دافع إريك فورهيس، مؤسس منصة فينيس، عن شروط صفقة جمع التمويل من السلسلة “أ” بقيمة 65 مليون دولار يوم الخميس، وذلك بعد أن واجه انتقادات على منصة “إكس”. أوضح فورهيس أن المستثمرين قد يدفعون في النهاية 131 مليون دولار مقابل 6.5 مليون رمز “VVV” مقفول، إذا قاموا بتفعيل خيار إضافي مرتبط بالصفقة. جاء هذا التوضيح بعد يوم من الإعلان عن جولة الاستثمار التي قيمت الشركة بمليار دولار.
وبحسب ما نشره فورهيس، حصل المستثمرون في السلسلة “أ” على منحة استحقاق قدرها 1.5 مليون رمز “VVV”، بالإضافة إلى خيار لشراء 5 ملايين رمز إضافي، وكلها ستكون مقفولة لمدة أربع سنوات. تفعيل هذا الخيار سيكلف المستثمرين مبلغًا إضافيًا قدره 66.5 مليون دولار، ليصبح إجمالي قيمة الصفقة المحتملة حوالي 131 مليون دولار. وأكد فورهيس هذا الرقم ردًا على منتقد ادعى أن هيكل الصفقة يقلل من قيمة الرموز.
حسابات بسيطة
اقترح المنتقد أن شركة فينيس كان بإمكانها جمع نفس المبلغ (65 مليون دولار) عن طريق بيع 8.1 مليون رمز بسعر 8 دولارات للرمز الواحد، بدلاً من ربط الصفقة بأسهم وخيارات شراء. لكن فورهيس رفض هذا الطرح، وكتب على منصة “إكس”: “لن نعرض أبدًا مثل هذا الشيء”. وأوضح أن الصفقة الحقيقية تجلب لشركة فينيس ما يصل إلى 131 مليون دولار مقابل 6.5 مليون رمز إذا تم تفعيل الخيار بالكامل، وليس 65 مليون دولار مقابل 8 ملايين رمز تقريبًا.
وبرر فورهيس الموقف بأن المشترين في هذه الصفقة الخاصة يتحملون مخاطر عدم السيولة (أي صعوبة البيع السريع) التي لا يعاني منها أي حامل حالي لرمز “VVV”، لأن حصصهم من الأسهم والرموز تبقى محجوبة بينما يتم تداول الرمز بحرية في الأسواق. وكان سعر رمز “VVV” يتداول بحوالي 13.48 دولارًا يوم الخميس، بانخفاض 1.2% خلال 24 ساعة، بينما ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 2.5%، وفقًا لموقع CoinGecko.
محجوبة مرتين
في رد منفصل، أوضح فورهيس أن الـ 5 ملايين رمز المرتبطة بالخيار لا تُباع فعليًا إلا عندما يقوم المستثمرون بتفعيل الخيار ويدفعوا لشركة فينيس مبلغ 66.5 مليون دولار. عندها فقط، تبدأ هذه الرموز في التحرر على مدى أربع سنوات. وكتب فورهيس ردًا على سؤال حول ما إذا كان الخيار يعتبر عملية بيع مكتملة: “لذا، إذا قاموا بتفعيل الخيار ودفعوا لشركة فينيس، فعندئذ نعم، ستكون قد بيعت”.
تُعد جولة السلسلة “أ” التي تم الإعلان عنها يوم الأربعاء بقيادة صندوق “Dragonfly” أول تمويل خارجي تتلقاه شركة فينيس منذ إطلاق منصة الذكاء الاصطناعي في مايو 2025. وقال فورهيس إن الشركة، التي أسسها أيضًا بعد مغادرته منصة صرافة العملات الرقمية ShapeShift، حققت الربحية في الربع الأول من العام. وأضاف أن الشركة تمتلك حاليًا أكثر من 30 مليون رمز من إجمالي حوالي 80 مليون رمز “VVV” المتداولة.
أي رموز “VVV” تم منحها أو طرحها كخيار لمستثمري السلسلة “أ” ستبقى مقفولة لمدة عام قبل أن تبدأ في التحرر بشكل خطي على مدى ثلاث سنوات إضافية. هذا يعني أن أول هذه الرموز لن يصل إلى السوق إلا بعد حوالي عامين من إطلاق رمز “VVV”. وقد وصف فورهيس هذه الطريقة، التي تبدأ ببيع الأسهم ثم خيارات الرموز بعد 18 شهرًا من التداول الحر لرمز “VVV”، بأنها عكس نموذج البيع المسبق (Pre-sale) الذي تستخدمه معظم مشاريع العملات الرقمية.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: كم سيدفع المستثمرون في النهاية مقابل رموز VVV في صفقة فينيس؟
ج: إذا قام المستثمرون بتفعيل الخيار الإضافي، فقد يدفعون إجمالي 131 مليون دولار مقابل 6.5 مليون رمز VVV، بدلاً من 65 مليون دولار فقط. - س: لماذا تعتبر هذه الصفقة مختلفة عن البيع المباشر للرموز؟
ج: لأن المستثمرين يشترون أسهمًا في الشركة بالإضافة إلى خيار شراء رموز مقفولة لمدة طويلة. هذا يعني أنهم يتحملون مخاطر عدم القدرة على البيع السريع (مخاطر سيولة) لا يتحملها حاملو الرموز الآخرون في السوق. - س: متى ستتوفر رموز VVV التي اشتراها مستثمرو السلسلة “أ” في السوق؟
ج: الرموز مقفولة لمدة عام كامل أولاً، ثم تتحرر بشكل تدريجي على مدى ثلاث سنوات. لذا، لن تظهر أول هذه الرموز في السوق إلا بعد حوالي عامين من الإطلاق الرسمي للرمز.
