وفقًا لتقرير جديد صادر عن شركة أبحاث Citrini، استحوذت منصة Hyperliquid على ما يقرب من نصف جميع عمليات إعادة شراء الرموز في سوق العملات الرقمية خلال عام 2025. وأبرز التقرير أن نموذج الإيرادات الخاص بمنصة التبادل اللامركزي هذه يُعد من بين الأقوى في القطاع.
أوضحت شركة Citrini في منشورها على منصة Substack يوم الاثنين أن أكثر من 90% من الرسوم التي تجنيها Hyperliquid تُوجه إلى “صندوق المساعدة” الخاص بالبروتوكول، والذي يستخدم هذه العوائد لشراء رموز $HYPE من السوق المفتوح.
وقالت الشركة البحثية إن حجم هذا البرنامج يميز Hyperliquid عن معظم مشاريع العملات الرقمية، ويجعل من رمز $HYPE عملة مدعومة بما وصفته بـ”تدفق نقدي ذي معنى”.
وأشارت Citrini إلى أن آلية إعادة الشراء جذابة بحد ذاتها، لكنها رأت أن حجم صندوق المساعدة هو ما يجعل هذا النموذج مميزًا. وقدرت الشركة أن عمليات إعادة الشراء التي نفذتها Hyperliquid تمثل ما يقرب من نصف جميع عمليات إعادة الشراء المسجلة في سوق الأصول الرقمية هذا العام.
في الوقت نفسه، واصل رمز Hyperliquid ($HYPE) التفوق على معظم السوق. وأظهرت بيانات من crypto.news أن الرمز وصل مؤخرًا إلى أعلى مستوى تاريخي له بالقرب من 75 دولارًا، وكان يتداول بارتفاع يزيد عن 8% خلال الـ24 ساعة الماضية في جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس.
نمو الإيرادات يدعم عمليات إعادة الشراء
قد تؤدي التطورات الأخيرة في البنية التحتية للخزانة الخاصة بـ Hyperliquid إلى تعزيز برنامج إعادة الشراء بشكل أكبر.
كما ورد سابقًا من crypto.news، ارتفع سعر $HYPE بأكثر من 12% في 8 يونيو بعد أن فعّلت Coinbase دورها كموزع رسمي لخزانة $USDC على منصة Hyperliquid.
وقالت Coinbase إنها فعّلت إطار عمل AQAv2 من خلال عنوانين محفظة مخصصين للخزانة، وتولت مسؤولية توزيع احتياطيات $USDC الخاصة بالمنصة اللامركزية.
وبحسب Coinbase، يقوم هذا الإطار بتوجيه معظم العوائد الناتجة عن خزانة $USDC الخاصة بـ Hyperliquid إلى النظام البيئي للبروتوكول. وقدرت المنصة سابقًا أن هذا الترتيب قد يزيد الإيرادات السنوية لـ Hyperliquid بما يصل إلى 200 مليون دولار.
نظرًا لأن Hyperliquid توجه ما يصل إلى 99% من إيرادات البروتوكول نحو إعادة شراء $HYPE من خلال صندوق المساعدة، فإن أي زيادة في دخل الخزانة يمكن أن توسع المبلغ المتاح لعمليات إعادة الشراء المستقبلية.
كما جذبت شخصيات بارزة في الصناعة اهتمامًا إضافيًا بالمنصة. فقد ارتبط آرثر هايز، المؤسس المشارك لمنصة BitMEX، مرة أخرى بـ $HYPE بعد أن سحبت محفظة مرتبطة به رموزًا من منصة Bybit، وذلك بعد خروجه السابق خلال تصحيح السوق، وفقًا لتقارير تتبع البلوك تشين التي غطتها crypto.news.
الاهتمام المؤسسي في ازدياد مستمر
إلى جانب إيرادات البروتوكول، أشارت Citrini إلى تزايد مشاركة المستثمرين من خلال المنتجات المتداولة في البورصة المرتبطة بـ Hyperliquid.
وسلطت الشركة البحثية الضوء على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تم إطلاقها مؤخرًا لـ Hyperliquid من Bitwise و21Shares كمصدر آخر لجذب انتباه السوق. وتظهر بيانات SoSoValue أن هذين المنتجين حققا حجم تداول يقارب 600 مليون دولار، وجذبا أكثر من 136 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من تداولهما.
على الرغم من أن Hyperliquid تجاوزت مؤخرًا سولانا من حيث سعر الرمز الواحد، أشارت Citrini إلى أن القيمة السوقية لسولانا لا تزال أكبر من ضعف قيمة $HYPE. ومع ذلك، رأت الشركة أن Hyperliquid لا تزال لديها مساحة لالتقاط حصة سوقية إضافية في قطاع المشتقات اللامركزية.
وكتبت Citrini: “مدرج Hyperliquid واسع. نعتقد أنه لا تزال هناك حصة سوقية كبيرة يمكن الاستحواذ عليها”.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هي آلية إعادة الشراء التي تستخدمها Hyperliquid؟
ج: تخصص Hyperliquid أكثر من 90% من رسومها لصندوق المساعدة، الذي يستخدم هذه الأموال لشراء رموز $HYPE من السوق المفتوح، مما يجعل الرمز مدعومًا بتدفقات نقدية حقيقية. - س: كيف تؤثر شراكة Coinbase على إيرادات Hyperliquid؟
ج: من خلال تفعيل Coinbase كموزع رسمي لخزانة $USDC، يمكن أن تزيد إيرادات Hyperliquid السنوية بما يصل إلى 200 مليون دولار، مما يعزز قدرتها على إعادة شراء المزيد من رموز $HYPE. - س: هل هناك اهتمام مؤسسي متزايد بـ Hyperliquid؟
ج: نعم، تم إطلاق صناديق استثمار متداولة (ETFs) لـ Hyperliquid من Bitwise و21Shares، والتي حققت ما يقرب من 600 مليون دولار في حجم التداول وجذبت أكثر من 136 مليون دولار في صافي التدفقات خلال ثلاثة أسابيع فقط.
