عملات اليورو المستقرة تنمو بنسبة 1200% بموجب “ميكا” مع تدفق رؤوس الأموال إلى الأصول الخاضعة للتنظيم

شهدت العملات المستقرة المرتبطة باليورو (Euro stablecoins) قفزة هائلة بنسبة 1,200% في حجم التداول بعد تطبيق قانون “ميكا” (MiCA) الأوروبي. هذا التنظيم الواضح جذب المؤسسات المالية الكبرى للاستثمار في الأصول الرقمية المقومة باليورو. وقد ساهمت قواعد إدارة الاحتياطيات الصارمة (التي تفرض على مصدري العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي تغطية كاملة بالعملة الورقية بنسبة 100%) في زيادة ثقة المستثمرين بنسبة 50% تقريبًا.

النمو الكبير بنسبة 1,200% لم يطبق بالتساوي على جميع الأصول الرقمية المقومة باليورو، لكنه يعكس تحولًا كبيرًا في هيكل السوق بعد تفعيل “ميكا”. هذا النمو يتركز بشكل ملحوظ في الرموز الممتثلة للقانون والتي استوعبت السيولة من منافسيها غير المنظمين. كيانات مالية كبرى مثل “سوسيتيه جنرال” (Société Générale) و”دويتشه بورزه” (Deutsche Börse) تستخدم الآن العملات المستقرة باليورو في إدارة الصناديق الرمزية والمدفوعات بالجملة.

كيف غير “ميكا” الطلب على العملات المستقرة الأوروبية؟

التصنيف الصارم للعملات المستقرة المرتبطة باليورو على أنها “رموز نقود إلكترونية” (E-Money Tokens) غيّر الطلب عليها بشكل جذري. القواعد الواضحة التي تتطلب الاحتفاظ بنسبة 30% إلى 60% من الاحتياطيات المدعومة بالعملات الورقية كودائع بنكية، زادت الثقة المؤسسية. تشكل هذه الرموز المنظمة الآن حوالي 25% من إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي.

اهتمام المستهلكين بالعملات المستقرة المدعومة باليورو ارتفع أيضًا بشكل كبير بفضل زيادة الطلب. نشاط البحث عن هذه الأصول ارتفع بنسبة 313% في إيطاليا و400% في فنلندا. قانون “ميكا” وضع قواعد موحدة عبر جميع دول الاتحاد الأوروبي الـ27، مما يسمح بـ”التجوال” (قدرة العملة على العمل في كل الدول برخصة واحدة). لكن التدفقات تتركز بشكل ملحوظ في دول مثل مالطا وألمانيا وهولندا، وهي الدول الأكثر إصدارًا لتراخيص “ميكا”.

كبار اللاعبين مثل “يونيكريديت” (UniCredit) و”بي بي في أي” (BBVA) و”بي إن بي باريبا” (BNP Paribas) شكلوا تحالف “كيفاليس” (Qivalis) لإطلاق شبكة عملات مستقرة باليورو متوافقة مع “ميكا” بحلول نهاية عام 2026. يستهدف هذا التحالف المكون من 12 بنكًا أوروبيًا كبيرًا التسوية المؤسسية وعمليات الخزانة. هدفهم هو إنشاء عملة يورو مستقرة افتراضية لأسواق العملات المشفرة العالمية، مستفيدين من قاعدة المودعين الضخمة لديهم، وذلك استجابة لتقلص سوق العملات المستقرة في 2026 مع تطبيق “ميكا” الكامل. هذا أجبر عمالقة غير ممتثلين مثل التيثر (Tether) بعملاتها USDT وEURT على الخروج من الاتحاد الأوروبي.

