الذهب والفضة يضيقان النسبة إلى 66.9 مع ارتفاع كلا المعدنين

ارتفعت أسعار الذهب من أدنى مستوياتها بالقرب من 4012 دولارًا للأونصة في 30 يونيو لتغلق حول 4175 دولارًا بحلول 3 يوليو، وهي زيادة تقدر بحوالي 2.1%. ويمثل هذا أول مكسب أسبوعي للمعدن الأصفر منذ خمسة أسابيع، وفقًا لبيانات السوق المجمعة التي تغطي الفترة من 27 يونيو إلى 4 يوليو. وفي يوم الاستقلال الأمريكي، 4 يوليو، تم تداول الذهب عند 4187 دولارًا للأونصة.

تحركت الفضة بقوة أكبر. ارتفع المعدن من حوالي 58.3 دولارًا للأونصة إلى أكثر من 62.4 دولارًا، بقفزة تراوحت بين 6% و7%، متفوقة على الذهب خلال هذا الانتعاش.

تقرير الوظائف يهز توقعات أسعار الفائدة

أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 57 ألف وظيفة فقط في يونيو، وهو أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين البالغة حوالي 110 آلاف. ارتفعت البطالة إلى 4.2%، وتباطأ نمو الوظائف في القطاع الخاص إلى جانب هذا العجز في الأرقام الرئيسية.

استجاب المتداولون بسرعة. انخفض احتمال رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، والمتتبع عبر أداة CME Fedwatch، من حوالي 66% إلى ما يقرب من 53% إلى 54% في الأيام التي تلت الإصدار.

أضعفت احتمالات رفع الفائدة المنخفضة الدولار وسحبت العوائد الحقيقية للأسفل، وكلاهما يدعم الذهب والفضة لأن كلا المعدنين لا يدفعان فائدة. وصف استراتيجيو بنك OCBC نظرتهم للذهب بأنها “بناءة بحذر” بعد البيانات.

الطلب الصناعي على الفضة يضيف وقودًا

عكس الانتعاش الحاد للفضة هويتها المزدوجة كمعدن نقدي ومادة خام صناعية. الطلب المرتبط بالألواح الشمسية والإلكترونيات والسيارات الكهربائية أبقى على ارتفاع الطلب طويل الأجل على المعدن حتى مع تراجع الأسعار خلال الربع الثاني.

ضاقت نسبة الذهب إلى الفضة، وهي مقياس لعدد أوقيات الفضة اللازمة لتعادل أونصة واحدة من الذهب، إلى حوالي 66.9 إلى 1 بنهاية الفترة مع تقليص الفضة للفجوة مقابل تفوق الذهب السابق.

شيف يدلي برأيه مع انخفاض الأسعار عن 4000 دولار

علق خبير الاقتصاد في الذهب بيتر شيف على الانخفاض الذي حدث في 30 يونيو إلى ما دون 4000 دولار، مرجعًا ذلك جزئيًا إلى ضعف الين مقابل الدولار. جادل شيف بأن المتداولين الذين يهربون من الين الضعيف إلى الدولار كانوا “يقفزون من المقلاة إلى النار” باختيار الدولار على الذهب.

كرر شيف مرارًا أنه يجب قياس أداء الذهب طويل الأجل مقابل الدولار بدلاً من الأسهم، مشيرًا إلى ارتفاعه من أقل من 300 دولار في عام 1999 إلى المستويات الحالية فوق 4000 دولار.

ماذا بعد؟

لا يزال الذهب أقل بنحو 22% من ذروته في أوائل عام 2026 فوق 5300 دولار، وخسرت الفضة أكثر من ذلك من قممها في يناير. تقع مقاومة الذهب بالقرب من 4200 إلى 4300 دولار، بينما تواجه الفضة سقفًا نفسيًا بالقرب من 65 دولارًا.

يتوقع المحللون أن بيانات التضخم القادمة وأرقام مبيعات التجزئة وتقارير التوظيف الإضافية ستحدد ما إذا كان الانتعاش سيمتد أم سيتحول إلى تماسك. يبقى شراء البنوك المركزية والتطورات الجيوسياسية المرتبطة بالدبلوماسية الأمريكية الإيرانية عوامل خلفية تدعم المعدنين مع دخول منتصف يوليو.

الأسئلة الشائعة

• س: لماذا ارتفعت أسعار الذهب والفضة مؤخرًا؟
  ج: بسبب تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف الذي خفض توقعات رفع الفائدة، مما أضعف الدولار ودعم أسعار المعادن التي لا تدفع فائدة مثل الذهب والفضة.
• س: لماذا تفوقت الفضة على الذهب في هذا الارتفاع؟
  ج: لأن الفضة لها استخدامات صناعية قوية في الألواح الشمسية والسيارات الكهربائية، مما زاد من الطلب عليها إلى جانب كونها ملاذًا آمنًا مثل الذهب.
• س: ما هي أهم المستويات السعرية التي يجب متابعتها للذهب والفضة؟
  ج: مقاومة الذهب الرئيسية عند 4200-4300 دولار، والفضة تواجه مقاومة نفسية عند 65 دولارًا. كما أن بيانات التضخم والتوظيف القادمة ستحدد الاتجاه التالي.