تقرير: نشاط سولانا يسجل أعلى مستوى له على الإطلاق رغم انخفاض عملة SOL بنسبة 33% في الربع الأول

انخفض سعر عملة سولانا ($SOL) بنسبة 33% خلال الربع الأول من عام 2026، ليغلق عند حوالي 83 دولارًا. لكن تقرير “حالة سولانا” الربعي من شركة ميساري يروي قصة يصعب تجاهلها مقارنة بما يظهره الرسم البياني للأسعار.

ورغم انخفاض الأرقام المقومة بالدولار في جميع المجالات، إلا أن الشبكة سجلت أرقامًا قياسية جديدة في حجم المعاملات اليومية، ووصلت القيمة السوقية لأصولها الواقعية (RWAs) إلى أكثر من 2 مليار دولار، كما أن إيرادات المدققين (Validators) بالكاد تحركت.

نشاط قياسي وأسعار متقلصة

الرقم الأبرز في التقرير هو تسجيل أعلى مستوى تاريخي جديد لمتوسط المعاملات اليومية غير التصويتية، والذي بلغ 112.6 مليون معاملة، بزيادة 50% عن الربع السابق و15% فوق الرقم القياسي السابق المسجل في الربع الثاني من 2025.

هذا يعني أن معاملات أكثر حدثت على شبكة سولانا يوميًا في الربع الأول مقارنة بأي وقت مضى في تاريخ الشبكة، وهو ما يتناقض بوضوح مع انخفاض السعر. في الوقت نفسه، ظل “الناتج المحلي الإجمالي للسلسلة” (Chain GDP)، وهو مصطلح ميساري لإجمالي إيرادات التطبيقات، شبه ثابت عند 342.2 مليون دولار، أعلى بقليل من 341.8 مليون دولار في الربع الرابع من 2025.

ووفقًا للتقرير، لا يزال تطبيق Pump.fun أكبر مصدر إيرادات منفرد بقيمة 124.7 مليون دولار، بتحسن بنسبة 17% مقارنة بالربع السابق. في المركز الثاني جاء تطبيق التداول Axiom، الذي سجل قفزة بنسبة 36%، محققًا 42.4 مليون دولار.

لكن التطبيق الأكثر حركة كان منصة إطلاق تسمى Bags، والتي تتيح للمستخدمين مشاركة رسوم التداول مع حسابات وسائل التواصل الاجتماعي. ارتفعت إيراداتها بنسبة 1,347% إلى 11.5 مليون دولار بعد أن أدت العملات الميم المرتبطة بمشاريع الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر إلى نشاط تداول مكثف في يناير.

لم يستمر هذا الزخم، حيث انخفضت إيرادات Bags بنسبة 85% شهريًا في فبراير، مما يجعل هذه الحلقة مثالًا آخر على سرعة دورات النشاط الجديدة في طبقة تطبيقات سولانا.

انخفاض في التي في أل وثبات في الحصة السوقية

من ناحية أخرى، انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi) بنسبة 22% مقارنة بالربع السابق ليصل إلى 6.16 مليار دولار. هذا الانخفاض يتتبع بشكل شبه مباشر انخفاض سعر عملة SOL، وليس أي تدفق كبير للمستخدمين إلى الخارج. حصة سولانا من إجمالي TVL في DeFi تحركت بالكاد، من 6.9% إلى 6.7%. في حين استعادت منصة Kamino المركز الأول بين البروتوكولات بـ 1.72 مليار دولار، متجاوزة Jupiter التي بلغت 1.69 مليار دولار.

تأثر أداء منصة Drift بعملية استغلال (Exploit) بقيمة 285 مليون دولار، نُسبت إلى عملية هندسة اجتماعية متطورة مرتبطة بجهات تهديد تابعة لدولة كوريا الشمالية.

وبالنظر إلى القيمة الاقتصادية الحقيقية (Real Economic Value)، وهي الرسوم وإكراميات “ماكس إكستراكتابل فالو” (MEV) المدفوعة للمدققين، يظهر التقرير أنها انخفضت بنسبة 1% فقط لتصل إلى 89.5 مليون دولار. هذا الرقم وضع سولانا في المرتبة الثانية بين جميع الشبكات، خلف منصة Hyperliquid التي بلغت 156 مليون دولار.

الأصول الواقعية تقود المشهد

إذا كانت هناك قصة واحدة ميزت الربع الأول بعيدًا عن خلفية السوق الهابطة، فهي الأصول الواقعية (RWAs). على شبكة سولانا، زادت القيمة السوقية لهذه الأصول بنسبة 43% مقارنة بالربع السابق لتصل إلى 2.01 مليار دولار.

تضاعفت قيمة صندوق سوق المال المرمّز BUIDL التابع لشركة بلاك روك ليصل إلى 525.4 مليون دولار بعد أن أضافت منصة Anchorage Digital دعم الحفظ، حيث كانت الأخيرة تحتفظ بحوالي 81% من إجمالي العرض على الشبكة بحلول نهاية الربع.

في الوقت نفسه، أطلقت منصة Ondo Finance أكثر من 200 سهم أمريكي وصندوق تداول (ETF) مرمّز على شبكة سولانا، بما في ذلك ترميز فوري لسهم شركة BitGo في نفس يوم الإدراج الأولي للشركة في بورصة نيويورك (NYSE).

تغير في تركيب العملات المستقرة

أخيرًا، بينما بقيت القيمة السوقية للعملات المستقرة على المنصة أقل بقليل من 15 مليار دولار، تغير التكوين. انخفضت عملة USDC بنسبة 21% لتصل إلى 7.83 مليار دولار، لكنها لا تزال الأكبر بحصة 53% من الإجمالي. بينما ارتفعت عملة USDT بنسبة 34% لتصل إلى 2.89 مليار دولار.

في الوقت نفسه، قفزت عملة USD1 التابعة لشركة World Liberty Financial بنسبة 473% لتصل إلى 883.5 مليون دولار، ويعود ذلك بشكل كبير إلى إعادة تخصيص منصة بينانس لممتلكات عملائها إلى شبكة سولانا.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: لماذا انخفض سعر سولانا بينما زاد النشاط على الشبكة؟
  ج: يوضح التقرير أن انخفاض السعر بنسبة 33% لم يمنع الشبكة من تسجيل أرقام قياسية في المعاملات اليومية ونمو الأصول الواقعية. هذا يشير إلى أن السوق الهابطة العامة أثرت على السعر، لكن الأساسيات التقنية للشبكة واستخدامها الفعلي استمرت في النمو والتحسن.
• س: ما هي أبرز التطورات في مجال الأصول الواقعية على سولانا؟
  ج: شهد الربع الأول نموًا هائلاً في الأصول الواقعية (RWAs) على سولانا، حيث زادت قيمتها السوقية بنسبة 43% لتتجاوز 2 مليار دولار. ومن أبرزها تضاعف صندوق بلاك روك BUIDL، وإطلاق أوندو فاينانس لأكثر من 200 سهم أمريكي مرمّز.
• س: كيف كان أداء العملات المستقرة والتمويل اللامركزي على سولانا؟
  ج: بقي سوق العملات المستقرة مستقرًا عند 15 مليار دولار مع تغير في التركيبة لصالح USDT. أما إجمالي القيمة المقفلة في DeFi فانخفض بنسبة 22%، لكن هذا الانخفاض كان مرتبطًا بشكل أساسي بهبوط سعر عملة SOL وليس بخروج المستخدمين، مما يدل على استقرار ثقة المستخدمين في الشبكة.