هل تستطيع استراتيجية التعافي بعد أول إغلاق دون 100 دولار منذ 2024؟

شركة Strategy (المعروفة سابقًا بـ MicroStrategy) المالكة لخزينة البيتكوين [$BTC] هبط سهمها تحت 100 دولار لأول مرة منذ مارس 2024.

بعد انخفاض بنسبة 9.26% في اليوم التداولي السابق، كان سهم MSTR يتداول عند 94.23 دولار وقت كتابة هذا التقرير. وقد ارتفعت ممتلكاتها من العملات الرقمية إلى 847,363 بيتكوين [$BTC] بعد بيع 2.71 مليون سهم من أسهم MSTR.

جمع البيع صافي أرباح بقيمة 335.5 مليون دولار، استُخدم جزء منها لشراء 520 بيتكوين مقابل 34.9 مليون دولار، بمتوسط سعر 67,068 دولار لكل بيتكوين [$BTC].

يُذكر أن بيع الشركة لـ 32 بيتكوين [$BTC] في أواخر مايو كان السبب الأولي لهذا الانخفاض. وكان رد فعل السوق سريعًا!

حذّر تشارلي بيللو، كبير استراتيجيي السوق في Creative Planning، المستثمرين من افتراض أن السهم ليس لديه مجال كبير للهبوط لمجرد أنه انخفض بالفعل بشكل كبير.

على الرغم من أن سهم MSTR قد انخفض بالفعل بأكثر من 80% من أعلى مستوياته، أشار بيللو إلى أن التاريخ يُظهر أن الانخفاضات الحادة يمكن أن تتعمق أكثر. وأوضح أن أسهم الشركة انهارت بنسبة 99.86% تقريبًا خلال فقاعة الدوت كوم، مؤكدًا أن الخسائر الفادحة لا تعني دائمًا أننا وصلنا للقاع.

كما انتقد قادة آخرون في مجال العملات الرقمية شراء Strategy المكثف للبيتكوين، حيث قال كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant:

هل مشكلة شراء البيتكوين مستمرة؟

لاحظ كي يونغ جو أنه على الرغم من ارتفاع القيمة السوقية المحققة للبيتكوين بمقدار 467 مليار دولار خلال العامين الماضيين، إلا أن سعر العملة ظل مستقرًا نسبيًا. وهذا يشير إلى أن المشتريات الجديدة تم امتصاصها في الغالب من خلال ضغط بيعي متزايد، بدلاً من دفع السوق لارتفاع مستدام.

وفقًا لجو، فإن التراكم المستمر من قبل Strategy في هذه البيئة قد يمنع حدوث تصحيح أعمق، والذي كان سيجبر المستثمرين الأضعف على الخروج. لذا، أوصى بما يلي:

ديناميكيات السوق ترسم صورة مختلفة

كل هذا حدث بعد أن انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 1.59% خلال اليوم السابق لتتداول عند 61,246.22 دولار وقت النشر. وباعتبارها أكبر شركة خزينة رقمية للبيتكوين (DAT)، فمن المهم تتبع كيف تؤثر ديناميكيات البيتكوين [$BTC] المتغيرة على مركز Strategy الضخم من البيتكوين.

ومع ذلك، يُظهر مؤشر نسبة سعر MicroStrategy إلى احتياطي البيتكوين [$BTC] من CryptoQuant أنه بعد بلوغ الذروة في أواخر 2024 وأوائل 2025، كان سعر سهم الشركة ونسبة احتياطيها في انخفاض مستمر.

يشير هذا إلى أن القيمة السوقية للسهم أصبحت أقرب، أو حتى تضاءلت، مقارنة بقيمة ممتلكاتها من البيتكوين.

لذلك، مقارنة بالسوق الصاعدة السابقة، يدفع المستثمرون الآن علاوة أقل بكثير مقابل استراتيجية شراء البيتكوين التي تتبعها Strategy.

الخلاصة النهائية

تواجه شركة Strategy ضغوطًا في سوق الأسهم مع انخفاض سهمها تحت 100 دولار، بينما لا تزال تشتري البيتكوين. لكن خبراء يحذرون من أن السهم قد ينخفض أكثر رغم خسائره الكبيرة، وأن استراتيجية الشراء قد لا تؤدي لارتفاع فوري في السعر بسبب ضغوط البيع.

الأسئلة الشائعة

• س: لماذا انخفض سهم Strategy (MSTR) تحت 100 دولار؟
  ج: بسبب انخفاض حاد في التداول بنسبة 9.26%، مرتبط ببيع الشركة لبعض ممتلكاتها من البيتكوين وضغوط السوق العامة، مما أثر على سعر السهم.
• س: هل استمرار Strategy في شراء البيتكوين مفيد للمستثمرين؟
  ج: وفقًا للخبراء، قد لا يكون مفيدًا دائمًا. فبينما يمنع الشراء المستمر تصحيحًا أعمق في السوق، إلا أن المستثمرين الآن يدفعون علاوة أقل على استراتيجية الشراء مقارنة بالماضي، مما يقلل من المكاسب المحتملة.
• س: ما هو مؤشر النسبة بين سعر السهم واحتياطي البيتكوين؟
  ج: هو مقياس يوضح مدى تقارب أو تباعد القيمة السوقية لسهم Strategy مع قيمة البيتكوين التي تمتلكها. حاليًا، يشير إلى أن السهم لم يعد يحصل على علاوة سعرية كبيرة مقارنة بقيمة البيتكوين التي يخزنها.