أظهر كبار المستثمرين المؤسسيين ثقتهم الكبيرة في تقنية التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يعزز مكانتها كركيزة أساسية لمستقبل التكنولوجيا المالية. هذا ما أكده بول فرامبوت، المؤسس المشارك لمنصة “مورفو”، بالإضافة إلى تقرير صادر عن شركة “بيتكوين سويس” في أبريل.
جاءت تصريحات فرامبوت بعد فترة قصيرة من اختراق منصة “كيلب داو” الذي تسبب في خسائر أولية بلغت حوالي 292 مليون دولار، وهروب أكثر من 15 مليار دولار من نظام DeFi في الأيام التالية.
نشرت “بيتكوين سويس” تقريرها في أبريل 2026، مستعرضة بيانات من شبكة “هايبرليكويد” (Hyperliquid) من نوفمبر 2024، وهو الوقت الذي أطلقت فيه برنامج صندوق المساعدة، وحتى فبراير 2026.
لكن فرامبوت و”بيتكوين سويس” أضافا تحذيرات مهمة. قال فرامبوت إن المستثمرين المؤسسيين “فقدوا الثقة تمامًا في نماذج المجمعات المركزية”، موضحًا أن المؤسسات والموزعين “يريدون السيطرة: على الكود، وعلى المخاطر، وعلى الامتثال”.
استقر إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في DeFi عند نطاق 83-85 مليار دولار بعد حالة الذعر الأولية التي أدت إلى عمليات سحب ضخمة من منصة “آفي” (Aave) إلى بروتوكولات أخرى، وخروج كامل من السوق.
عودة أمل لـ Aave و DeFi
وفقًا لبول فرامبوت، فقد “قضى الأيام الماضية في الاتصال بأكبر المؤسسات”، ووجد أن موقفها من DeFi لا يزال ثابتًا. وأكد أنه تم التأكد من أن الأصول والمدفوعات والقروض ستنتقل حتمًا إلى السلسلة.
تأتي هذه الإشارات الإيجابية من المستثمرين المؤسسيين في وقت اجتذب فيه صندوق “DeFi United” ما يقرب من 250 مليون دولار من التزامات بعملة الإيثيريوم (ETH)، بمشاركة عابرة للبروتوكولات والشبكات من أصحاب المصلحة في عالم DeFi.
بلغت التبرعات حوالي 102,646 إيثيريوم من أصل هدف 116,500 إيثيريوم، وهو المبلغ الذي سرقه القراصنة من عملة rsETH أثناء حدث الاختراق.
في وقت سابق من اليوم، أعلن جاستن صن أن شبكة ترون (Tron) ومنصة HTX ستتعاونان لتقديم 20 مليون دولار من عملة USDT في سوق Aave V3.
من بين المانحين الكبار الآخرين الذين أرسلوا التزاماتهم: Arbitrum DAO، وMantle، وAave DAO، ومؤسس Aave ستاني كوليتشوف، وKelp، وMantle، وBGD Labs التي غادرت مؤخرًا.
كما تعهدت منصتا LayerZero وEthena بالتبرع بمبالغ غير محددة لدعم المبادرة.
إشادة من بيتكوين سويس لـ Hyperliquid
نشرت “بيتكوين سويس” تقريرًا من 10 صفحات عن هيمنة منصة “هايبرليكويد” على سوق التداول الدائم اللامركزي. والأكثر إثارة للإعجاب هو أن هذه المنصة اللامركزية بدأت تحقق أحجام تداول تتجاوز بعضًا من أكبر الأسماء في التداول المركزي، والتي سيطرت تاريخيًا على الأرقام بسبب واجهاتها البسيطة واحتياطيات السيولة الضخمة.
أشار التقرير إلى أن إيرادات Hyperliquid بلغت 820 مليون دولار في عام 2025، متجاوزة منصات رائدة مثل شبكة سولانا (Solana) ومنصة Pump.fun لإطلاق العملات الميم.
كدليل إضافي على هيمنتها على مجال التداول، سلطت “بيتكوين سويس” الضوء على أن البروتوكول يمثل 41% من الفائدة المفتوحة في أسواق العقود المستقبلية الدائمة اللامركزية، وما بين 5-7% من إجمالي حجم التداول في البورصات المركزية، ليأتي بعد Binance وOKX وBybit فقط، ومتقدمًا على أكبر بورصة أمريكية Coinbase.
حافظت Hyperliquid على مركزها الأول منذ قطع بيانات فبراير في تقرير “بيتكوين سويس”، متفوقة على أقرب منافسيها بنحو 1.5 إلى 3 أضعاف في مقاييس الفائدة المفتوحة وحجم التداول. تمثل Hyperliquid الآن أكثر من 50% من الفائدة المفتوحة، موسعة تقدمها في هذا المجال أيضًا.
Hyperliquid تستعد للنمو المستقبلي
ذكرت Cryptopolitan في وقت سابق من الشهر عندما وصلت Hyperliquid إلى رقم قياسي جديد بنسبة 6.9% من إجمالي تداول العقود المستقبلية الدائمة، مدفوعة بالطلب على تداول الأصول الحقيقية (RWA) في سوق HIP-3 الخاص بها، والذي سجل أيضًا رقمًا قياسيًا جديدًا بقيمة 2.3 مليار دولار في نفس الشهر.
وفقًا للشركة التي تتخذ من تسوغ مقرًا لها، تخطط منصة العقود الدائمة اللامركزية بالفعل لمرحلة التوسع التالية، HIP-4، لـ “تحويل Hyperliquid من بورصة لامركزية إلى بنية تحتية مالية”. من المتوقع أن يجلب التحديث الجديد سوق التنبؤات المزدهر إلى Hyperliquid، مما يضعها في منافسة مع قادة السوق Kalshi وPolymarket.
توجد “بيتكوين سويس” منذ عام 2013، ولعبت دورًا محوريًا في التطوير المبكر لإيثيريوم، وتقدم أيضًا خدمات تداول لـ Hyperliquid وMonad.
أسئلة شائعة
- س: ما هو موقف المستثمرين الكبار من DeFi بعد اختراق KelpDAO؟
ج: أكد بول فرامبوت أن ثقتهم لم تهتز، لكنهم أصبحوا يفضلون البروتوكولات التي تمنحهم سيطرة أكبر على الكود والمخاطر والامتثال، بدلاً من نماذج المجمعات المركزية. - س: كيف تمكنت Hyperliquid من التفوق على البورصات المركزية؟
ج: حققت Hyperliquid إيرادات ضخمة وتفوقت في حجم التداول على منصات مثل Solana وPump.fun، وباتت تمثل أكثر من 50% من الفائدة المفتوحة في العقود الدائمة اللامركزية، متفوقة على Coinbase. - س: ما هي الخطط المستقبلية لـ Hyperliquid؟
ج: تخطط المنصة للتوسع عبر تحديث HIP-4 لتصبح بنية تحتية مالية متكاملة، بما في ذلك إطلاق سوق للتنبؤات لمنافسة Kalshi وPolymarket.
