انخفض مؤشر “علاوة Coinbase” إلى مستويات سلبية أعمق، وهو مؤشر رئيسي على مشاركة المؤسسات في سوق العملات الرقمية، مما يشير إلى زيادة ضغط البيع من هذه المؤسسات.
كان المؤشر في المنطقة السلبية في معظم الأوقات منذ أواخر أبريل، لكنه انخفض بشكل أسرع خلال الأيام السبعة الماضية، وسجل أدنى مستوى له هذا الشهر عند -0.0983% في 21 مايو.
وقال محلل كريبتوكوانت، Darkfost، يوم الخميس: “لقد اشتد ضغط البيع المؤسسي مؤخرًا”.
كذلك، يبتعد المستثمرون المؤسسيون عن أصول تخزين القيمة مثل الذهب، الذي انخفض بنسبة 5.8% خلال الشهر الماضي، ويفضلون الأسهم مع ارتفاع مؤشري S&P500 وDow Jones منذ بداية أبريل.
وقال المحلل Axel Adler إن النتائج تشير إلى “عدم وجود تأكيد من الطلب الفوري الأمريكي”.
“علاوة Coinbase” هي مقياس الفرق بين أسعار البيتكوين في منصة Coinbase، التي يستخدمها المؤسسات الأمريكية أكثر، ومنصة Binance، التي يفضلها المستثمرون الأفراد.
المؤسسات تعيد تموضعها
قال Darkfost: “يبدو أن عدم اليقين المحيط بالبيئة الاقتصادية الكلية الحالية يدفع المؤسسات نحو استراتيجيات التحوط أثناء انتظار وضوح أكبر”.
وقال Nick Ruck، مدير الأبحاث في LVRG، إن انخفاض علاوة Coinbase قد يعكس أيضًا “ظهور ضغط بيع صافٍ من الحائزين الكبار”، ويشير إلى أن المؤسسات تجني الأرباح أو تعيد تموضعها، مما “قد يثقل كاهل الزخم السعري قصير الأجل عبر الأصول الرقمية الرئيسية”.
تسارع تدفقات صناديق البيتكوين الفورية وتراجع المشتقات
مؤشر آخر على ضغط البيع المؤسسي هو صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة، والتي شهدت أربعة أيام تداول من التدفقات الخارجة بلغت 1.3 مليار دولار منذ 14 مايو، وفقًا لـ CoinGlass.
كما يبدو أن الطلب على المشتقات يضعف، مع انخفاض الفائدة المفتوحة، أو قيمة عقود البيتكوين الآجلة أو الدائمة المفتوحة، بنحو 1.5 مليار دولار هذا الأسبوع، “مما يزيل الكثير من الرافعة المالية التي تراكمت خلال تحرك البيتكوين نحو 82,000 دولار”، وفقًا لـ Bitfinex.
وأضافت المنصة: “مع استنفاد وقود الجانب القصير وإعادة تعيين المراكز الطويلة للأسفل، تعتمد الحركة الكبيرة التالية على الطلب الفوري”.
انخفضت البيتكوين بنسبة 4.5% خلال الأسبوع الماضي، لتصل إلى أدنى مستوى شهري فوق 76,000 دولار يوم الثلاثاء. واستقرت عند 77,621 دولار وقت كتابة هذا التقرير، بانخفاض 38% عن ذروتها في أكتوبر.
الأسئلة الشائعة
ما هو مؤشر “علاوة Coinbase” وماذا يعني انخفاضه؟
هو الفرق بين سعر البيتكوين في منصة Coinbase (التي تستخدمها المؤسسات الأمريكية) وسعرها في Binance (التي يستخدمها الأفراد). انخفاض المؤشر إلى السلب يعني أن المؤسسات تبيع بقوة، مما يضع ضغطًا على سعر البيتكوين.
لماذا تبيع المؤسسات البيتكوين حاليًا؟
بسبب عدم اليقين في الاقتصاد الكلي، تفضل المؤسسات التحوط والابتعاد عن الأصول الخطرة مثل البيتكوين والذهب. كما أنها تعيد تموضع محافظها نحو الأسهم الأمريكية التي ترتفع حاليًا.
كيف تؤثر تدفقات صناديق البيتكوين الفورية على السوق؟
عندما تخرج الأموال من صناديق البيتكوين الفورية، فهذا دليل على ضغط بيع من المستثمرين الكبار. هذا يقلل الطلب على البيتكوين ويضعف زخم السعر، خاصة مع تراجع الطلب على المشتقات أيضًا.
