سجل تاريخي بني على مدى سنتين ونصف
الآن، حاملي البيتكوين على المدى الطويل يمتلكون جزءًا أكبر من المعروض المتداول من البيتكوين أكثر من أي وقت مضى. هؤلاء هم الحسابات التي تحتفظ بالبيتكوين لمدة لا تقل عن 155 يومًا. بناءً على طريقة متداولة من جلاسنود، تعتبر هذه العملات التي لا تتحرك بعد هذه الفترة على أنها من غير المرجح أن تُباع قريبًا. هذا الرقم يُظهر مدى قناعة المالكين الحاليين للبيتكوين، وليس الطلب الجديد.
هذا الصعود بدأ منذ بداية عام 2024. من يناير 2024، بعد إطلاق صناديق البيتكوين المتداولة الفورية (ETFs)، كان عرض الحائزين على المدى الطويل يتحرك بين 14 مليون و16 مليون بيتكوين. وصل إلى ذروته عند 16.4 مليون بيتكوين تقريبًا، ثم دخل في اتجاه هابط استمر حوالي سنتين ونصف.
بحلول مايو، كسر هذا المؤشر الاتجاه الهابط وعاد إلى حوالي 16.3 مليون بيتكوين. هذا يعني إضافة أكثر من 2 مليون عملة خلال السوق الهابطة الأوسع، بمعدل حوالي 200,000 بيتكوين شهريًا. وبحلول يونيو، تجاوز الرقم القياسي القديم ووصل إلى رقم قياسي جديد هو 16.64 مليون بيتكوين. هذا المبلغ يساوي حوالي 1.07 تريليون دولار عندما كان سعر البيتكوين يقترب من 64,100 دولار.
الحيتان تشتري، الأفراد يبيعون
من المهم معرفة من يشتري بقدر أهمية الكمية الإجمالية. أشار كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لـ Cryptoquant، مؤخرًا إلى أن “مشتري استراتيجية والصناديق المتداولة استوعبوا كميات البيع الكبيرة من الحيتان القدامى.” بمعنى آخر، بعض أكبر وأقدم حاملي البيتكوين يوزعون عملاتهم. في نفس الوقت، مشترين جدد مثل خزائن الشركات (مثل شركة استراتيجي) وصناديق البيتكوين ETFs يتدخلون لامتصاص هذا العرض والاحتفاظ به للمدى الطويل.
موقع Bitcoin.com News لاحظ نمطًا مشابهًا يتشكل منذ منتصف فبراير. في ذلك الوقت، عاد الحائزون على المدى الطويل إلى وضع التجميع. أظهرت بيانات Binance أن ظروف العرض أصبحت أكثر ندرة، وهذا يتوافق مع المراحل المبكرة لدورة سوق جديدة.
يظهر هذا التحول أيضًا في بيانات حجم المحافظ. محافظ الحيتان الكبيرة أضافت عشرات الآلاف من البيتكوين في الأشهر الأخيرة. في نفس الوقت، حاملو المستوى المتوسط كانوا يبيعون. هذا التوزيع الجديد يزيد تركيز العرض بين المحافظ الأقل احتمالية للبيع عند تقلبات الأسعار قصيرة المدى.
ماذا يعني ارتفاع التجميع عادةً
هذا السلوك يتوافق مع النمط الذي أظهره الحائزون على المدى الطويل في الدورات السابقة. العملات المحتفظ بها لأكثر من 155 يومًا تميل إلى التجميع أثناء ضعف الأسعار والتوزيع أثناء قوة الأسعار. هذا النمط موثق في خرائط HODL wave التي تظهر أجزاء كبيرة من العرض لا تمس لسنوات. أحداث مشابهة حدثت خلال الأسواق الهابطة في عامي 2015 و2019، وكلاهما سبق فترات من قوة الأسعار المتجددة بعد عودة الطلب.
التأثير العملي لارتفاع عرض الحائزين على المدى الطويل هو تقليل المعروض المتداول الفوري. عندما يتم حجز المزيد من البيتكوين من قبل حامليها دون نية للبيع في المدى القريب، فإن الكمية المتاحة للتداول النشط في البورصات تقل. هذا الأمر، تاريخيًا، يضخم تحركات الأسعار في أي من الاتجاهين عندما يتغير الطلب بشكل ملحوظ.
يحذر المحللون من قراءة هذا المؤشر بمفرده. التجميع وحده لا يضمن رد فعل في السعر دون وجود محفز طلب مقابل.
منصة الرهان على العملات الرقمية Everstake تعاملت مع هذا الرقم القياسي بحذر. أشارت إلى أن “السعر قد يتحرك صعودًا وهبوطًا، لكن الشبكة تستمر في التحسن.” هذا تذكير بأن مؤشرات جانب العرض تتبع سلوك المستثمرين وصحة الشبكة، ولا تتنبأ وحدها باتجاه السعر على المدى القريب.
الأسئلة الشائعة
- من هم حائزو البيتكوين على المدى الطويل؟
هم الحسابات التي تحتفظ بالبيتكوين لمدة 155 يومًا أو أكثر. يعتبرون غير محتملين لبيع عملاتهم قريبًا. - لماذا وصل عرض الحائزين على المدى الطويل إلى رقم قياسي جديد؟
لأن المشترين الجدد مثل خزائن الشركات والصناديق المتداولة اشتروا كميات كبيرة من البيتكوين التي باعها الحائزون القدامى. - هل يعني ارتفاع التجميع أن سعر البيتكوين سيرتفع؟
ليس بالضرورة. التجميع يقلل المعروض المتداول ويمكن أن يساعد في رفع السعر، لكنه يحتاج إلى طلب قوي لتحريك السعر فعليًا.
