مباشرة وليست بيانات عملاء موثقة.
تداول كأس العالم عزز الحجم قبل تراجع النشاط
وفرت بطولة كأس العالم لكرة القدم، التي استمرت من 11 يونيو حتى 19 يوليو، مجموعة كبيرة من العقود التي تُسوى بشكل متكرر. وسجل سوق كالشي للمباراة النهائية بين إسبانيا والأرجنتين نحو 1.89 مليار دولار من حجم التداول، حيث فازت إسبانيا بنتيجة 1-0.
وقدرت شركة تشيناليسيس بشكل منفصل أن أسواق التوقعات المرتبطة بكأس العالم على البلوكتشين حققت 20 مليار دولار من يناير حتى نهاية البطولة. وأنتج نحو 400 ألف محفظة 5.7 مليار دولار خلال البطولة التي استمرت خمسة أسابيع، بينما مثلت أسواق كأس العالم نحو 63% من نشاط أسواق التوقعات خلال تلك الفترة.
هذه الأرقام غير قابلة للمقارنة المباشرة مع الإجمالي الشهري البالغ 50.6 مليار دولار. فتشيناليسيس فحصت الأسواق على السلسلة، بينما تجمع بياناتنا بين نشاط كالشي المركزي ومنصتي بوليماركت الدوليتين والأمريكيتين.
كما كشفت تشيناليسيس أن النشاط تجاوز 300 مليون دولار في يوم المباراة النهائية. وشمل تقديرها البالغ 20 مليار دولار عقود التصفيات وما قبل البطولة بدءًا من يناير، وليس التداول الذي تم خلال البطولة فقط.
وانخفضت العقود المفتوحة عبر كالشي ومنصتي بوليماركت من نحو 2 مليار دولار في بداية يوليو إلى حوالي 1.2 مليار دولار بنهاية الشهر. ويعكس هذا الانخفاض تسوية أو إغلاق العديد من المراكز مع انتهاء البطولة، حتى مع وصول إجمالي التداول الشهري إلى رقم قياسي. وأظهرت البيانات الأسبوعية السابقة بالفعل تراجع النشاط الرياضي عن ذروته في بداية يوليو.
معارك قضائية أمريكية قد تشكل نشاط أغسطس
حطمت المنصات الرقم القياسي في حجم التداول وسط قرارات متضاربة حول ما إذا كانت اللوائح الفيدرالية للمشتقات تمنع إنفاذ قوانين المقامرة بالولايات.
في 31 يوليو، رفعت نيويورك دعوى قضائية ضد كالشي متهمة إياها بتشغيل “عملية مقامرة غير قانونية وغير مرخصة”. وتسعى الولاية للحصول على أمر يوقف المنصة عن تقديم عقود الأحداث غير المرخصة، إلى جانب الغرامات والمصادرة وتعويض العملاء. وهذه الادعاءات لا تزال مجرد اتهامات ولم تصدر بشأنها حكماً نهائياً.
وقبل ذلك بأربعة أيام، أوقف قاضٍ فيدرالي في مينيسوتا مؤقتًا تطبيق الولاية لقانون أسواق التوقعات ضد كالشي وبوليماركت الولايات المتحدة. ورأى القاضي أن المنصتين من المرجح أن تنجحا في جزء من قضيتهما المتعلقة بالأسبقية الفيدرالية. ومع ذلك، حذر القاضي من أن كل عقد حدث لا يُعتبر بالضرورة عقد مقايضة منظمًا فيدراليًا، وأي أمر دائم قد يكون أضيق نطاقًا.
وفي تغطية ذات صلة، أشارت التقارير إلى أن أمر مينيسوتا يسمح للمنصتين بمواصلة العمل أثناء نظر القضايا الأساسية. ولم يحسم القرار ما إذا كان بإمكان الولايات تنظيم عقود الرياضة أو الترفيه التي تقع خارج تعريف المقايضة الفيدرالي.
ستوفر بيانات أغسطس أول اختبار لشهر كامل بدون كأس العالم. والسؤال التالي هو ما إذا كانت عقود الرياضة والسياسة والاقتصاد قادرة على الحفاظ على وتيرة تداول يوليو بينما تتقدم قضيتا نيويورك ومينيسوتا عبر المحاكم.
الأسئلة الشائعة
ما هو حجم التداول الاسمي ولماذا لا يمثل إيرادات المنصة؟
حجم التداول الاسمي يقيس إجمالي قيمة العقود التي يتم شراؤها وبيعها. يمكن للمتداول شراء وبيع نفس العقد عدة مرات قبل التسوية، مما يرفع الرقم دون أن يعني ذلك إيداع أموال جديدة أو تحقيق أرباح مماثلة للمنصة.
لماذا انخفض نشاط بوليماركت الدولي بينما نما النشاط الأمريكي؟
يرجع ذلك جزئيًا إلى انتقال بعض الطلب نحو بوليماركت الولايات المتحدة بعد إزالة قائمة الانتظار وفتح المنصة لمزيد من المستخدمين الأمريكيين المؤهلين، مع استمرار المنظمة كسوق عقود مُعتمدة فيدراليًا.
كيف أثرت كأس العالم على حجم التداول؟
قدمت البطولة عددًا كبيرًا من العقود التي تُسوى بسرعة، مما رفع النشاط بشكل كبير. وعند انتهائها، انخفضت العقود المفتوحة من 2 مليار دولار إلى 1.2 مليار دولار، مما يشير إلى تسوية معظم المراكز عقب البطولة.
