أعلنت شركة ستراتيجي (مدرجة في بورصة ناسداك بالرمز MSTR) يوم 6 يوليو أنها باعت 3,588 بيتكوين، وجمعت حوالي 216.3 مليون دولار. وقالت الشركة إن العائدات ستدفع أرباح الأسهم المفضلة واحتياطياتها وفقًا لبرنامجها لتحويل البيتكوين إلى نقد.
بعد البيع، احتفظت ستراتيجي بـ 843,775 بيتكوين بقيمة شراء إجمالية حوالي 59.08 مليار دولار. وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين بالقرب من 63,478 دولارًا، وهو أقل من متوسط سعر شراء ستراتيجي البالغ حوالي 75,476 دولارًا.
كتب الخبير الاقتصادي والداعم للذهب بيتر شيف على منصة X يوم 6 يوليو: “لقد أمضت MSTR الأسبوعين الماضيين في بيع البيتكوين. متوسط سعر 3,588 بيتكوين التي تم بيعها كان 60,196.73 دولارًا.” وأضاف:
برنامج تحويل البيتكوين إلى نقد لشركة ستراتيجي هو خطة لإدارة رأس المال تسمح للشركة – دون إلزامها – ببيع البيتكوين لجمع النقد للاحتياطيات، وأرباح الأسهم، وتقليل الديون، وإعادة شراء الأسهم، وأغراض مؤسسية أخرى.
لماذا يقول شيف إن نموذج خزينة سايلور أصبح ذو حدين الآن
جادل شيف بأن ستراتيجي تحولت من جمع رأس المال لتجميع البيتكوين إلى بيعه لتغطية الالتزامات. وفقًا لشيف، يمكن للإطار السماح ببيع ما يصل إلى 3.25 مليار دولار من البيتكوين، بما في ذلك 1.25 مليار دولار للاحتياطيات و2 مليار دولار لعمليات إعادة الشراء.
كتب داعم الذهب: “MSTR لديها الآن نموذج عمل مختلف تمامًا”.
ما الذي يراقبه المحللون قبل تحرك ستراتيجي التالي
قال نيك بكيرين، الرئيس التنفيذي لشركة Coin Bureau، إن ستراتيجي في “موقف صعب جدًا” بسبب التزامات أرباح أسهم STRC. لا يتوقع تصفية إجبارية، لكنه حذر من أن حتى المبيعات الصغيرة قد تضر بالمعنويات إذا ظلت البيتكوين ضعيفة.
يغطي الاحتياطي النقدي لشركة ستراتيجي حوالي 17 شهرًا من أرباح الأسهم، بينما اقترح المحللون أن 24 إلى 36 شهرًا كافية للاستقرار. دافع مايكل سايلور عن السياسة باعتبارها إدارة للسيولة، مستشهدًا بـ 2.55 مليار دولار من الاحتياطيات بالدولار و1.25 مليار دولار من قدرة التحويل إلى نقد، وهو ما يعادل تغطية 25.9 شهرًا.
لا ينظر جميع المحللين إلى السياسة بشكل سلبي. شرح محللو Bitfinex أن تفويض ستراتيجي ببيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين يمكن أن يقلل من مخاطر البيع الإجباري عن طريق إضافة السيولة خلال فترات الضغط. ستظهر التقارير المستقبلية ما إذا كانت ستراتيجي ستبيع المزيد من البيتكوين، أو تجمع رأس المال، أو تستأنف التجميع.
كتب زاك باندل، رئيس الأبحاث في شركة GrayScale لإدارة الأصول الرقمية، على منصة X يوم 6 يوليو بعد أن أعلن سايلور عن بيع ستراتيجي لـ 3,588 بيتكوين:
أسئلة شائعة
س: لماذا باعت شركة ستراتيجي البيتكوين؟
ج: باعت ستراتيجي 3,588 بيتكوين لجمع حوالي 216.3 مليون دولار لدفع أرباح الأسهم المفضلة وتغطية احتياطياتها وفقًا لبرنامجها الخاص بتحويل البيتكوين إلى نقد.
س: كيف يؤثر هذا البيع على سوق البيتكوين؟
ج: يرى بعض المحللين أن بيع ستراتيجي يشير إلى تغيير في نموذج أعمالها من التجميع إلى البيع لتغطية الالتزامات، مما قد يضغط على معنويات السوق إذا استمر ضعف البيتكوين. لكن آخرين يرون أن البرنامج يقلل من مخاطر البيع الإجباري.
س: هل تمتلك ستراتيجي ما يكفي من النقد لتغطية التزاماتها؟
ج: نعم، تمتلك ستراتيجي حوالي 17 شهرًا من تغطية أرباح الأسهم نقدًا، وتقول الشركة إن لديها 2.55 مليار دولار احتياطيات بالدولار وقدرة تحويل إلى نقد بقيمة 1.25 مليار دولار، وهو ما يعادل تغطية 25.9 شهرًا.
