تقلص معروض الألتكوين – هل عادت سردية موسم الألتكوين؟

تواجه العملات الرقمية البديلة (Altcoins) صعوبة في تشكيل اتجاه واضح، وذلك لأن السيولة تتركز في فئة معينة من الأصول. فبينما تواصل بعض العملات مواجهة عمليات جني أرباح وتدفقات إلى البورصات، تبدأ أخرى في إظهار علامات على تقلص المعروض منها.

في هذا السياق، تشير بيانات التدفق الصافي لمنصة “Gate” إلى وجود حركة انتقائية لرؤوس الأموال داخل قطاع العملات البديلة، وليس خروجًا كاملاً من هذا المجال. بين أواخر عام 2025 ومنتصف يونيو 2026، أظهرت فئات عديدة من الأصول سلوكًا مستمرًا في السحب (الانسحاب من البورصات).

عندما تستمر عمليات السحب لفترات طويلة، فهذا يشير عادةً إلى نشاط من قبل المستثمرين. ويمكن أن تختلف طبيعة هذا النشاط، فقد يشمل إما البيع أو مجرد نقل العملات. ومع استمرار هذه التدفقات الخارجة، بدأت إشارات التجميع تزداد قوة.

على الجانب الآخر، أظهرت عملات مثل إيثريوم [ETH] وتشين لينك [LINK] ويونيسواب [UNI] و1إنش [1INCH] نشاط إيداع أعلى مقارنة بعمليات السحب.

لذا، يبدو أن رأس المال يتحرك نحو عملات بديلة مختارة، بدلاً من دعم السوق بشكل موحد. إذا تحسنت الظروف العامة، فإن الأصول التي تُظهر تدفقات خارجة مستمرة قد تكون في وضع أفضل لجذب الطلب المضاربي.

علامات تعافي العملات البديلة

بما أن رأس المال يتجه نحو عملات بديلة محددة، بدأ انخفاض المعروض في البورصات يُظهر علامات مشابهة لهذا التحول داخل السوق الأوسع. لقد وصل مؤشر دورة العملات البديلة (Altcoin Cycle Signal) الآن إلى “موسم العملات البديلة” عند 86. هذه هي أعلى قيمة له منذ أواخر عام 2022.

ومع ذلك، في بداية عام 2024 وحتى أوائل عام 2025، بقي المؤشر في الغالب تحت عتبة الـ 50 الحاسمة، مما يشير إلى أن السوق كانت تهيمن عليها عملة بيتكوين [BTC]. لقد تسارعت الزخم عندما اقترب المؤشر من 100، مما يُظهر أن معظم البائعين الراغبين في بيع العملات البديلة قد قاموا بالبيع بالفعل.

على عكس الدورات السابقة، واصلت بيتكوين قيادة السوق بأكمله، حيث انخفض سعرها من أكثر من 80,000 دولار إلى منتصف 60,000 دولار. لذلك، على الرغم من ظهور شهية متزايدة لتحمل مخاطر أعلى (من اتساع السوق)، فمن المحتمل أن يتطلب التحول طويل الأمد الانتظار حتى تستقر بيتكوين قبل أن نرى حركة رأس مال كاملة نحو جميع العملات البديلة.

الأسئلة الشائعة

• س: ما الذي يعنيه تدفق رأس المال الانتقائي نحو بعض العملات البديلة؟
  ج: يعني ذلك أن المستثمرين لا يبيعون جميع عملاتهم البديلة ويخرجون من السوق، بل يقومون بتحويل أموالهم بشكل انتقائي لشراء عملات بديلة معينة يعتقدون أن لديها فرصة أفضل للنمو، مثل إيثريوم وتشين لينك.
• س: لماذا يعتبر مؤشر “موسم العملات البديلة” عند 86 علامة إيجابية؟
  ج: لأن هذا المؤشر المرتفع (قريب من 100) يشير إلى أن معظم البائعين المحتملين للعملات البديلة قد قاموا بالبيع بالفعل، مما يقلل من ضغط البيع ويزيد من فرصة ارتفاع الأسعار إذا عاد الطلب للشراء.
• س: هل سترتفع جميع العملات البديلة قريبًا؟
  ج: ليس بالضرورة، فالخبراء يرون أن السوق ينتظر أولاً استقرار سعر عملة بيتكوين. بمجرد أن تستقر بيتكوين، من المحتمل أن ينتقل رأس المال بشكل أكبر نحو العملات البديلة، خاصة تلك التي أظهرت سحوبات كبيرة من البورصات.