تواجه شركات إدارة الخزائن الرقمية ضغوطاً جديدة، حيث تسبب انهيار سوق العملات الرقمية في خسائر غير محققة كبيرة لحاملي البيتكوين والإيثريوم وسولانا.
شركات خزائن هايبرليكود تتفوق على الجميع
تُظهر بيانات منصة “أرتميس” أن شركات الخزائن المرتبطة بـ “هايبرليكود” هي المجموعة الكبيرة الوحيدة التي لا تزال تحتفظ بأرباح ورقية واضحة، حتى بعد تراجع عملة $HYPE عن أعلى مستوى قياسي لها فوق 74 دولاراً في وقت سابق من هذا الأسبوع.
أصبح التباين أكثر وضوحاً في النصف الأول من عام 2026، حيث تواجه العديد من الشركات العامة التي نسخت نموذج خزائن العملات الرقمية خسائر عميقة في حيازاتها الرمزية. الشركات التي بنيت حول احتياطيات البيتكوين والإيثريوم وسولانا تتحمل مليارات الدولارات من الخسائر غير المحققة، بينما تظل شركات خزائن $HYPE إيجابية في الوقت الحالي.
- استراتيجيات هايبرليكود: تمتلك حوالي 23.7 مليون عملة $HYPE، ولا تزال تحقق أرباحاً غير محققة تفوق 1.1 مليار دولار، حتى بعد انخفاض العملة بنسبة 11.98% في التراجع الأخير.
- هايبريون ديفاي: كشفت عن امتلاكها أكثر من 2 مليون عملة $HYPE في أحدث إيداع لها بهيئة الأوراق المالية، وتقدر “أرتميس” أرباحها غير المحققة بحوالي 35 مليون دولار.
هذه الأرقام تفصل شركات خزائن $HYPE عن معظم شركات الأصول الرقمية الأخرى. تُظهر بيانات “أرتميس” أن شركات الخزائن المرتبطة بالبيتكوين والإيثريوم وسولانا تواجه الآن خسائر ورقية كبيرة، مع تداول العملات الرقمية قرب أدنى مستوياتها منذ سنوات.
استراتيجي تقود خسائر خزائن البيتكوين
تظهر بيانات “سايلورتراكر” أن شركة “استراتيجي” (المعروفة سابقاً باسم مايكروستراتيجي) تمتلك الآن أكثر من 12.8 مليار دولار من الخسائر غير المحققة في البيتكوين. ساعدت هذه الشركة في نشر نموذج خزائن البيتكوين للشركات، وهي لا تزال أكبر حامل عام للبيتكوين.
بدأت “استراتيجي” شراء البيتكوين عندما كان سعره قريباً من 10 آلاف دولار، لكن بيانات “سايلورتراكر” تظهر أن متوسط تكلفة اقتنائها ارتفع إلى حوالي 75 ألف دولار لكل بيتكوين بعد سنوات من المشتريات.
تحرك مركز الشركة بشكل حاد خلال العام الماضي. عندما بلغ البيتكوين ذروته عند 126 ألف دولار في أكتوبر الماضي، كانت “استراتيجي” تحقق أرباحاً غير محققة تفوق 14 مليار دولار. ثم تحولت تلك المكاسب إلى خسائر بنحو 9.5 مليار دولار في فبراير، قبل أن تعود مؤقتاً إلى المنطقة الإيجابية في أبريل.
هذا الأسبوع، أعلنت “استراتيجي” أنها باعت 32 بيتكوين مقابل 2.5 مليار دولار. بعد ذلك الإعلان، انخفض البيتكوين نحو 59,100 دولار بعد ظهر الجمعة، تاركاً “استراتيجي” مع خسارة ورقية تبلغ حوالي 20% من حيازاتها. انخفضت أسهم MSTR بأكثر من 11% يوم الجمعة إلى حوالي 116 دولاراً، بالقرب من أدنى مستوى لها في عامين.
شركات خزائن الإيثريوم تواجه خسائر ورقية ثقيلة
شركات الإيثريوم تتعرض أيضاً لضغوط بعد أن انخفض سعر $ETH إلى ما دون 1,550 دولاراً يوم الجمعة، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عام.
- بيتماين: تقدر “أرتميس” أن هذه الشركة، التي يرأسها توم لي من “فندسترات”، لديها حوالي 10.5 مليار دولار من الخسائر غير المحققة على أكثر من 5.4 مليون $ETH. في الأسعار الحالية، تبلغ قيمة هذه الحيازة حوالي 8.6 مليار دولار. تمثل حيازة بيتماين من الإيثريوم ما يقرب من 4.5% من إجمالي المعروض المتداول للإيثريوم.
- شاربلينك: تمتلك هذه الشركة الأخرى الكبيرة في خزائن الإيثريوم حوالي 869 ألف $ETH. تقدر بيانات “أرتميس” خسائرها الورقية بنحو 1.8 مليار دولار.
خسائر سولانا تضرب الشركات
شركات خزائن سولانا تكبدت خسائر أيضاً بعد انخفاض $SOL إلى ما دون 65 دولاراً يوم الجمعة، وهو أضعف سعر لها منذ أواخر عام 2023. شركة “فوروارد إندستريز”، أكبر شركة عامة تمتلك خزينة سولانا، تمتلك أكثر من 6.8 مليون $SOL. تقدر بيانات “أرتميس” أن الشركة لديها الآن حوالي 1.2 مليار دولار من الخسائر غير المحققة على تلك الحيازة.
تُظهر أحدث البيانات كيف انقسمت تجارة خزائن الأصول الرقمية بين فائزين مرتبطين بـ $HYPE وشركات خزائن أكبر تواجه خسائر فادحة.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
ما هي خزائن الأصول الرقمية؟
هي شركات تحتفظ بكميات كبيرة من العملات الرقمية مثل البيتكوين أو الإيثريوم كجزء من استراتيجيتها المالية، على غرار الطريقة التي تحتفظ بها الشركات التقليدية بالنقود أو الذهب.
لماذا تكبدت شركات البيتكوين والإيثريوم خسائر كبيرة؟
بسبب الانخفاض الحاد في أسعار العملات الرقمية في عام 2026، حيث هبطت أسعار البيتكوين والإيثريوم وسولانا إلى مستويات منخفضة، مما تسبب في خسائر ورقية ضخمة للشركات التي اشترتها بأسعار أعلى.
ما الذي يميز شركات خزائن HYPE عن غيرها؟
لا تزال تحقق أرباحاً ورقية حتى بعد تراجع السوق، وذلك لأنها اشترت عملة HYPE بأسعار منخفضة نسبياً وحافظت على مراكزها، مما جعلها المجموعة الوحيدة التي لم تتأثر بشدة بانهيار السوق الحالي.
