قدمت شركة بلاك روك مستندات رسمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإنشاء صندوق جديد يعمل بنظام الترميز (Tokenized Fund)، باستخدام البنية التحتية للبلوكتشين الخاصة بشركة “Securitize” لتسجيل سجلات الملكية على السلسلة. هذا التقديم، الذي تم في 12 مايو، هو أحدث خطوة من قبل مدير الأصول الذي تزيد أصوله عن 10 تريليونات دولار لدمج تقنية البلوكتشين في آلياته المالية التقليدية.
ماذا يفعل هذا التقديم بالضبط؟
يعتمد هيكل الصندوق الجديد على شركة “Securitize Transfer Agent, LLC” للحفاظ على سجلات الملكية القائمة على البلوكتشين. بدلاً من تتبع من يملك ماذا عبر الأنظمة القديمة، يتم تسجيل الملكية على السلسلة. دور وكيل التحويل هنا حاسم، لأنه الكيان الخاضع للتنظيم والمسؤول عن ضمان أن الأشخاص المناسبين يمتلكون الأسهم الصحيحة وأن الجميع يستوفي متطلبات الأهلية الاستثمارية.
شركة Securitize ليست مجرد شركة ناشئة عشوائية في مجال العملات الرقمية. العلاقة بين الشركتين عميقة. قادت بلاك روك جولة تمويل بقيمة 47 مليون دولار لشركة Securitize، مما جعلها عملياً شريك البنية التحتية المفضل للبلوكتشين لدى مدير الأصول لجهود الترميز.
أنتجت تلك العلاقة بالفعل صندوق “BUIDL”، الذي انطلق في مارس 2024 ونما منذ ذلك الحين ليصل إلى 2.3 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. BUIDL، وهو اختصار لـ “صندوق السيولة الرقمية الدولي بالدولار الأمريكي من بلاك روك”، كان من أوائل منتجات أسواق المال الرمزية الكبرى الصادرة عن شركة مالية تقليدية عملاقة.
الصورة الأكبر: الأصول الرمزية تتجاوز 30 مليار دولار
تأتي أحدث خطوة من بلاك روك في وقت تجاوز فيه سوق الأصول الحقيقية الرمزية (RWA) حاجز 30 مليار دولار. يشمل هذا الرقم أذون الخزانة الرمزية، والائتمان الخاص، والعقارات، والأصول التقليدية الأخرى التي تم نقلها إلى السلسلة.
- يمكن للترميز ضغط أوقات التسوية من أيام إلى شبه فورية.
- يمكن أن يجعل الملكية الجزئية سهلة للغاية.
- يمكنه أتمتة الامتثال من خلال العقود الذكية بدلاً من الفحوصات اليدوية.
- ويمكنه إنشاء أسواق تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للأصول التي يتم تداولها حالياً فقط خلال ساعات العمل في مناطق زمنية محددة.
ماذا يعني هذا للمستثمرين؟
بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالعملات الرقمية، فإن الإشارة واضحة. أكبر اللاعبين في التمويل التقليدي لا يتحملون تقنية البلوكتشين فحسب، بل يبنون عليها بنشاط. المشاريع التي تركز على ترميز الأصول الحقيقية، والبنية التحتية المتوافقة، وأدوات البلوكتشين ذات المستوى المؤسسي ستستفيد من الطلب الذي تخلقه شركات مثل بلاك روك.
الوضوح التنظيمي حول الأوراق المالية الرمزية لا يزال في طور التطور. استعداد هيئة الأوراق المالية (SEC) لقبول هذه التقديمات مشجع، ولكن الإطار الذي يحدد كيفية تفاعل الصناديق الرمزية مع قوانين الأوراق المالية الحالية، ومتطلبات الحفظ، وقواعد حماية المستثمرين يتم كتابته في الوقت الفعلي.
أحد المقاييس التي يجب متابعتها: هل سيتوسع هيكل الصندوق الجديد ليشمل أصولاً ذات عوائد أعلى أو أقل سيولة بخلاف أذون الخزانة الأمريكية وأدوات سوق المال؟ أثبت صندوق “BUIDL” نجاح النموذج بإدارة 2.3 مليار دولار من الأصول. يمكن أن يثبت هذا التقديم الجديد قابلية هذا النموذج للتوسع.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هو الصندوق الرمزي الذي تقدمت به بلاك روك؟
ج: تقدمت بلاك روك بهيكل صندوق جديد يستخدم تقنية البلوكتشين لتسجيل ملكية الأصول، بالتعاون مع شركة Securitize. الهدف هو تحويل الأوراق المالية التقليدية إلى رموز رقمية على السلسلة لتكون أكثر كفاءة وسرعة. - س: ما الفرق بين هذا الصندوق وصندوق BUIDL الحالي؟
ج: بينما صندوق BUIDL هو صندوق سيولة رقمية قائم بالفعل، فإن هذا التقديم الجديد يمثل هيكلاً أساسياً مختلفاً للصناديق يركز على استخدام وكيل تحويل قائم على البلوكتشين بالكامل، مما يمهد الطريق لتوسيع نطاق الترميز لفئات أصول أخرى. - س: كيف يستفيد المستثمر العادي من هذه الأخبار؟
ج: يعني دخول شركة بحجم بلاك روك أن تقنية البلوكتشين أصبحت أكثر قبولاً في العالم المالي التقليدي. هذا قد يؤدي إلى منتجات استثمارية أسرع وأرخص وأسهل في الوصول إليها، مثل القدرة على شراء أجزاء صغيرة من أصول كبيرة كالعقارات أو السندات الحكومية.
