انضمت شركة ديناري (Dinari)، المتخصصة في تقديم الأوراق المالية المُرمّزة، إلى جمعية البلوكتشين (Blockchain Association) في وقت يدرس فيه صانعو السياسات في الولايات المتحدة وضع قواعد لنقل الأسهم والأصول التقليدية الأخرى إلى شبكات البلوكتشين.
أعلنت المجموعة الصناعية التي تتخذ من واشنطن مقراً لها عن عضوية ديناري في 21 يوليو. وأوضحت أن الشركة ستساهم في المناقشات السياسية حول الترميز، وهيكل سوق الأصول الرقمية، والتشريعات التنظيمية. وأكدت ديناري هذه الخطوة في إعلان منفصل، قائلة إنها تخطط لجلب خبرتها في الأوراق المالية المُرمّزة الخاضعة للتنظيم إلى النقاشات مع واضعي السياسات.
تدير ديناري منصة “دي شيرز” (dShares) للأسهم الأمريكية المُرمّزة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). وتقول الشركة إن كل سهم من “دي شيرز” يرتبط بورقة مالية أساسية محفوظة لدى أمناء مرخصين، ويوفر حقوقاً تشمل توزيعات الأرباح النقدية، وإجراءات الشركات، والاسترداد بناءً على أسعار السوق. تعمل ديناري أيضاً كوكيل تحويل مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بينما شركتها الفرعية للوساطة المالية مسجلة لدى الهيئة وعضو في هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) ومؤسسة حماية المستثمرين (SIPC).
ديناري تنقل نموذج الترميز إلى واشنطن
قالت جمعية البلوكتشين إن عضوية ديناري ستضيف خبرة عملية من شركة تبني بالفعل بنية تحتية للأوراق المالية المُرمّزة الخاضعة للتنظيم. وتخطط المجموعة للعمل مع الشركة بينما يدرس المشرعون والمنظمون كيفية تطبيق قواعد الأوراق المالية الحالية عندما تنتقل الأصول المالية إلى شبكات البلوكتشين.
قالت الرئيسة التنفيذية لجمعية البلوكتشين، سمر ميرسينجر، إن المجموعة ترحب بخبرة ديناري في الأوراق المالية المُرمّزة وأسواق رأس المال القائمة على البلوكتشين. وأشارت إلى أن المنظمتين يمكنهما العمل معاً على “أطر تنظيمية مدروسة” للأوراق المالية المُرمّزة في الولايات المتحدة.
كما جادل الرئيس التنفيذي لشركة ديناري، غابرييل أوتي، بأن الترميز يجب أن يعمل جنباً إلى جنب مع القواعد المالية الحالية بدلاً من إزالة الحماية المضمنة بالفعل في الأسواق العامة. وقال إن “التبني على المدى الطويل يعتمد على الحفاظ على الثقة والشفافية وحماية المستثمرين” الموجودة في أسواق الأوراق المالية التقليدية.
تأتي هذه العضوية في وقت تقوم فيه المزيد من الشركات المالية والخاصة بالعملات الرقمية بتطوير نماذج مختلفة للأسهم المُرمّزة. قال مؤسس منصة “بيز” (Base)، جيسي بولاك، إن كوين بيز (Coinbase) وبيز تقتربان من دعم الأسهم المدعومة بنسبة 1:1. وقارن هذا الهيكل المخطط له بالمنتجات المرتبطة بالأسهم التي تمنح المستخدمين تعرضاً للسعر دون ملكية مباشرة للأسهم الأساسية.
شبكة ديناري المالية تستهدف هيكل السوق المؤسسي
تبني ديناري أيضاً “شبكة ديناري المالية” (Dinari Financial Network)، التي تربط وسطاء البورصة، والبورصات، والأمناء، والمُصدرين، ووكلاء التحويل، والشركات الخاضعة للتنظيم الأخرى من خلال إطار عمل مشترك للأوراق المالية المُرمّزة.
تغطي الشبكة عدة مراحل من دورة حياة الورقة المالية، بما في ذلك الإصدار، والتداول، والحفظ، والمقاصة، والتسوية، وتوزيعات الأرباح، وإجراءات الشركات. تقول ديناري إن المؤسسات المشاركة يمكنها الاحتفاظ بعلاقاتها الحالية مع العملاء وواجباتها التنظيمية مع استخدام البنية التحتية المشتركة للمنتجات المُرمّزة.
يخطط الإطار أيضاً لدعم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ودفاتر أوامر جزئية، والتسوية القائمة على العملات المستقرة. تقول ديناري إن هدفها هو توسيع هياكل سوق رأس المال الحالية لتشمل سكك البلوكتشين بدلاً من استبدال المؤسسات الخاضعة للتنظيم بأنظمة لا مركزية بالكامل.
