متداولو أسواق التوقعات يرفعون حجم التداول إلى 8.6 مليار دولار بحلول أبريل 2026، وكالشي تتصدر المشهد
شهد قطاع أسواق التنبؤ حجم تداول بقيمة 8.6 مليار دولار في شهر أبريل 2026، حيث تفوقت منصة “كالشي” على “بوليماركت” لتحتل المركز الأول، وفقًا للبيانات التي تتبعها “Dune Analytics”.
نقاط رئيسية:
- تحتفظ “كالشي” بـ 630 مليون دولار كفائدة مفتوحة بينما يتجاوز إجمالي القطاع 1.1 مليار دولار مع بداية مايو.
- أسواق التنبؤ هي منصات يتداول فيها المستخدمون عقودًا مرتبطة بنتائج أحداث مستقبلية، من الانتخابات والرياضة إلى أسعار العملات الرقمية والمؤشرات الاقتصادية.
- تعكس أسعار العقود تقدير الجماعة الجماعي لاحتمالية حدوث نتيجة معينة، حيث تُسوى العقود بسعر دولار واحد إذا تحققت النتيجة أو صفر إذا لم تتحقق.
يعود نموذج أسواق التنبؤ إلى القرن التاسع عشر عندما كانت تُستخدم في المراهنات على الانتخابات في وول ستريت، واكتسب مصداقية أكاديمية في عام 1988 عندما أطلق أساتذة جامعة أيوا “أسواق أيوا الإلكترونية” لاختبار ما إذا كانت أسعار العقود المستمدة من الجمهور يمكنها التفوق على استطلاعات الرأي التقليدية، وقد تبين أن ذلك ممكن.
تبعتها منصات تجارية مثل “Intrade” التي جذبت اهتمامًا واسعًا في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين قبل أن توقفها الضغوط القانونية الأمريكية. كما جاءت منصة “Augur” بمفهوم البلوكشين في العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، لكنها لم تحقق انتشارًا كبيرًا. أما نقطة التحول الحقيقية فكانت في العقد الثالث من القرن الحالي، حيث أطلقت “Polymarket” في عام 2020 على شبكة “Polygon” مع تسوية بالعملة المستقرة “USDC”.
في العام التالي، حصلت “Kalshi” على موافقة هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) كسوق عقود مُعتمدة في عام 2021، لتصبح أول بورصة تنبؤية خاضعة للتنظيم الفيدرالي في تاريخ الولايات المتحدة. دفع الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 كلا المنصتين إلى التغطية الإعلامية الواسعة وحقق حجم تداول شهري بمليارات الدولارات. تجاوز إجمالي حجم التداول في عام 2025 حاجز 63 مليار دولار، وبلغت الأرقام الشهرية ذروتها عند 25.7 مليار دولار في مارس 2026، قبل أن تستقر عند 8.6 مليار دولار في أبريل.
تشير بيانات “Dune Analytics” من المستخدم @datadashboards إلى أن “Kalshi” حققت 5.42 مليار دولار كحجم تداول مباشر الشهر الماضي، متقدمة بوضوح على “Polymarket” التي بلغ حجم تداولها 1.99 مليار دولار. وقد اتسعت الفجوة بين المنصتين بشكل ملحوظ منذ أواخر عام 2025، عندما كانتا متقاربتين. احتلت “predict.fun” المرتبة الثالثة بـ 579.2 مليون دولار، تليها “Opinion” بـ 376.2 مليون دولار، و”Limitless” بـ 205 ملايين دولار. بينما بلغ إجمالي المنصات الأخرى حوالي 12.2 مليون دولار.
بلغ حجم التداول الاسمي الشهري في القطاع 29.8 مليار دولار في أبريل، وتصدرت “Kalshi” هذا المقياس أيضًا بـ 14.8 مليار دولار، مقابل 9 مليارات دولار لـ “Polymarket”، مع إضافة منتج “Polymarket U.S.” المنفصل حوالي 1.26 مليار دولار بعد عودة المنصة إلى السوق الأمريكية رسميًا في أواخر 2025 عبر الاستحواذ على “QCEX”.
