العملة الرقمية الرائدة بيتكوين (BTC) تراجعت من أعلى مستوى أسبوعي عند 82,833 دولار بسبب تجدد حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط. هذا الانسحاب اكتسب زخماً إضافياً مع تسجيل عقود بيتكوين الآجلة ليومها الـ67 على التوالي بمعدلات تمويل سلبية – وهي خطوة تبرز قناعة البائعين بوجود تصحيح طويل في السعر. لكن البيانات التاريخية تشير إلى أن هذا الإعداد يمهد الطريق لانتعاش محتمل في السوق. إليك المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها في سعر بيتكوين لشهر مايو 2026.
لماذا تراجع سعر بيتكوين من حاجز 83,000 دولار؟
سعر بيتكوين ارتفع بنسبة 0.18% يوم السبت ليتداول عند 80,344 دولار. هذه الزيادة الطفيفة جاءت بعد تصاعد التوترات الجيوسياسية بسبب الضربات الجوية الأمريكية على منشآت عسكرية إيرانية، بعد هجمات على مدمرات بحرية أمريكية في مضيق هرمز.
الرئيس دونالد ترامب وصف هذه الضربة بأنها “صفعة حب” في مقابلة مع ABC، وأضاف أن وقف إطلاق النار مع إيران لا يزال قائماً ولكن قد يتم اتخاذ إجراءات أشد إذا رفضت طهران أي صفقة. هذه الخطوة تسببت في تقلبات ملحوظة في أسواق النفط حيث ارتفع مؤشر برنت الخام بنسبة 2.9% إلى حوالي 103 دولارات للبرميل.
وبالتالي، شهد سوق العملات الرقمية الأوسع انسحاباً سريعاً، مما سحب البيتكوين إلى مستوى 80,000 دولار.
ما هي معدلات التمويل ولماذا تهم الآن؟
العقود الآجلة الدائمة هي عقود لا تنتهي صلاحيتها أبداً، وتتبع السعر الفوري للبيتكوين. تفرض البورصات نظام دفع دوري يسمى معدل التمويل لضمان بقاء سعر سوق العقود الدائمة متوازناً. عندما يكون معظم المتداولين متفائلين وتكون المراكز الطويلة هي المسيطرة، يدفع حاملو المراكز الطويلة للبائعين على المكشوف. والعكس صحيح عندما تسود المشاعر السلبية وتتكاثر المراكز القصيرة – يدفع البائعون على المكشوف للمراكز الطويلة.
إذا كان معدل التمويل سلبياً، فهذا يشير إلى خلل في السوق لصالح الرهانات ضد السوق. البائعون على المكشوف يدفعون تكلفة مستمرة ومتراكمة للحفاظ على مراكزهم.
وفقاً لـ K33 Research، كانت معدلات تمويل عقود بيتكوين الآجلة سلبية لمدة 67 يوماً متتالية، مسجلة أطول سلسلة من نوعها منذ عقد. هذه الفترة الطويلة تبرز إصرار البائعين على المكشوف على دفع علاوة لحاملي المراكز الطويلة والاحتفاظ بمراكزهم ضد البيتكوين حتى خلال زخم التعافي.
“أهتم بهذا النظام لسبب واحد بسيط: التوقيت” قال فيتل لوند، رئيس الأبحاث في K33. “معدلات التمويل السلبية المستمرة لها سجل قوي جداً في الإشارة إلى أين يجب أن تشتري بثقة.”
التاريخ يقول إن بيتكوين تنتعش غالباً بعد تمويل سلبي طويل
عند مقارنة بيانات K33 مع مزودي التحليلات على السلسلة مثل Glassnode وCoinGlass، يظهر اتجاه مماثل في كل حالة من حالات التمويل السلبي الطويل.
- قاع انهيار كوفيد – مارس 2020: تجمدت الأسواق العالمية وفقدت بيتكوين السيطرة وهبطت إلى 3,800 دولار. بدأ المتداولون في المراهنة على مزيد من الانخفاضات، مما جعل معدلات التمويل سلبية بشدة. بدلاً من ذلك، تم تشكيل القاع ودخلت بيتكوين في مسار قياسي جعلها تتجاوز 60,000 دولار خلال عام.
- يونيو – أغسطس 2021 – حظر التعدين في الصين: تعرض مستقبل بيتكوين فجأة لسحابة من الخوف بعد الحظر المفاجئ من بكين على تعدين العملات الرقمية. انخفض السعر إلى 30,000 دولار وتحولت معدلات التمويل إلى السلبية لمدة 49 يوماً. هدأت السوق، وبدأ البائعون على المكشوف في التراجع، وارتفعت بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد في وقت لاحق من ذلك العام.
