سعر عملة $XRP الرقمية يبلغ الآن 1.11 دولار، منخفضًا بنسبة 17% تقريبًا عن افتتاح شهر يونيو، بعد أن سجل أدنى مستوى له في عام 2026 يوم 5 يونيو، وفقد 8 مليارات دولار من قيمته السوقية خلال ثلاث جلسات تداول.
يأتي هذا التصحيح في وقت سجلت فيه العملة أقوى شهر لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لهذا العام، حيث بلغت التدفقات 131.94 مليون دولار في مايو، متقدمة على منتجات البيتكوين والإيثريوم.
تشير بيانات شركة “جلاسنود” (Glassnode) المؤرخة في 9 يونيو إلى أن تحقيق الخسائر هو الضغط الرئيسي على سعر $XRP، حيث انخفضت نسبة الأرباح المحققة إلى الخسائر المحققة على مدى 90 يومًا إلى 0.38، مما يعني أن حاملي العملة يحققون أرباحًا بقيمة 38 سنتًا تقريبًا مقابل كل دولار من الخسائر المحققة.
في ذروة المضاربة خلال عام 2025، وصلت هذه النسبة إلى 50، حيث تفوقت الأرباح على الخسائر بنسبة 50 إلى 1. وصفت “جلاسنود” القراءة الحالية بأنها “استسلام شديد”، حيث يبلغ متوسط سعر التحقق الإجمالي لـ $XRP حوالي 1.48 دولار، مما يضع متوسط حامل العملة تحت الماء (خاسرًا) عند الأسعار الحالية.
على منصة XRP Ledger، انخفض متوسط الرسوم الإجمالية المدفوعة على مدى 90 يومًا من 5,900 عملة $XRP في فبراير 2025 إلى 500 عملة $XRP بحلول 9 يونيو، وهو انخفاض بنسبة 91.5%، أرجعته “جلاسنود” إلى انكماش شبه كامل في الطلب على المعاملات العضوية منذ انتهاء مرحلة المضاربة السابقة.
ماذا يفعل كبار الحائزين (الحيتان) فعليًا؟
يظهر تحليل تدفقات البورصات من شركة “كريبتوكوانت” (CryptoQuant) أن هيمنة تدفقات خروج الحيتان من $XRP وصلت إلى 91.4% على منصة بينانس Binance و90.5% عبر البورصات المركزية.
تهيمن الحيتان على تدفقات $XRP في البورصات، وتصف البيانات هذا السيطرة الهيكلية دون حسم ما إذا كان ذلك يعكس ضغط بيع أو تجميعًا.
تقرير منفصل من “كريبتوكوانت” يصف انخفاض تدفقات $XRP الواردة إلى بينانس كعلامة محتملة على تزايد ثقة الحيتان، بحجة أن تدفقات البورصة الهادئة قد تبقي المعروض المتاح للبيع محدودًا.
تاريخيًا، سبق تجميع كبار الحائزين حالات التعافي، لكن بيانات تحقيق الخسائر والرسوم من “جلاسنود” تظهر أن المعروض الحالي من البائعين المحققين للخسائر وانهيار الطلب الشبكي العضوي يمتصان هذا التجميع قبل أن ينعكس على السعر.
تشير بيانات “سانتيمنت” (Santiment) لشهر مايو إلى أن المحافظ التي تملك 10 ملايين عملة $XRP على الأقل تسيطر على 45.83 مليار عملة $XRP، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2018. كما وصل عدد المحافظ التي تملك 10,000 عملة $XRP على الأقل إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 332,230 محفظة.
طبقة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)
أصبح هناك الآن سبعة صناديق استثمار متداولة أمريكية فورية لـ $XRP، تحتفظ بحوالي 923.7 مليون عملة $XRP تحت الحفظ حتى 10 يونيو، بإجمالي أصول مدارة يقترب من مليار دولار.
اقتربت صافي التدفقات التراكمية منذ إطلاق الصناديق في نوفمبر 2025 من 1.45 مليار دولار، وكان تدفق مايو البالغ 131.94 مليون دولار أقوى تدفق شهري منذ ديسمبر، واستمر لمدة 20 يومًا متتاليًا قبل أن يقطعه تدفق خارج بلغ 5.34 مليون دولار في 3 يونيو.
تظهر بيانات CoinGlass للصناديق أن الطلب المنظم على $XRP موجود ومستمر، بينما يشير تحرك السعر إلى أن هذا الطلب قد تم استيعابه من خلال البيع في السوق الفوري أو تحقيق الخسائر، دون إنتاج انتعاش مستدام.
توقعت مجموعة “ستانشارت تشارترد” (Standard Chartered) تدفقات تتراوح بين 4 و8 مليارات دولار لصناديق $XRP ETF في عام 2026 إذا تم إقرار قانون CLARITY، وهو رقم أعلى بكثير من إجمالي التدفقات التراكمية حتى الآن.