عملت الشركة بالفعل مع العديد من المشاركين الراسخين في السوق. أطلق إطلاق شبكة ديناري المالية السابق أسماءً مثل جيميني (Gemini) وبيت جو (BitGo) وفان إيك (VanEck) كمدققين أوليين. صُمم النظام لتنسيق السيولة والتسوية للأوراق المالية المُرمّزة عبر عدة شبكات بلوكتشين.
في غضون ذلك، عقدت ديناري أيضاً شراكة مع مؤشرات إس آند بي داو جونز (S&P Dow Jones Indices) وتشين لينك (Chainlink) لجلب مؤشر “إس آند بي ديجيتال ماركتس 50” (S&P Digital Markets 50 Index) إلى السلسلة. يجمع المؤشر 35 سهماً أمريكياً مرتبطاً بالبلوكتشين مع 15 أصلاً رقمياً، بينما توفر ديناري البنية التحتية للترميز.
الأسهم المُرمّزة تصبح قضية سياسية متنامية
يأتي تحرك ديناري نحو النقاشات السياسية في واشنطن في وقت تجتذب فيه الأسهم المُرمّزة المزيد من المنافسة من البورصات والوسطاء ومنصات البلوكتشين.
أطلقت Robinhood شبكتها الرئيسية الخاصة بالبلوكتشين في 1 يوليو مع منتجات الأسهم المُرمّزة في صميم استراتيجيتها. وكما أوضح موقع crypto.news، تدعم شبكة Robinhood التداول على مدار الساعة للأسهم المُرمّزة وتسمح للأصول المؤهلة بالتفاعل مع التطبيقات المالية على السلسلة.
ومع ذلك، تستخدم الشركات هياكل قانونية مختلفة لهذه المنتجات. تصف Robinhood “رموز الأسهم الكلاسيكية” الخاصة بها على أنها مشتقات بموجب القواعد الأوروبية، بينما تروج شركات مثل ديناري لمنتجات مدعومة مباشرة بالأوراق المالية الأساسية. كما تستعد Coinbase وBase لنموذج الدعم بنسبة 1:1 الخاص بهما، وفقاً لتعليقات حديثة نقلها موقع crypto.news.
زودت ديناري سابقاً منصات أخرى بالأسهم المُرمّزة. كما ذكر موقع crypto.news، وسعت Gemini عرض الأسهم المُرمّزة الأوروبي من خلال شراكة مع ديناري، مما أعطى المستخدمين المؤهلين إمكانية الوصول إلى نسخ مُرمّزة من الأسهم الأمريكية.
تمنحها عضوية الجمعية الجديدة قناة مباشرة للنقاشات السياسية في الصناعة بينما يدرس المنظمون الأمريكيون كيفية ملاءمة الأوراق المالية المُرمّزة ضمن قواعد السوق الحالية.
تقول ديناري إن موقفها يركز على الحفاظ على المشاركين في السوق الخاضعين للتنظيم وحماية المستثمرين مع تغيير التكنولوجيا المستخدمة في التداول والتسوية. سيجلب عملها مع الجمعية هذا النهج إلى نقاشات أوسع حول هيكل السوق بينما تقوم المزيد من الشركات المالية بإعداد منتجات الأسهم المُرمّزة.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هي شركة ديناري وماذا تفعل؟
ج: ديناري هي شركة متخصصة في تحويل الأسهم والأصول المالية التقليدية إلى رموز رقمية على شبكات البلوكتشين. تدير منصة “دي شيرز” للأسهم الأمريكية المُرمّزة، وكل سهم مدعوم بورقة مالية حقيقية محفوظة لدى أمناء مرخصين. - س: لماذا انضمت ديناري إلى جمعية البلوكتشين؟
ج: انضمت ديناري إلى الجمعية للمشاركة في النقاشات مع صانعي السياسات في واشنطن حول تنظيم الأصول الرقمية والأوراق المالية المُرمّزة. تريد الشركة تقديم خبرتها العملية للمساعدة في وضع قواعد تحمي المستثمرين مع تشجيع الابتكار. - س: ما الفرق بين أسهم ديناري المُرمّزة ومنتجات Robinhood؟
ج: أسهم ديناري مدعومة مباشرة بالأوراق المالية الأساسية (نسبة 1:1)، بينما تصنف Robinhood رموزها كـ “مشتقات” بموجب القوانين الأوروبية. هذا يعني أن منتج ديناري يمنح المستثمر حقوقاً مثل توزيعات الأرباح، بينما منتج Robinhood يعطي تعرضاً للسعر فقط دون ملكية مباشرة.