- نوفمبر 2022 – انهيار FTX: انهارت FTX، إحدى أكبر بورصات العملات الرقمية في العالم، مما أثار صدمة في صناعة الكريبتو. أصبح التمويل سلبياً وزادت الفائدة المفتوحة على الجانب القصير حيث راهن المتداولون على المزيد من العدوى، واستقر سعر بيتكوين حول 15,500 دولار. وصلت إلى 23,000 دولار عندما استسلم الجانب القصير بالكامل تقريباً بنهاية يناير 2023.
- 2023 – أزمة بنك وادي السيليكون: تزامن التمويل السلبي مع انخفاض طفيف في سعر بيتكوين إلى ما دون 20,000 دولار خلال الأزمة المصرفية. في غضون أسابيع قليلة، حدث تعافي.
في كل هذه الحالات، الموضوع واحد: البائعون على المكشوف يتراكمون لفترة طويلة ثم يخطئون – وعندما يبدأون في التغطية، يجعل الضغط الارتداد أكبر.
ضغط البائعين المتكمن تحت السطح
الوضع الحالي شديد التقلب، خاصة بسبب هيكل الفائدة المفتوحة. في البورصات الكبرى، الفائدة المفتوحة في ارتفاع لكن التمويل لا يزال في المنطقة السلبية، حيث يتم إنشاء صفقات بيع جديدة وليس إلغاؤها. هذا المزيج من ارتفاع الفائدة المفتوحة والتمويل السلبي هو إعداد كلاسيكي لـ “زنبرك محمل”: مع زيادة الوقود لضغط البائعين، في انتظار محفز لإطلاقه.
هذا الأسبوع، أشار أليكس كوبتسكيفيتش، كبير المحللين في FxPro، إلى أن بيتكوين ارتفعت إلى 82.8 ألف دولار يوم الأربعاء وفشلت في اختراق المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وهي “ليست علامة على إرهاق المشترين”، وأشار بعض المحللين إلى 83,200 دولار كحد فني إذا تم اختراقه قد يؤدي إلى تغطية قسرية للبائعين وصعود إلى 93,000 دولار.
كما أشارت K33 إلى أن نشاط بيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية (CME) ظل هادئاً حتى مع استعادة العملة الرقمية أرضها، حيث أن التمويل المؤسسي العام بعيد عن ذروة 2024 و2025. لا تزال المشاركة تستأنف، ولكن مع بعض التردد.
سعر بيتكوين عند مفترق طرق مع احتمال فشل اختراق القناة
خلال الأسبوع الماضي، أظهر سعر بيتكوين ارتفاعاً ملحوظاً من 74,912 دولار إلى أعلى مستوى أسبوعي عند 82,833 دولار. وسط هذا التعافي، حقق مشترو العملة اختراقاً حاسماً من خط مقاومة نمط القناة الصاعدة في الرسوم البيانية اليومية.
بينما كان من المتوقع أن يغذي الاختراق الزخم الصاعد، أدى تصاعد التوتر الجيوسياسي إلى دفع بيتكوين بنسبة 0.74% داخل نطاق القناة مرة أخرى ليتداول عند 80,388 دولار. هذه يمكن أن تكون فترة إعادة اختبار لسعر بيتكوين لمحاولة اختراق القناة مرة أخرى وتعزيز موقعها لاستمرار التعافي.
الارتفاع بعد الاختراق يمكن أن يتحدى المقاومة الفورية عند 84,330 دولار، يليه قفزة إلى 98,000 دولار.
على العكس، إذا واصل البائعون الدفاع عن مقاومة القناة عند 81,300 دولار، فقد يشهد سعر بيتكوين ضغط بيع متجدد واحتمال إعادة اختبار دعم 73,500 دولار.
أسئلة شائعة
لماذا تراجع سعر بيتكوين من 83,000 دولار؟
تراجع سعر بيتكوين بسبب تجدد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط بعد الضربات الجوية الأمريكية على إيران، مما أثر على ثقة السوق وأدى إلى انسحاب سريع.
ما هي معدلات التمويل السلبية في عقود بيتكوين الآجلة؟
معدلات التمويل السلبية تعني أن البائعين على المكشوف يدفعون لحاملي المراكز الطويلة، مما يشير إلى إصرار السوق على الرهان ضد البيتكوين. تاريخياً، هذه الفترات الطويلة من التمويل السلبي تسبق عادةً انتعاشات كبيرة في السعر.
ما هي المستويات الرئيسية لمتابعة سعر بيتكوين؟
المستوى الرئيسي للمقاومة هو 84,330 دولار ثم 98,000 دولار إذا استمر الارتفاع. أما إذا فشل الاختراق، فقد ينخفض السعر لاختبار دعم 73,500 دولار. اختراق مستوى 83,200 دولار قد يؤدي إلى صعود سريع.