يُظهر حجم معاملات أسواق التنبؤ قصة مختلفة تمامًا، حيث عالجت “Polymarket” 87.4 مليون معاملة في أبريل مقابل 94.4 مليون معاملة لـ “Kalshi”. وشكلت المنصتان معًا الغالبية العظمى من إجمالي 184.3 مليون معاملة في القطاع.
يظل عدد المستخدمين الميزة الأوضح لـ “Polymarket”، حيث جذبت 678,342 مستخدمًا فريدًا في أبريل، أكثر من ثمانية أضعاف قاعدة مستخدمي “Kalshi”. تلتها “Limitless” بـ 71,203 مستخدمًا، و”predict.fun” بـ 18,553 مستخدمًا، و”Opinion” بـ 3,423 مستخدمًا.
بلغت الفائدة المفتوحة في القطاع 1.11 مليار دولار بحلول 1 مايو 2026، وتحتفظ “Kalshi” بـ 630.7 مليون دولار من هذا الإجمالي بينما تحمل “Polymarket” 449.9 مليون دولار. وتحتفظ كل من “predict.fun” و”Opinion” و”Limitless” بأقل من 15 مليون دولار كمراكز مفتوحة.
إيرادات القطاع
وصلت الرسوم الشهرية الإجمالية في القطاع إلى 31.15 مليون دولار في أبريل، وجمعت “Polymarket” 29.22 مليون دولار من هذا الإجمالي. تلتها “Limitless” بـ 1.51 مليون دولار، و”Predict” و”Opinion” بـ 260,000 و154,000 دولار على التوالي.
تشير أرقام الرسوم إلى أن “Polymarket”، رغم تأخرها عن “Kalshi” في حجم التداول المباشر، تواصل تحقيق حصة غير متناسبة من إيرادات القطاع، حيث يبدو أن متداوليها يضعون عقودًا ذات قيمة أعلى في المتوسط، وهو نمط يتوافق مع قاعدة مستخدميها العالمية والسيولة العميقة في الأسواق البارزة.
تمثل أرقام أبريل امتدادًا لاتجاه النمو الذي بدأ في التسارع منذ أواخر عام 2024، حيث كان إجمالي حجم التداول المباشر الشهري أقل من 500 مليون دولار حتى منتصف 2024، مما يعني أن القطاع نما بأكثر من 17 مرة في أقل من عامين. تسيطر الآن “Kalshi” و”Polymarket” على ما بين 85% و95% من إجمالي حجم سوق التنبؤ، بينما تعمل المنصات الأكاديمية مثل “PredictIt” و”أسواق أيوا الإلكترونية” بجزء صغير من هذا الحجم.
أسئلة شائعة
س1: ما هي أسواق التنبؤ وكيف تعمل؟
ج1: أسواق التنبؤ هي منصات يتداول فيها المستخدمون عقودًا مالية صغيرة بناءً على توقعاتهم لأحداث مستقبلية مثل الانتخابات أو أسعار العملات الرقمية. إذا تحقق توقعك، تربح دولارًا واحدًا لكل عقد، وإذا لم يتحقق، تخسر استثمارك.
س2: لماذا تفوقت منصة Kalshi على Polymarket في أبريل 2026؟
ج2: حققت Kalshi حجم تداول مباشر بقيمة 5.42 مليار دولار مقارنة بـ 1.99 مليار دولار لـ Polymarket، بفضل كونها أول منصة تنبؤية مرخصة فيدراليًا في أمريكا، مما جذب مستثمرين جدد وزيادة الثقة.
س3: ما الفرق بين حجم التداول وعدد المستخدمين في هذا القطاع؟
ج3: رغم أن Kalshi تفوقت في حجم التداول، إلا أن Polymarket لا تزال تمتلك قاعدة مستخدمين أكبر بـ 8 مرات (678 ألف مستخدم) بفضل شهرتها العالمية وسيولتها العالية في الأسواق الكبيرة.