هذا السيناريو الإيجابي يعتمد على تصويت في مجلس الشيوخ، والذي يسعره موقع بوليماركت حاليًا باحتمالية 47% لإقراره في عام 2026.
قام بنك جولدمان ساكس بتصفية كامل حيازته البالغة 154 مليون دولار في صناديق $XRP ETF خلال الربع الأول، وهو تذكير بأن التموضع المؤسسي تجاه $XRP يتجه في كلا الاتجاهين في نفس الوقت.
طريقتان لحل هذا الوضع
- في السيناريو الصاعد: تستمر تدفقات صناديق ETF في التوسع مع تقدم قانون CLARITY نحو التصويت، ويقدم مالكو المحافظ الكبيرة (332,230 محفظة) الذين قاموا بالتجميع أثناء ضعف السعر طلبًا عند المستويات الحالية، وتبدأ نسبة تحقيق الخسائر من “جلاسنود” في التعافي مع استنفاد البائعين المستسلمين لمعروضهم. يستقر $XRP فوق 1.00 دولار، وتجد رسوم الشبكة قاعًا، ويصبح طلب الصناديق مرئيًا في السعر. في هذا المسار، يظل مستوى 0.90 دولار نقطة مرجعية على الرسم البياني حيث يقع خط الاتجاه الصاعد متعدد السنوات، مع امتصاص طلب الصناديق لضغط البيع قبل الوصول إلى هذا المستوى.
- في السيناريو الهابط: تستمر مؤشرات الاستسلام من “جلاسنود” لفترة كافية لإثبات أن طلب الصناديق غير كافٍ للدفاع عن المستوى النفسي 1.00 دولار. يستمر بيع تحقيق الخسائر بمعدل أعلى من جني الأرباح، وتبقى رسوم الشبكة منخفضة، وتتسع الفجوة بين الطلب المؤسسي والطلب العضوي على السلسلة. إذا فشل مستوى 1.00 دولار، يصبح 0.90 دولار المنطقة التالية التي سيتم فيها اختبار التجميع، حوالي 19% أقل من الأسعار الحالية وقريبة من أساس التكلفة للحائزين طويلي الأجل الذين بنوا مراكزهم خلال دورة 2024-2025.
يسعر مجتمع بوليماركت لشهر يونيو السيناريو الهابط باعتباره الأكثر احتمالية، مع تخصيص احتمال 47% لخسارة $XRP لمستوى 1.00 دولار قبل نهاية الشهر.
تُظهر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أن المشترين المنظمين موجودون ويقومون بالتجميع بأسعار منخفضة باستمرار. وتظهر بيانات “جلاسنود” أن حاملي السوق الفوري يستسلمون، وأن الطلب الشبكي العضوي انكمش بشكل حاد.
كلا الحالتين يمكن أن تتعايشا حتى تطغى إحداهما على الأخرى، وعند نسبة أرباح محققة إلى خسائر محققة على مدى 90 يومًا تبلغ 0.38، لا يزال أمام عملية الاستسلام مجال للاستمرار.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
لماذا انخفض سعر XRP على الرغم من التدفقات القياسية لصناديق الاستثمار المتداولة؟
على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة سجلت تدفقات قوية في مايو بقيمة 131.94 مليون دولار، إلا أن ضغط البيع من حاملي العملة الذين يحققون خسائر (نسبة الاستسلام) كان أعلى بكثير. تظهر بيانات “جلاسنود” أن حاملي العملة يحققون خسائر أكثر من أرباحهم، مما يخلق ضغط بيع يمتص الطلب الجديد من الصناديق ويمنع السعر من الارتفاع.
ماذا يعني وصول نسبة الأرباح إلى الخسائر إلى 0.38؟
هذا يعني أنه مقابل كل دولار يخسره حاملو XRP حاليًا، فإنهم يحققون فقط 38 سنتًا كأرباح. هذا مؤشر قوي على “الاستسلام” أو البيع بخسارة. في المقابل، كانت النسبة 50 في ذروة المضاربة عام 2025، مما يعني أن الأرباح كانت تفوق الخسائر بنسبة كبيرة.
هل يعتبر تجميع الحيتان إشارة إيجابية لسعر XRP حاليًا؟
نعم، يعتبر تجميع كبار الحائزين (الحيتان) لكميات كبيرة من XRP (أعلى مستوى منذ 2018) إشارة إيجابية تاريخيًا وغالبًا ما يسبق التعافي. لكن حاليًا، تقوم “جلاسنود” بتحذير من أن الكميات الكبيرة من البائعين المستسلمين والطلب المنخفض على الشبكة تمتص هذا التجميع، مما يمنعه من تشكيل قاع سعري قوي في الوقت الحالي. النتيجة النهائية تعتمد على أي من القوتين (التجميع أم البيع) ستنتصر.
