أصحاب المصلحة في التمويل اللامركزي يطالبون هيئة الأوراق المالية بالوضوح بشأن الواجهات بينما تفكر إيثريوم في طبقة خصوصية

قدمت مؤسسة ديفي التعليمية (DEF) مع 35 جهة موقعة مشاركة، من بينها a16z crypto، ومختبرات أبتوس، ويونيسواب، وتشين لينك، وبارادايم، ومعهد سياسات سولانا، وفانتوم، التماساً إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتحويل توجيهاتها الأخيرة للموظفين بشأن واجهات التمويل اللامركزي (DeFi) إلى عملية رسمية لوضع القواعد تخضع للإشعار والتعليق العام.

وفي تطور آخر، نشر مطور إيثيريوم توم ليمان مسودة مقترح، رقمه EIP-8182، على منصة إكس. يدعو المقترح إلى دمج التحويلات الخاصة الأصلية داخل بروتوكول إيثيريوم.

من المرجح أن يؤثر كلا الحدثين على كيفية مواكبة قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات لوتيرة الابتكار في مجال العملات المشفرة.

ماذا قالت توجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات الصادرة في أبريل بشأن واجهات التمويل اللامركزي؟

أصدرت إدارة الأسواق والتداول في هيئة الأوراق المالية والبورصات بياناً للموظفين في 13 أبريل يعفي مشغلي واجهات تداول العملات المشفرة المعينة من التسجيل كوسطاء-تجار.

شمل الإعفاء مشغلي الواجهات الأمامية التي تتصل ببروتوكولات التمويل اللامركزي التي يتحكم من خلالها المستخدمون في أموالهم الخاصة.

يسمح التوجيه لمقدمي واجهات المستخدم المشمولين بتلقي تعويضات قائمة على المعاملات من المستخدمين دون الحاجة إلى التسجيل كوسطاء-تجار.

لماذا يدفع أصحاب المصلحة في التمويل اللامركزي الآن نحو وضع قواعد رسمية؟

توجيه هيئة الأوراق المالية والبورصات الصادر في 13 أبريل هو بيان مؤقت للموظفين سيعتبر ملغياً بعد خمس سنوات من تاريخ نشره ما لم تنص الهيئة على خلاف ذلك أو تحوله إلى قاعدة.

تطلب مؤسسة ديفي التعليمية والجهات الموقعة معها من هيئة الأوراق المالية والبورصات الحالية تثبيت هذا الموقف من خلال وضع قواعد رسمية بحيث لا يمكن إلغاؤه من قبل هيئة مستقبلية ذات أولويات سياسية مختلفة. أي شخص عاش فترة هيئة الأوراق المالية والبورصات تحت رئاسة غاري جينسلر سيدرك الحاجة الملحة لتنفيذ قواعد رسمية.

حذر الموقعون من أن الغموض التنظيمي قد يصبح عبئاً على تطوير تقنية البلوكتشين ويقلص وصول المستثمرين إلى الأسواق.

كيف يعقد تصميم الخصوصية الخاص بإيثيريوم التوجيهات الحالية؟

إذا تم اعتماد مسودة المقترح EIP-8182، فسيجعل التحويلات الخاصة ميزة أصلية في إيثيريوم نفسه.

يضيف المقترح مجمعاً محمياً مشتركاً مباشرة داخل إيثيريوم كعقد نظام، مع آلية للتحقق المسبق من إثباتات المعرفة الصفرية (ZK proof).

مؤسس إيثيريوم فيتاليك بوتيرين سلك هذا المسار من قبل في أبريل 2025. آنذاك، اقترح فيتاليك أن المحافظ يجب أن تدمج أدوات خصوصية مثل ريلغان ليتمكن المستخدمون من إدارة الأرصدة المحمية دون إضافة أدوات خارجية.

المجمع المقترح في EIP-8182 لن يحمل مفتاح إداري، ولا رمز حوكمة، ولا آلية ترقية على السلسلة. سيتطور فقط من خلال عملية الشوكة الصلبة لإيثيريوم.

بينما يدرس شبكة إيثيريوم هذا المقترح، هناك أيضاً منظور حول كيف ستؤثر الخصوصية الأصلية على مستوى البروتوكول على فئة الواجهات غير الحافظة التي حاولت الهيئة لتوها تعريفها.

مجمع محمي مبني داخل إيثيريوم سيجعل من الصعب نسبياً على أي جهة تنظيمية مستقبلية رسم حدود الوسطاء-التجار حول المحافظ الأمامية التي تقدم إرسالاً خاصاً كميزة افتراضية.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: لماذا يطلب تحالف التمويل اللامركزي من هيئة الأوراق المالية والبورصات تحويل التوجيهات إلى قواعد رسمية؟
  ج: لأن التوجيه الحالي مؤقت وقد يتم إلغاؤه بعد خمس سنوات أو من قبل هيئة مستقبلية. يريدون قواعد ثابتة تحمي الابتكار ولا تتغير مع تغير رؤساء الهيئة.
• س: ماذا سيفعل مقترح EIP-8182 الجديد في إيثيريوم؟
  ج: سيجعل التحويلات الخاصة ميزة أصلية ومدمجة في بروتوكول إيثيريوم نفسه، دون الحاجة لأدوات خارجية أو حوكمة مركزية، باستخدام تقنية إثباتات المعرفة الصفرية.
• س: كيف ستؤثر ميزة الخصوصية الجديدة على تنظيم واجهات التمويل اللامركزي؟
  ج: ستجعل من الصعب على الهيئات التنظيمية تصنيف المحافظ التي تقدم التحويلات الخاصة كوسطاء-تجار، مما يزيد من تعقيد الجهود التنظيمية الحالية.