هيمنة عملة EURC على سوق العملات المستقرة الأوروبية

اعتبارًا من أبريل 2026، تسيطر عملة EURC الصادرة عن شركة “سيركل” (Circle) على سوق العملات المستقرة الأوروبية، بحصة سوقية تتجاوز 50% من العملات المستقرة باليورو. حصلت الشركة على رخصة مؤسسة النقود الإلكترونية الفرنسية (EMI) مبكرًا، مما سمح لها بـ”تجوال” عملتها EURC عبر جميع دول الاتحاد الأوروبي الـ27. الآن، عملة $EURC مدمجة بعمق في التجارة التقليدية عبر 40 مليون جهاز نقطة بيع (POS) من شركة “إنجينيكو” (Ingenico)، ومدمجة أيضًا في التسوية المؤسسية عبر شبكة “ستيلر” (Stellar). نتيجة لذلك، شهد حجم معاملات عملة $EURC نموًا بأكثر من 1,100%.

كذلك سجلت عملة $EURCV الصادرة عن “سوسيتيه جنرال-فورج” (Société Générale-FORGE) نموًا بأكثر من 340% في حجم المعاملات. تركز هذه العملة على تسوية السندات الرمزية والمدفوعات بالجملة، ووسعت مؤخرًا استراتيجيتها متعددة السلاسل لتشمل شبكتي “ستيلر” و”إكس آر بي ليدجر” (XRP Ledger) للاستفادة من أنظمة المدفوعات عبر الحدود.

صعود العملات المستقرة المدعومة باليورو والمرخصة من “ميكا” يغذي أيضًا دورانًا رأسماليًا ضخمًا، حيث ينتقل المستثمرون من العملات المستقرة غير المنظمة في الخارج إلى الأصول الرقمية الحقيقية (RWAs) على السلسلة. من المتوقع أن تصل هذه العملات المستقرة باليورو إلى حصة سوقية تبلغ 40% في قطاع الأصول الرقمية الحقيقية مع تقدم العام. حصة السوق مهمة بشكل خاص، حيث يتوقع المنظمون وصول قيمة العقارات الرمزية في الاتحاد الأوروبي إلى 500 مليار يورو بحلول عام 2027. رموز أخرى متوافقة مع “ميكا” تكتسب زخمًا تشمل EURI (من Member Finance)، وEURQ (من Quantoz)، وEURE (من Monerium).

على الرغم من أن معدل نمو العملات المستقرة باليورو كان مذهلاً (يتجاوز 1,200% في حجم المعاملات لبعض الرموز)، إلا أن سوق العملات المستقرة باليورو لا يزال متأخرًا عن سوق العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي الذي تبلغ قيمته 300 مليار دولار. ومع ذلك، يشير الاتجاه إلى بيئة جديدة ومستقرة ومتوافقة للأصول الرقمية الأوروبية. تشكل العملات المستقرة باليورو الآن حوالي 13% من إجمالي نشاط المدفوعات العالمي.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هو سبب النمو الهائل للعملات المستقرة باليورو؟
  ج: السبب الرئيسي هو تطبيق قانون “ميكا” (MiCA) في الاتحاد الأوروبي، والذي وفر قواعد تنظيمية واضحة (مثل التغطية الكاملة بالعملة الورقية) مما زاد ثقة المؤسسات المالية الكبرى وجذب استثماراتها.
• س: من هي أكبر اللاعبين في سوق العملات المستقرة باليورو الآن؟
  ج: تهيمن عملة EURC من شركة “سيركل” (Circle) بأكثر من 50% من حصة السوق، تليها عملة EURCV من “سوسيتيه جنرال” وتحالفات بنكية كبرى مثل “كيفاليس” الذي يضم 12 بنكًا أوروبيًا.
• س: هل هناك مستقبل للعملات المستقرة باليورو رغم أنها أصغر من نظيرتها بالدولار؟
  ج: نعم، مستقبلها واعد جدًا. فهي تشكل 13% من المدفوعات العالمية وتساهم في قطاع الأصول الرقمية الحقيقية (RWAs) المتوقع أن يصل إلى 500 مليار يورو. البيئة التنظيمية المستقرة والواضحة تجعلها جذابة للمستثمرين والمؤسسات.